｜港美 IPO 投研专家｜
2026 年以来，港股市场共有 105 只新股 IPO 上市（含 1 只介绍上市、2 只转板上市），合计募资约 3583 亿港元。最近一周（8 月 30 日~9 月 5 日），市场节奏有所放缓：2 家企业上市，3 家完成招股，1 家通过聆讯，另有 12 家递表。
上周，梅卡曼德机器人 (9615.HK) 与希音-W(0625.HK) 同日登陆港股，但首日均告破发，致使打新情绪迅速降温。招股方面，麦科田、江波龙、优地机器人已完成招股，预计将于 9 月 7 日至 9 日期间挂牌。聆讯环节仅纳真科技一家过关。递表端则迎来小高峰，单周新增 12 家，涵盖 AH 股、18A/18C 特专科技及创业板公司，其中包括欧税通、信立泰、海亮股份等知名企业。
值得注意的是，2026 年前八个月港股 IPO 递表市场高度活跃，累计 527 家公司递交申请，其中首次递表占比约 56%。主板仍是绝对主流（97.5%），而"A+H"双重身份递表公司达 140 家，占比 26.6%，创近年新高，凸显 A 股公司赴港第二上市需求持续升温。
一、上市情况（2 家）
上周共有 2 家新股在港上市，分别为快时尚巨头希音-W（同股不同权架构）及“具身智能眼脑手第一股”梅卡曼德机器人（18C 章）。
2026 年 9 月 1 日，两家企业同日登陆港交所，但首日表现均不及预期。希音-W 盘中一度跌超 9%，在绿鞋机制护盘下，最终收跌 0.12%；梅卡曼德机器人盘中最大跌幅 4.62%，最终收跌 1.87%。
据 LiveReport 大数据估算，截至首日收盘，希音-W 绿鞋资金已动用 9.79 亿港元，剩余约 10.6 亿港元（占比 51%）；梅卡曼德机器人绿鞋资金已动用 2.19 亿港元，剩余约 1.34 亿港元（占比 37%）。
此外，作为 2026 年港股最大跨境电商 IPO，希音-W 将于 9 月 15 日快速纳入恒生综合指数。但由于其“同股不同权”架构（股票简称带"-W"标识），预计需约 7 个月后方可纳入港股通。
二、招股动态（3 家）
上周共有 3 家公司完成招股，分别为麦科田、江波龙 (AH)、优地机器人 (18C)，预计将于下周陆续挂牌上市。
1. 麦科田
麦科田（2041.HK）于 9 月 2 日完成公开招股。市场消息称，其录得 437.78 倍超额认购，冻资约 265 亿港元，认购人数达 5.8 万人。
2. 江波龙（AH）
全球领先的独立品牌半导体存储器厂商江波龙 (3223.HK) 招股期为 8 月 31 日至 9 月 3 日，预计 9 月 8 日挂牌。公司拟全球发售 2607.78 万股（含 15% 绿鞋及调整权），发行比例 5.72%，招股价上限 240.60 港元，最高募资 62.74 亿港元，发行后总市值约 1096.52 亿港元。
本次发行采用机制 B 分配，公开发售占 10%，无强制回拨。国际配售引入 14 家基石投资者，包括传音国际、联想、蓝思科技、北京君正（香港）等，合共认购约 1.51 亿美元，占全球发售股份的 18.89%。截至 9 月 4 日，江波龙 H 股最高招股价较 A 股收盘价折价约 39.94%。
3. 优地机器人（18C）
优地机器人 (3231.HK) 招股期为 8 月 31 日至 9 月 4 日，预计 9 月 9 日挂牌。公司拟全球发售 4500 万股，发行比例 10.81%，招股价区间为 14.45-19.55 港元，募资总额约 6.50 亿 -8.80 亿港元。
本次发行按 18C 章规则，初始公开发售占 5%，最高可回拨至 20%。国际配售引入商汤（SensePower）及 58 集团（CYGG）2 家基石投资者，合共认购约 300 万美元，占全球发售股份的 3.09%。
三、通过聆讯（1 家）
上周仅纳真科技一家公司通过港交所聆讯。
1. 纳真科技
2026 年 8 月 30 日，纳真科技通过聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为花旗、中信证券。公司已获备案，拟发行不超过 3.11 亿股境外上市普通股。
作为全球领先的光通信与光连接解决方案全栈式供货商，公司业绩增长稳健。2025 年收入 83.55 亿元，净利润 8.73 亿元，毛利率 20%；2026 年上半年收入 53.93 亿元（同比增 27.9%），净利润 6.61 亿元（同比增 29.7%），毛利率提升至 24.2%。
四、递表企业（12 家）
上周共有 12 家公司向港交所递交招股书，其中包括 2 家 AH 股、2 家 18A 生物科技公司、2 家 18C 特专科技公司及 1 家创业板公司。
1. 欧税通
9 月 3 日，深圳企业欧税通首次递表，拟主板上市，保荐人为中金、申万宏源。该公司是 AI 驱动的跨境电商合规服务平台，业务覆盖财税、环保、产品检测及知识产权等领域。2025 年营收 5.28 亿元（同比增 50.8%），净利润 0.97 亿元。
2. 信立泰（AH）
9 月 3 日，A 股上市公司信立泰（002294.SZ）二次递表，拟主板上市，保荐人为高盛、花旗、中信。公司专注心肾代谢综合征领域药品及器械研发。2025 年营收 43.53 亿元（同比增 8.5%），净利润 6.53 亿元。
3. 玉柴船电
8 月 31 日，玉柴船电二次递表，拟主板上市，保荐人为中国银河国际、招商证券国际。其控股股东玉柴国际已在美股上市。2025 年营收 61.50 亿元，净利润 8.77 亿元；2026 年上半年营收 44.94 亿元（同比增 50.91%），净利润 8.26 亿元（同比增 84.60%）。
4. 铜博科技
8 月 31 日，江西铜博科技二次递表，拟主板上市，保荐人为国金证券。公司是电解铜箔解决方案提供商，核心产品覆盖锂电及电子电路铜箔。2025 年营收 42.12 亿元（同比增 31.2%），净利润 0.94 亿元（同比激增 355.9%）。
5. 舜宇智行
8 月 31 日，宁波舜宇智行二次递表，拟主板上市，保荐人为中金、中信。公司深耕车载光学领域逾 20 年，产品涵盖车载相机、激光雷达等。2025 年营收 71.89 亿元（同比增 20.0%），净利润 12.89 亿元。
6. 普莱医药-B（18A）
8 月 31 日，无锡普莱医药-B 二次递表，拟按 18A 章上市，保荐人为中信证券。公司专注抗菌肽生物医药研发，核心产品为全球首款同类首创加南类药物。2025 年营收 0.03 亿元，净亏损 1.42 亿元。
7. 御康诺
8 月 31 日，香港御康诺首次递表，拟主板上市，保荐人为建泉融资。公司提供非手术、非侵入性痛症管理服务。2026 财年营收 3.68 亿港元（同比增 17.8%），净利润 0.38 亿港元。
8. 迦智科技（18C）
8 月 31 日，浙江迦智科技二次递表，拟按 18C 章上市，保荐人为中金公司。公司为智能移动机器人提供商。2025 年收入 2.66 亿元，净亏损 1 亿元；2026 年上半年收入 1.69 亿元（同比增 25.33%），净亏损扩大至 0.64 亿元。
9. 星辰天合（18C）
8 月 30 日，北京星辰天合二次递表，拟按 18C 章上市，保荐人为华泰国际。公司曾尝试 A 股辅导未果。作为中国最大的独立分布式 AI 存储解决方案提供商，2025 年营收 2.67 亿元，净利 0.07 亿元；2026 年上半年营收 1.86 亿元（同比增 86.64%），成功扭亏为盈。
10. 邦顺制药-B（18A）
8 月 30 日，邦顺制药-B 二次递表，拟主板上市，保荐人为中信建投国际。公司专注肿瘤及自身免疫性疾病领域。2025 年前 9 个月无收入，净亏损 1.79 亿元，亏损同比扩大 170.38%。
11. 海亮股份（AH）
8 月 30 日，A 股上市公司海亮股份（002203.SZ）二次递表，拟主板上市，保荐人为中金、广发证券。2025 年营收 833.07 亿元，净利润 10.10 亿元（同比增 61.9%）；2026 年前 5 个月营收 404.70 亿元，净利润 5.55 亿元。
12. 博安通（创业板）
8 月 30 日，陕西博安通物联科技首次递表，拟创业板上市，保荐人为越秀融资。公司为物联网无线通信及 PCBA 解决方案供应商。2025 年营收 1.94 亿元（同比增 11.4%），净利润 -0.03 亿元，尚未盈利。
五、近期港股 IPO 市场综述
据 LiveReport 大数据，近 10 家上市新股平均发行市值为 2192.19 亿，平均发行 PE 高达 58.38 倍。平均公开申购人数约 12.56 万人，平均认购倍数 989.00 倍，基石认购占比 43.87%。
二级市场表现方面，近 10 只新股暗盘平均上涨 12.74%，首日平均上涨 20.70%。然而近期头部新股表现疲软，如热门股梅卡曼德机器人虽获超 25 万人认购、超额认购倍数超 3800 倍，但暗盘及首日双双破发，后市表现亦不理想。这在一定程度上可能抑制后续市场的打新热情。
（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）