AI 领域的头部企业 DeepSeek，今年以来资本化进程显著提速。从启动融资到拟赴科创板 IPO，其估值在短短数月间实现跨越式增长，创始人梁文锋亦有望借此登顶中国首富。
资本化进程加速：从融资到拟 IPO
DeepSeek 的资本动作频繁且迅速。今年 4 月，公司启动首轮外部融资，并于 6 月完成，募资约 500 亿元，投后估值突破 3500 亿元。7 月底，二轮融资曾短暂暂停，但于 8 月初重启，拟募资规模同样为 500 亿元，对应估值已攀升至约 5000 亿元。
进入 9 月，据路透社报道，DeepSeek 已聘请中信证券推进科创板 IPO 事宜，计划年内正式启动上市流程。这一系列动作标志着 DeepSeek 从单纯的技术研发向规模化商业运营的战略转型。
一级市场狂热：SPV 倒卖与高额门槛
自 2025 年春节爆火以来，DeepSeek 成为资本市场追逐的焦点。互联网巨头、产业资本、国资基金及家族办公室等各方势力争相抢筹。尽管外部投资方仅享有财务收益权，无投票权，且股份需锁定五年，但市场热情依旧高涨。
据英国《金融时报》报道，由于份额稀缺，市场上甚至出现了特殊目的载体（SPV）的二级交易乱象。部分早期投资者通过设立 SPV 引入外部资金并层层加价倒卖。有香港家族办公室透露，曾通过多个渠道收到投资机会，这些 SPV 层层收费，前期费用从 6% 至超过 15% 不等，收益分成最高达 40%，最低投资门槛高达 1000 万元。
这种狂热甚至衍生出“见面费”传闻。曾有投资者支付 500 万元试图通过中间人安排与创始人梁文锋会面，最终未能如愿并退回款项。这折射出当前市场对 DeepSeek 股权的极度渴求。
战略转向：从低成本路线到巨额投入
资本追捧的背后，是 DeepSeek 发展策略的重大调整。长期以来，DeepSeek 凭借幻方量化的资金支持，以精简团队和算法优化著称，成功以较低成本推出 DeepSeek-R1 模型，验证了“小团队、高效率”的技术路线。
然而，AI 竞争已从单点突破转入持久战。随着模型迭代对算力、人才需求的指数级增长，原有的低成本模式难以为继。数据显示，2026 年前七个月，DeepSeek 在 AI 基础设施上的支出高达 110 亿元，远超 2025 年全年的 12 亿元。同时，公司近期一次性释放约 150 个招聘岗位，涉及服务端开发、Agent 弹性计算等核心方向，扩招幅度相当于现有团队的一半。
营收方面，虽然 2026 年前七个月收入约 4.75 亿元，达到 2025 年全年的 10 倍，但仍无法覆盖高昂成本，同期净亏损约 7.15 亿元。路透社指出，此次 IPO 募资将主要用于扩充算力基础设施、深化模型研发及吸引高端人才。这意味着创始人梁文锋已彻底转变“不融资、不上市”的理念，以应对激烈的行业竞争。
财富效应：梁文锋或成新任中国首富
若 DeepSeek 成功上市，其创始人梁文锋的财富值将迎来爆发式增长。据腾讯科技援引业内人士分析，基于当前 5000 亿元的估值，上市后 DeepSeek 整体市值有望落在 1.5 万亿至 2.5 万亿元区间。
天眼查数据显示，梁文锋直接及间接持有 DeepSeek 61.2252% 的股份。若按 2 万亿元的预估市值中值计算，其持股市值约为 1.22 万亿元。对比最新彭博亿万富豪指数，现任中国首富张一鸣身家约为 6223 亿元人民币。即便考虑上市稀释因素，梁文锋的身家也极有可能超越张一鸣，问鼎中国首富宝座。
