核心观点
高盛发布深度研报，聚焦苹果全新硬件矩阵及其对大中华区供应链的重塑。报告确认苹果推出首款折叠屏手机 iPhone Duo，并从产品设计、技术突破、定价策略三维进行剖析。同时，研报更新了 iPhone 18 Pro 系列、Apple Watch 及 AirPods 的产品预期，并详细梳理了相关产业链的投资机会。
iPhone Duo：重塑形态，精准卡位
iPhone Duo 旨在覆盖更广泛的用户群体。其折叠与展开尺寸分别为 5.4 英寸和 7.6 英寸，兼具单手握持的便携性与大屏体验，成为史上最薄 iPhone。新机支持 Apple Pencil，有望拓展手写笔应用场景。
硬件层面，该机搭载包含上百个精密组件的定制铰链、屏下前置摄像头及新一代真空腔均热板。起售价定为 1999 美元，相较于三星同档位竞品具备显著价格优势。参考行业数据，2026 年二季度华为在折叠屏全球市场份额已达 50%，行业平均售价（ASP）为 1452 美元。高盛预测，在基准与乐观情景下，2026 年折叠版 iPhone 出货量将分别达到 1400 万台与 3500 万台，强烈看好苹果折叠机供应链前景。
iPhone 18 Pro 系列：性能跃升，影像升级
新一代 Pro 机型将搭载 A20 Pro 芯片并深度整合 Apple Intelligence。为解决高性能带来的散热挑战，机身采用新一代真空腔均热板。后置相机系统引入可变光圈技术，显著提升景深控制、暗光拍摄及人像模式表现。预计售价较上一代上调 100 美元，交付周期保持稳定。
周边生态：听觉与健康双进化
AirPods 5 重点升级主动降噪与场景交互能力，无线充电盒版本售价较 AirPods 4 下调 30 美元。Apple Watch Series 12 与 Ultra 4 维持前代定价策略，核心升级在于健康心率传感精度、Siri 智能摘要及音频处理能力。
供应链展望：大中华区核心受益
报告详细梳理了大中华区苹果产业链企业在 2026 年的预估收入占比，覆盖光学镜头、半导体、声学元件、金属精密件、PCB、散热模组及组装代工等关键环节。基于新品放量预期，研报给予多家产业链公司“买入”评级，并将部分标的纳入亚太区核心推荐清单。
报告节选
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