🚢 今日主线是「霍尔木兹爆发开战以来最大规模航运袭击+布伦特破百+油散集齐创新高+黄金周停航托价+运河港口双承压」多重共振：9月9日美军在阿曼湾至哈尔克岛一带击沉5艘伊朗油轮，伊朗随即报复、在霍尔木兹周边袭击10艘船舶并向约旦美军基地发射导弹，布伦特9月11日盘中破102美元、WTI站上96美元；SCFI 3590点连六涨、BDI 3628点创五年新高、VLCC中东-中国近69万美元/天；黄金周三家班轮合计取消18+航次，巴拿马9月15日起再降至32艘/日、上海宁波等泊7-11天、全球滞留运力破430万TEU超疫情峰值；美USTR中国造船舶停靠费10月14日生效在即，红海因胡塞开辟「第二战场」扰动复航——旺季有效运力偏紧格局延续。
① 霍尔木兹爆发开战来最大袭击：美击沉5伊油轮、伊袭10船，布伦特盘中破102美元
9月9日美军在阿曼湾及哈尔克岛附近以「以油轮换油轮」政策击沉5艘伊朗政府所属油轮，伊朗随即报复，在霍尔木兹海峡周边袭击10艘船舶（开战6个月来针对航运最大规模报复），并向约旦东部Al Azraq美军基地发射弹道导弹。布伦特11月合约9日收101.21美元、为7月24日来首次收于百元上方，11日盘中一度触及102.4-102.9美元；WTI持稳于96-97美元。克普勒数据显示9月8日仅6艘大宗商品船过峡（前一日9艘、10日均值约12艘）；货物战险保费升至货值5-6%，科威特石油开始海峡外船对船转运避险。革命卫队另宣布自恰巴哈尔经阿曼湾延伸至阿拉伯海的海上限制区。
来源：Hellenic Shipping News/ICIS/中评社/克普勒/路透社/金融界
② 运价分化加剧：SCFI 3590点连六涨，美线强、欧线弱
上海航运交易所SCFI综合指数报3590.05点（周涨2.3%），连续第六周上涨；CCFI微涨0.2%至1837.01，NCFI则跌0.6%至2591.28，三大中国指数走势分化。Drewry WCI持平于4465美元/40尺柜：跨太平洋走强——上海-洛杉矶7185美元（+5%）、上海-纽约9587美元（+3%）；欧线则明显回落——上海-鹿特丹4092美元（-5%）、上海-热那亚4368美元（-10%）。美强欧弱格局延续，NYFI亚欧指数亦跌4.1%。
来源：上海航运交易所/IndexBox/Drewry/Container News/7Seas
③ 油散齐涨：BDI 3628点创五年新高，VLCC中东-中国近69万美元/天
波罗的海干散货指数(BDI)9月4日收3628点（周涨约13.9%、同比+83%），创2021年10月以来新高；海岬型BCI报6427点（周涨超20%，2023年12月来最高）。油运方面，VLCC中东-中国TD3C航次TCE约68.7万美元/天，连续数周高位。全球石油库存年内下降约4亿桶，美国战略储备降至2.866亿桶（1982年来最低），中东复产推迟至2027年二季度，油散集运价「三击」共振。
来源：波罗的海交易所/Trading Economics/国盛证券/克拉克森/汇通财经
④ 巴拿马运河：9/15起降至32艘/日，吃水维持48英尺，厄尔尼诺40年最强
巴拿马运河管理局自9月4日起将日通行量由36艘降至34艘，并自9月15日起进一步降至32艘（新巴拿马型9个槽位、巴拿马型23个）。新任局长警告若旱情持续或进一步限制——运河承载全球约5%海运贸易。最大吃水维持48英尺（14.63米），原定10月1日降至47.5英尺已暂时推迟。本轮厄尔尼诺被联合国预警为40年来最强，巴拿马已宣布全国紧急状态，运河流域5-8月降雨较历史低34%、入湖流量低44%。
来源：巴拿马运河管理局/Channel News Asia/人民日报/海事新闻/联合国WMO
⑤ 黄金周停航潮：马士基/赫伯罗特/MSC合计取消18+航次
黄金周前运力调控窗口开启。马士基取消亚欧AE15（第40周青岛9/28）/AE12（第41周宁波10/8）/AE1（第41周上海10/10）西行航次，及跨太平洋TP8美西640E（釜山10/9）、TP12美东641E（宁波10/9）往返航次；赫伯罗特停掉美西WC2第40周（上海10/10）、美东AA7第40周（宁波10/1）、US2第41周（宁波10/7）、欧线NE2第41周（上海10/10）、地中海南SE3第40周（青岛9/28）与SE1第41周（宁波10/8）；MSC取消美线Orient（第40周）与Pearl（第41周）、欧线Jade/Swan/Britannia/Lion共6个航次。五大班轮合计取消18个以上航次，集中9月下旬至10月中旬，船司称通过替代航次保覆盖。
来源：马士基/赫伯罗特/MSC官网/九方通逊/出海网/JCtrans/中国贸促会
⑥ 附加费扩散：ONE美西PSS 9/11、MSC美东PSS 9/12、达飞西非/莱茵河应急费
成本传导从海运段向港口与内陆段扩散。ONE自9月11日起对远东-美西加收PSS 1450美元/20尺、2000美元/40尺；MSC自9月12日起对远东-美东加收PSS 149/297美元；达飞对西非冷藏PSS 100欧元/TEU（9/1起）、Tema港口拥堵PCS 100欧元/115美元/TEU，并对经安特卫普、鹿特丹、泽布吕赫的内陆货收莱茵河低水位应急费50-75欧元/TEU；马士基对中东-美西PSS高达8000美元（9/21起，非Spot）。全程物流成本波动高于港到港指数。
来源：ONE/MSC/CMA CGM/马士基公告/PrimeFreight/SHIP247/PortNews
⑦ 港口拥堵破峰：上海宁波等泊7-11天，全球滞留430万TEU超疫情峰值
连环台风后，上海、宁波仍为全球拥堵核心：上海部分码头等泊7-11天、宁波约5-6天；上海单港约135-139艘等泊、宁波约100艘。Linerlytica称全球受阻运力一度升至430万TEU以上创历史新高（占全球船队约6.6%），破2022年疫情峰值；Sea-Intelligence估算全球约6.6%船队因拥堵不可用。赫伯罗特CEO哈本-扬森称拥堵呈「结构性」、或持续数年，釜山等中转港压力同步上升。
来源：Kuehne+Nagel/Linerlytica/Sea-Intelligence/The Loadstar/Xiamen AE Global
⑧ 航运股走强：中远海能H股+5.11%创阶段高，摩根士丹利上调目标价
9月9日港股航运股强势。中远海能(01138.HK)收18.91港元涨5.11%，年初至今累涨95.94%；摩根士丹利重申「增持」评级，将目标价由7.8港元/7.8元上调至9.9港元/9.1元，理由为VLCC即期运价9月初重回6万美元上方、Q4传统旺季供需偏紧。中远海控H股、招商轮船等随板块整体走强，油运预期升温成核心催化。
来源：阿斯达克财经/AAStocks/StockInvest/摩根士丹利/F/T
⑨ 绿色航运提速：马士基10艘甲醇船在运+6艘2026交付，牵手隆基生物甲醇
马士基已投运10艘双燃料甲醇船，2026年还将交付6艘（含6×9000TEU系列），排放附加费自2025年12月1日生效、将FuelEU与EU ETS成本向货主迁移。马士基与隆基绿能签署长期生物甲醇协议——产自河南许昌秸秆与果树剪枝，2026年首批交付，全生命周期减碳超65%。行业层面，2026年全球甲醇双燃料船运营与订单已超200艘，绿色甲醇ISCC认证供给成新瓶颈。
来源：马士基/Green Fuel Journal/燃料电池中国/Energy Solutions/隆基绿能
⑩ 苏伊士复航加速+中美港口费博弈：红海开辟第二战场，美USTR费10/14生效
沙特与也门胡塞武装战事升温，在红海开辟「第二战场」，威胁中东能源经由苏伊士的替代通道；霍尔木兹事实上关闭促使船舶改走苏伊士，7月通行1340艘（同比+27%）、收入5.05亿美元（创2023年12月来最高）。但中美港口费博弈逼近：美USTR对中国造船舶停靠费10月14日起生效（单船最高150万美元），中方反制特别港务费自2026年4月17日起按640元/净吨计收；CSG警告全球海运体系结构性脆弱，红海复航红利或被政策摩擦对冲。
来源：CAPMAS/新浪财经/出海网/美国USTR/中国交通运输部/沙特外交部
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