一、财经要闻
1、证监会重磅表态：大力引入中长期“长钱”入市，稳市场、稳预期
晚间官方发布会明确，接下来持续拓宽社保、保险、理财等长线资金入市渠道，完善长钱长投机制，全力维护A股平稳运行。简单说：给市场补水、稳底盘，杜绝极端大跌，给指数托底，对整体A股、权重蓝筹、核心赛道都是中线利好。但海外消息面压制了这个长期利好，今天早盘空头的情绪更占上风。
2、美国8月PPI数据落地：通胀粘性超预期，加息预期升温
昨晚20:30美国PPI出炉：整体PPI同比5.4%（超预期），核心PPI同比4.6%、环比0.3%双双抬升。
本次通胀抬升两大核心原因：一是中东局势推升原油带来输入性通胀；二是全球AI算力硬件资本开支火爆，设备端涨价形成内生粘性通胀。通胀没有消退，压制全球高估值成长股，今晚20:30美国CPI将是终极定调数据。
3、美债收益率疯狂走高，创多年新高，成长股承压
昨夜美债大幅波动，30年期、10年期收益率持续飙升，30年期国债收益率创2001年以来最高。核心原因：60亿美债回购低于市场预期+通胀数据偏鹰，流动性宽松不及预期，全球科技成长估值被持续压缩。
4、国际油价一夜暴涨，布油站上107美元大关
受中东地缘冲突扰动，隔夜原油大幅拉升，WTI原油站上103美元，布伦特原油突破109美元，涨幅8%。油价大涨直接推高全球通胀预期，美联储加息概率进一步抬升。利好油气开采、油服板块；但高油价会压制高估值科技成长股。
5、国产GPU燧原科技今日科创板上市
国产算力四小龙最后一员登陆A股，补齐国产AI算力芯片上市版图，进一步强化国产算力、AI硬科技的市场主线，刺激国产替代赛道情绪。
6、债券ETF持续爆买，资金避险情绪小幅升温
近一个月债券ETF狂吸570亿资金，总规模突破9500亿创历史新高。说明当下资金心态：高位题材谨慎、大盘有扰动，资金偏好稳健资产，如果股市依然以结构性行情为主，无新的资金入市存量博弈的话，市场很难往上走。
二、昨日A股
昨天A股走的是指数震荡、板块剧烈轮动、结构性分化行情。
大盘整体波澜不惊、窄幅震荡，但是内部资金调仓非常犀利。
盘面最大特征：避险资金+科技资金双线分流
一方面地缘冲突、美债走高压制市场情绪，高位题材小票持续退潮；
另一方面AI硬件、国产算力、存储、光通信硬科技韧性极强，资金持续抱团主线。
简单总结：指数横着磨，主线偷偷涨，垃圾题材持续杀，市场风格彻底聚焦业绩+景气度。
三、隔夜美股
隔夜美股走出非常标准的通胀压制大盘、科技内部极端分化行情。
三大指数集体收跌：道指跌0.60%、标普跌0.58%、纳指跌0.65%。
板块核心特点，非常关键：
1、大盘被通胀、美债收益率双杀压制，整体走弱；
2、科技股严重分化：苹果新品落地大涨超3.5%，消费电子走强；
3、算力龙头承压：英伟达大跌超2%，高位AI标的受美债高利率压制明显；
4、AI硬件基本面没问题，只是估值被流动性打压，不是逻辑终结。
一句话概括隔夜美股：宏观情绪偏空，但科技细分有结构性机会，硬科技景气仍在，只是短期估值承压洗盘。
四、今日操作思路
1、总基调：重结构、轻指数，继续谨慎、专注主线
证监会托底市场，大盘中长线无系统性风险，但美债、通胀短期压制指数，今天重点看低开后是否有放量，中际旭创这些龙头是否撑得住，国产替代链是否起稳定市场作用。但即使稳住，也注意谨慎，做高抛低吸，控制仓位等晚上CPI落地。
2、两条主线并行：AI国产硬件链 + 油气防御板块
光、PCB、存储、液冷、国产算力芯片逻辑持续兑现，PPI验证硬件高景气、燧原科技上市催化但被海外情绪压制，大盘企稳下坚持回踩控制仓位低吸高抛；油价暴涨带动油气、油服迎来事件催化，但短期涨幅过高，千万不追涨。
3、规避风险标的
高位纯情绪题材、微盘小票，监管降温+资金避险持续流出，今天可能是核心压制方向；
4、仓位与纪律：十六字箴言贯彻到底
高抛低吸、板块轮动、控制仓位、做好组合。
今天不重仓、不满仓，以主线底仓+低位轮动为主，等待今晚CPI数据落地再定方向。
5、地缘与通胀：理性看待，区分主线和脉冲题材
油价暴涨属于地缘脉冲行情，持续性存疑；下半年主线依旧看AI+消费，不要被短期油气热度彻底带偏。
五、一句话总结
隔夜国际油价暴涨叠加美债走高、通胀粘性超预期压制全球指数，A股尽管有政策托底中长期继续大跌可能性很小，但早盘市场遇恐慌性抛盘的可能性较大，注意即使大盘企稳低吸仍需控制仓位，耐心等待晚间CPI数据落地定方向。
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