凯骏新观察 · 9/11 ｜黄金周三大船司砍掉 18 个航次，节前运价不会回落

昨天我们留了个钩子：9/15 巴拿马降到 32 艘后，美东空班会不会再加？美东能不能守住 9500 美元？今天两条都兑现了，一条要说明。

① 美东空班确实在加。马士基取消跨太平洋美东线 TP12 第 641E 航次（宁波 10/9 离港）；赫伯罗特取消美东 AA7（宁波 10/1）与 US2（宁波 10/7）；MSC 取消美线 Orient 第 40 周、Pearl 第 41 周。三家在国庆窗口合计取消18 个以上航次。

② 美东守住了 9500。Drewry 上海—纽约本周再涨 1%，约9684 美元/FEU（上期 9587）。美东是本周唯一还在往上走的干线之一。

③ 一条要说明的。SCFI 9/11 期今天盘后才由上海航交所发布，早 8 点拿不到，下周一回收。今天用的是 9/4 期的 3590.05 点（连涨六周）+ Drewry 本周四更新的分航线口径——不拿没出的数据凑数。

下周走势（凯骏研判）：美强欧弱还会延续一到两周。美线有国庆空班 + 9/15 GRI + 运河限流三重叠加，往上；欧地在船司把绕行好望角的运力撤回苏伊士后还在跌，往下。唯一变量是 SCFI 9/11 期——若站上 3650，美线还要再涨一档。

1. 布伦特原油昨夜收 107.96 美元/桶，单日 +6.7%，WTI 103.93 美元 +8.2%，均为 5 月 21 日以来新高。美国 8 月 PPI 同比 +5.4%（超预期），其中柴油单月 +24.1%；欧洲央行同日加息 25 个基点至 2.50%。
凯骏研判：油价这一跳会先反映在燃油附加费上，不是海运费。10 月起的 FSC/BAF 大概率上调，长约客户提前跟船司确认调整公式。

2. 伊朗暂停对进出伊朗、运输能源产品的外国船舶收取 10% 运费附加费。
凯骏研判：这是给油轮降成本、换通行量的动作，不是局势缓和。中东线的战争险与绕行成本没有跟着降，中东报价别按这个下修。

3. 附加费继续扩散。ONE 自今日 9/11 起对远东—美西加收 PSS 1450 美元/20'、2000 美元/40'；MSC 自 9/12 起对远东—美东加收 PSS 149/297 美元；达飞对西非冷藏加收 PSS 100 欧元/TEU、Tema 港拥堵费 100 欧元；马士基对中东—美西 PSS 高达 8000 美元（9/21 起，非 Spot）。
凯骏研判：港到港指数已经不能代表真实到手成本，附加费部分正在超过基础海运费。给客户的报价单必须把 PSS/PCS/运河费拆开列，否则后期全是扯皮。

4. 空运：淡季没来，TAC 确认 8 月运价几乎没跌。航油到 8/28 月环比 +8.2%、同比高 74.2%；6 月全球空运需求同比 +9%（年内最强）。业内已把 2026 年空运运价预期从「跌 5-10%」改成「涨 5-15%」。
凯骏研判：空运客户别赌 Q4 会跌。航油成本是结构性的，Q4 旺季一旦叠加，仓位和价格两头紧。能提前锁板的现在锁。

5. 7 月全球集装箱出货量 1730 万 TEU，创历史纪录，比 5 月前峰值还高约 2.5 万 TEU；前 7 月累计 1.158 亿 TEU、同比 +5.1%。北美自远东进口 7 月 223 万 TEU、同比 +4.2%。
凯骏研判：货量是真的，不是虚火。这意味着船司挺价有基本面支撑，短期不会主动让价。

6. 美国邮政小包 9/22 启动电子化申报测试（Entry Type 13），对象为货值 2500 美元及以下经国际邮政入境的货物，需在 ACE 系统提交 10 位 HTSUS 税号、原产地、货值、收件信息、邮政追踪号等。
凯骏研判：走邮政小包的跨境电商客户，9/22 前要把商品归类和数据准备好，否则测试期一过就是大面积扣件。

SCFI（上海航运交易所，每周五更新）：上海港出口的挂牌基准价。覆盖面窄、口径偏官方，通常比实际成交低。

WCI（Drewry，每周四更新）：全球 8 条主干线的综合现货价，含船司报价与部分附加费，通常偏高。

FBX / 现货成交带（Freightos、运去哪、维运网，日更）：货代真实成交的价格区间，最接近客户实际付的钱。

凯骏研判：跟客户报价别拿 SCFI 当依据（会报低、后面加价伤信任），也别拿 WCI 当上限（客户会觉得你贵）。用现货成交带报价，留 10% 空间，并把附加费单列。这也是我们给客户报 40'GP 价格带而不是单点价的原因。