从本土企业到跨国公司：美力科技的并购故事，才刚刚开始

从新昌出发，

一家弹簧企业如何走到全球

• 创业多年，章碧鸿一直坚持把产品做好，把生产与经营的系统能力做深。

美力科技的起点，是弹簧及弹性元件制造。公司长期围绕材料开发、产品设计、成形加工、热处理、表面处理和试验验证等环节积累能力，逐步进入吉利、比亚迪、大众、宝马、理想、蔚来、小鹏等整车企业供应体系。

这些积累以制造为起点，并逐步延伸至研发设计、生产组织、工艺开发、质量控制、成本管理、客户认证和稳定交付。

对汽车零部件企业而言，产品竞争力取决于各环节能否持续衔接，以及分散的专业能力能否沉淀为一套长期运行的生产经营体系。

对正在走向跨国经营的美力科技而言，下一阶段需要将产品研发和生产制造方面的积累，进一步延伸至订单、产能、成本、交付和现金流的持续管理，逐步形成能够跨工厂、跨区域运行的经营机制。

• 一场跨境并购，让全球化从设想走进现实。

2026年3月31日，美力科技完成对ACPS收购交割及资产过户，并将ACPS纳入合并报表。

ACPS总部位于德国，主要从事汽车牵引及保护系统的研发、生产与销售，在德国、匈牙利、墨西哥和中国设有生产基地。

并购后，美力科技形成弹簧及弹性元件、汽车牵引及保护系统两大业务板块，业务从境内制造为主，转向境内外产能协同。

• 比收入占比变化更重要的，是走进全球客户体系。

ACPS纳入合并后，汽车牵引及保护系统成为新的收入和利润增长点。

报告期内，ACPS实现收入11.07亿元、净利润4276.97万元；其中汽车牵引和保护系统实现营业收入11.03亿元，毛利率为17.18%。

并购带来的不只是报表规模，还包括ORIS等国际品牌、超过200项专利技术、30余项核心商标，以及大众、奔驰、宝马、特斯拉、沃尔沃等全球知名汽车主机厂客户资源。

美力科技由此获得欧洲、北美市场的研发、制造、销售和售后服务网络。

收入可以在报表上完成合并，但客户体系、技术体系和全球经营能力，却需要更长时间真正消化。这或许才是这场并购更值得观察的地方。

走向全球，

美力科技看到了什么？

• 价格之外，汽车零部件企业更要守住质量。

2026年上半年，全球汽车销量同比下降约5%，但新能源汽车销量占比达到24%；我国汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%。

在行业竞争由价格竞争转向技术、成本、供应链和全球化运营能力竞争的背景下，零部件企业必须同时满足质量可靠、法规合规、快速响应和稳定交付等要求。

对于零部件企业而言，竞争已经越来越难以依靠单一维度取胜。

弹簧、拖车钩等产品涉及安全和长期可靠性，不能只看采购报价。

美力科技坚持通过质量控制、工艺优化和研发投入建立竞争力，2026年上半年，公司研发投入6217.12万元，同比增长77.55%。这也是其赢得海外客户认可、承接国际项目的重要基础。

过去，中国汽车零部件企业更多依靠成本优势进入全球产业链；随着产业链不断走向全球，竞争正在从成本延伸至技术、质量、响应速度与全球资源配置能力。

• 欧洲市场承压，ACPS仍然实现增长。

欧洲汽车产业面临需求波动，供应商经营普遍承压，但ACPS上半年营收仍同比增长11%，公司产品供不应求，核心管理团队、主要客户和供应商关系总体稳定。

这说明并购的价值不仅在于扩大规模。在行业调整过程中，客户资源、订单机会以及区域产能布局本身，也在重新体现价值。

海外订单正在成为新的增长引擎。

美力科技目前已形成中国、德国、匈牙利、墨西哥等区域的生产基地布局，并在欧洲、美洲配置研发、销售和售后服务资源。

通过本地化生产和区域化交付，公司更接近国际整车厂的生产现场，也更有机会承接全球车型项目。

对于汽车零部件企业而言，真正意义上的全球化，不只是把产品卖到海外，而是能够跟随客户，在不同区域组织研发、制造和交付。从“出口产品”，到“跟随客户”，再到“配置全球资源”，背后是三个不同的发展阶段。

订单来了，

真正的考验也来了

• 新增订单先撞上产能瓶颈。

订单增长必须经过产能爬坡和交付验证，才能真正转化为收入、利润和现金流。

半年报显示，公司正在推进生产能力扩张，后续产能利用率、订单兑现率和交付稳定性才是公司加快业绩兑现的助推剂。

换句话说，公司现在面临的问题，正从“有没有订单”逐步变成“如何消化订单”。订单来了，并购真正的产业考验也随之开始。

• 把中国供应链带进欧洲，要先过认证关。

ACPS原有供应商主要来自欧洲和北美，美力科技希望逐步导入更具成本和效率优势的中国供应链。

但汽车零部件供应商切换需要经过法规审查和客户认证，供应链协同不可能一蹴而就。这既是并购的协同空间，也是协同兑现需要时间的原因。

如果欧洲的客户和订单，与中国的制造和供应链效率逐步连接起来，那么美力科技获得的就不只是一家海外公司的收入，而可能是一套更加完整的全球制造与交付体系。

• 构建国内外制造体系之间的桥梁。

美力科技正在依托境内制造和供应链能力，服务具有海外业务的中国车企，并通过成本、质量和交付表现，推动境内外供应链协同。

其目标不是简单把产品出口到海外，而是让中国制造能力逐步嵌入全球客户体系。

从“产品出口”到“能力嵌入”，看似只是几个字的变化，背后对应的却是完全不同的全球化阶段。

• 跨境整合，最终还要靠人。

并购后的治理、财务、资金、研发、供应链和市场整合，都需要海外管理团队与境内团队共同完成。

公司已建立境内外管理层每周经营例会机制，并推进限制性股票激励等中长期激励安排，以保持ACPS核心团队和客户、供应商关系稳定。

每周经营例会的价值，在于围绕订单、产能、成本、交付和现金流建立持续跟踪、问题反馈与改进机制，推动生产端和经营端逐步形成共同的管理节奏。

工厂和设备可以通过交易获得，但客户信任和组织能力无法简单复制。一家中国制造企业完成海外收购之后，如何从“拥有海外资产”真正走向“经营跨国企业”，或许才是更深层的考验。

业绩之外，

美力科技如何布局长期发展

• 全球化布局逐步成形。

收购ACPS，为美力科技带来了欧洲生产基地、成熟产品、海外客户资源和国际项目经验；墨西哥基地进一步贴近北美市场；欧锐斯汽车系统（浙江）有限公司则是ACPS在美力总部基地设立的汽车牵引系统业务平台，负责在国内培育相关产品和制造能力，并面向吉利、长安、广汽、日产、奇瑞、理想、小鹏、领跑等具有海外业务的中国车企拓展市场。

三处布局各有侧重：欧洲承接客户与订单，墨西哥完善区域交付，欧锐斯浙江公司推动产品本土化，并探索将国内供应链的成本与效率优势逐步导入海外业务。

随着这些环节相互衔接，美力科技的全球化增长路径也在逐渐成形。如果未来欧洲的客户资源、中国的制造效率和墨西哥的区域交付能力能够进一步打通，公司的全球化就不再只是“海外收入占比提升”，而可能逐渐具备在不同区域配置产业资源的能力。

• 资本安排服务产业发展。

围绕全球化布局，美力科技正在同步推进向特定对象发行股票，拟将募集资金用于优化资本结构并支持产业发展。

随着ACPS并购整合持续推进、欧洲新增产线陆续建设、墨西哥基地逐步完善以及ORIS浙江公司加快培育，公司需要建立与跨国经营规模相匹配的资金配置能力，为订单承接、产能补充和供应链协同提供支撑。产业版图扩大之后，资本结构也需要与新的经营半径相匹配。

• 让股东和员工分享企业成长。

美力科技上市后持续实施年度分红，包括经营亏损年份，体现了对股东长期回报的重视。公司还通过多期员工持股计划和股权激励，将国内中层骨干以及部分海外管理人员、业务骨干纳入长期激励范围。

分红稳定股东预期，激励机制凝聚境内外团队，两者共同为跨境整合和长期经营打下基础。

从海外并购到产能布局，从供应链协同到资本与人才安排，美力科技正在搭建一套相互支撑的发展体系。

随着订单、产能和成本改善逐步兑现，这场并购带来的价值也将从收入规模延伸至经营效率和持续增长能力。真正值得观察的，是这些分散在不同区域、不同环节的资源，能否最终形成一个持续运转的全球经营体系。

立足主业，

寻找新的增长曲线

• 汽车零部件仍是基本盘。

未来，美力科技仍将围绕汽车零部件展开：承接欧洲订单、推进墨西哥基地建设、拓展国际整车厂客户，并关注欧洲、韩国等地的产业整合机会。

同时，公司计划向空气泵、电磁阀、减振器等相关产品延伸，提高单车配套价值。

围绕已经建立的客户关系和产业能力，从一个产品走向更多产品、从单点供货逐步提高单车价值量，是一条更自然的成长路径。

• 延伸机器人赛道，打开高端制造的新想象。

在汽车零部件主业持续深化的同时，美力科技也在关注机器人领域的投资机会。

汽车零部件制造长期积累的精密零部件研发、自动化生产、质量控制和规模化交付能力，与机器人产业对产品精度、可靠性和一致性的要求具有较强的衔接基础。

未来，公司可以围绕现有技术和制造能力，拓宽产品边界，并探索将汽车级制造和质量管理经验延伸至机器人应用场景。

现在或许还不必急于定义这条增长曲线最终会长成什么样，真正值得思考的是：一家企业多年沉淀下来的汽车级精密制造能力，边界是否只能停留在汽车产业？

• 故事可以更大，脚步仍要稳。

新领域探索仍应以核心技术、真实收入、持续盈利和可控交易规模为前提，并充分评估产业协同、资金承受能力和监管要求。

方向可以打开，决策必须稳健，这也是章碧鸿一贯的经营风格。

企业发展的故事可以越讲越大，但对于制造业而言，真正支撑故事走远的，始终还是订单、产品、技术、客户和现金流。

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