作者：陈秀仪 导师：曾建斌
多年以后，面对创新工场，李开复博士将会回想起伙伴们提议挂牌新三板的那个遥远的下午。
赫赫有名的“创新工场”就要登陆新三板了，小编瞅瞅创新工场的《公开转让说明书》，发现几个有趣的现象。
1、李开复担任什么角色？
根据创新工场的《公开转让说明书》，股权架构如下：
4个自然人股东直接持有创新工场的股份，并通过育成管理持有创新工场20%的股份。李开复同时担任育成管理及创新工场的董事长。
看到这里，小编产生了2个疑问：
1无任何股份可以当董事长吗？
根据《公司法》第一百一十条规定，董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生。
所以，董事长不一定需要持股，“得民心”足矣。
2李开复如何获利呢？
育成管理的股东和李开复签订了《董事薪酬激励协议》，约定将育成管理20%股权相关的收益作为李开复的薪酬激励，李开复无需支付额外对价。但李开复不享受与该股权相关的任何权利。
薪酬激励新技能get√。
2、此创新工场非彼创新工场
但是，此次挂牌主体为“创新工场（北京）企业管理股份有限公司”（以下简称挂牌主体），成立于2010年11月2日。
那么这个网站是否就是挂牌主体的？
怎么办？
查域名！
查询结果显示域名www.chuangxin.com的备案企业为“北京创新方舟科技有限公司”。
而挂牌主体并未投资方舟科技，两者无直接的股权关系。
小编又登录国家工业和信息化部“ICP/IP地址/域名信息备案管理系统”，查询结果如下：
也就是说，有两个“创新工场”，一个在新三板挂牌了，一个没有。而《公开转让说明书》也披露了挂牌主体的域名是www.chuang.com.
两个网站的介绍基本一致，那么这两个“创新工场”又有什么不同呢？
3、挂牌主体之争
（围观群众：废话！！把小编拉出去重打20大板！）
咳咳，言归正传。
关联关系一：挂牌主体最初由方舟科技全资持有，后通过股权转让、多次增资、股改成为现在的“创新工场（北京）企业管理股份有限公司”。
关联关系二：挂牌主体的实际控制人之一也是方舟科技的股东。两家公司的高管基本一致。
关联关系三：方舟科技将“创新工场”的一系列商标均转让或许可使用给了挂牌主体。
“任何事都没有表面看起来那么简单”
——墨菲定律
方舟科技通过以上操作构建了一个挂牌主体，以往“创新工场”的业务由方舟科技运营。众所周知，多数上市公司并未整体上市，而是将某一块业务剥离出来单独上市。
而这次，“创新工场”也只将某一个业务单独拎出来挂牌新三板，那是什么业务呢？看《公开转让说明书》：
1)方舟科技将孵化器资质转至挂牌主体。
方舟科技主营股权投资等资产管理业务，且不再经营创业服务业务。这也是为了满足新三板挂牌条件之一：不存在同业竞争。
2)挂牌主体53.12%的营业收入是创业服务收入，即孵化收入。
3)不再从事基金管理业务
所以，此次挂牌的是创新工场“投资+孵化”模式中的“孵化”业务。
总结
李开复博士登陆新三板，三好学生系好红领巾一起温习要点：
✔ 无股份可当董事长又可享受项目收益，一定要持股的传统认知OUT啦
✔ 通过资本运作和业务剥离转让，轻松构建出挂牌主体
✔ 投资挂牌公司时，要看清楚人家是做什么业务的。有可能不是你熟悉的那个~
本文为理道原创文章
转载请注明来源，理道保留追究法律责任的权利。
【企业年度税务顾问服务】
在快速多变的税务政策环境中，企业如何保持对税务成本和税务风险的驾驭、控制能力？我们为企业提供经营业务税务风险评估、日常税务答疑、财税政策分析与提醒、日常经营决策税务分析等多方面的税务咨询辅导服务，为企业财务部门、税务部门提供实操、实用的专业支持！
欢迎致电了解服务详情：020-38871181、38760350、38264925
【理道公开课】
请点击“阅读原文”查看理道2015年-2016年最新课程
报名热线：020-38264561 020-38264552
