提到北京烤鸭，你肯定会想到全聚德。全聚德（002186）创建于1864年，至今已有115年历史，为首家A股上市的餐饮老字号企业，曾被誉为“A股鸭王”、“烤鸭第一股”，可自从2012年以来，其营业收入和净利润逐步下滑。在最近的2019年半年业绩快报中，全聚德上半年营收和净利润分别下降率13.43%和58.51%。A股鸭王为何走下神坛？这一切的背后到底是投资的不当，还是经营的不善？小编这就带你走进全聚德~
1、地域限制发展
全聚德品牌是北京的城市名片，是旅行团的打卡地标。但全聚德面临着“发源于北京，却走不出北京”的困境。2007年-2017年10年间，全聚德80%以上的收入都来源于北京地区。全聚德2018年以北京为核心的华北地区实现收入高达18.21亿元，占比102.48%。全聚德的业绩严重依赖于北京，不同地区饮食习惯的巨大差异导致其走不出北京，规模无法扩大。
2、市场需求改变
一方面，餐饮行业门槛低、市场竞争激烈。全聚德走的是高端餐饮路线，与市场需求格格不入。2012年，受到“三公”消费影响，高端餐饮行业步入寒冬，高端餐饮品牌受到了重创。
另一方面，消费者的需求也在改变，消费者更加追求健康饮食，高油、高脂的烤鸭不再受年轻消费群体的青睐。
3、寻求改变失败
全聚德在面临发展困难、创新不足的困境下，不是没有想过改变，却处处碰壁。
2014年，全聚德引入了外部投资者IDG资本和华住集团，募集资金3.5亿元。在此期间，通过外卖、休闲餐饮市场在内的多项尝试。但业绩都没达到预期，IDG资本不惜亏本1.3亿也要减持。
2015年，全聚德打造“互联网+餐饮”模式，推出烤鸭外卖品牌“鸭哥科技”和“小鸭哥”，提供包制鸭卷、配送上门、自动加热等服务。但随着美团外卖、饿了么相继面市，外卖市场竞争愈加激烈，全聚德市场份额被挤压。“鸭哥科技”上线不到两年时间内亏损1500多万，随后被叫停。
2017年，全聚德宣布拟收购广式料理“汤城小厨”，但在签订收购意向书的5个月后，便传出了终止收购的消息。
业内人士认为，“鸭哥科技”的失败是因为产品的本身缺陷，烤鸭的味道和口感极度依赖于现烤现片现吃，外卖的口感远不及堂食的口感。而且全聚德一直走高端餐饮的路线，发展外卖会影响消费者对品牌的印象。
4、内部管理不善
全聚德不仅对外投资不当，而且对内也存在管理不善的问题，正全面面临着“内忧外患”。
√ 财务方面
之前募集的3.5亿元资金，实际用于投资熟食车间、生产线及新店扩张等五个项目的只有1011万元，其余资金全部放在银行吃利息。截至2018年底，全聚德账上的现金储备高达9.92亿元，占其净资产的61.96%，也只是被放在银行吃利息，甚至未购买银行理财产品，造成了资本的闲置和浪费。
√ 业务方面
在大众点评、饿了么、微博等第三方平台上，不少消费者给全聚德留下了“不好吃”、“贵”、“服务态度差”等负面评价，曾经的“A股鸭王”正在被年轻消费群体所遗弃。
5、启示
“A股鸭王”曲折的求生之路，给企业带来了经营管理的启示：
1.企业定位需与当下消费者的需求、偏好相符；
2.企业发展需兼顾品牌与产品的特性，不能盲目扩张；
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