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| 作者：梁韵琪
近日，弹幕视频网站哔哩哔哩（简称“B站”）正式向美国证券交易委员会（SEC）公开提交了上市申请，计划在纽约证券交易所挂牌交易，融资金额4亿美元。而反观国内第一家弹幕视频网站AcFun（简称“A站”），却多次陷入倒闭的风波。
两者的发展差异令人唏嘘不已，但是分析两者成败因素却可以给创业企业带来一些经验教训。
A站和B站是国内AGC(Animation、Comic、Game)文化的主要阵地，几乎主宰了国内的动漫领域。
但是，早期的UP主（内容创作者）主要是通过非正规的盗链方式来获取视频内容，进行简单加工后上传分享。在一定程度上，UP主只是视频的搬运工，而非生产者。
因此，A站与B站都曾遭遇版权问题的挫折，但是两者的应对却有所不同。
A站虽然加大了版权方面的采购力度，但仍然存在着大量没有通过正规途径获得授权的内容，处于版权的灰色地带。
B站采取的方法则是不断购买动画版权，包括最新的动画和老番，尤其是部分经典作品。除此之外，B站开始走向内容的上游，出品了如《我在故宫修文物》等优质纪录片， 2018年更是与BBC联合出品纪录片《神奇的月球》。
在视频网站的竞争中，内容为王，拥有优质的视频资源是吸引用户制胜法宝，B站在内容上的投入使其吸引了更多粉丝用户。
A站自2007年成立以来，总融资金额约为10.2亿元。可以看出A站的融资额不算少，但为什么却长期资金紧张，甚至面临被关停的局面？
★ 从其经营数据分析
A站在2015年的营收约363万元，净亏损达1.13亿元，2016年前9个月营收约71万元，净亏损达1.46亿元。
除了经营亏损，截至2016年9月30日，A站的负债总额高达1.48亿元，净资产为-1.12亿元。
A站的商业化一直是滞后的，并曾经说过：“我们就算倒闭，也绝不收用户一分钱！”，但是企业若本身没有盈利能力，光靠融资烧钱，是无法在资本市场中生存的。
B站自2009年成立至今的总融资金额约5.3亿元，仅A站的一半。
★ 从其经营数据分析
B站2015年净营收为1.31亿元，2016年增至5.233亿元，2017年增至24.684亿元，远远高于A站。
★ 从收入结构来看
游戏是当下B站占比最大的业务，在2017年占总收入的83.4%。直播业务和广告业务分别占比7.1%和6.5%。
烧钱多、盈利难是视频网站一直存在的老问题。
而B站通过充分开发平台内容和影响力，在游戏、直播等领域布局，推出了能够盈利的产品，努力探索内容变现方式，为企业长远发展打下基础。
2010年初，A站创始人Xilin以400万的价格出售了A站。此后随着资本的变化，A站经历了多次高管大换血，导致企业管理混乱和平台运营不力。
而B站在经历多轮融资后，企业控制权一直掌握在以董事长陈睿（持股21.5%）和创始人兼CEO徐逸（13.1%）为首的核心管理团队中，资本框架一直很清晰。
融资对B站来说，是在不牺牲企业控制权的前提下，做资源的加法。可以说，B站的逆袭的很大一部分原因是核心管理团队的稳定。
从上面分析可总结，在产品内容、商业模式、团队稳定性方面的差距，导致A站远远落后与B站。
那么，作为创业企业，在创业过程中也应注意考虑这三方面的因素：
❶ 产品内容具有优势
❷ 商业模式具有盈利能力
❸ 保持管理团队稳定
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