分析丨医疗细分赛道的现状和未来

针对医疗数据库内5000家有过融资记录的一级市场上的国内企业（不包含已经上市的医疗健康企业）做了梳理，选取其中公开披露了融资轮次和金额，根据2010年至2019年7月接近10年的融资事件，对医疗健康五大领域的投融资事件做了统计和分析。

赛道总览，药械仍是最拥挤的赛道

医疗器械、医药和生物技术领域目前最“拥挤”。医疗最核心的部分就是对疾病的诊断和治疗，器械和药物则是进行诊断治疗的“工具”，是完成这项任务最直接的方式，可以说是整个医疗行业的“刚需”。

因此，医药和医疗器械两个赛道吸引了大量企业进入，有着理所当然的原因。生物产业是国家确定的一项战略性新兴产业，国家规划提出，要构建生物医药新体系，到2020年，实现医药工业销售收入4.5万亿元；提升生物医学工程发展水平，到2020年，生物医学工程产业年产值达6000亿元。市场前景广阔，加上政策鼓励、人才引进，大量生物技术企业创建并获得资本的青睐。

民营医疗赛道融资企业最少，民营医院投入大、回报周期长，资本投入重，明显专科化、集团化和连锁化。因此，尽管民营医院数量已超过公立医院，但获得融资的企业并不多。智能设备很少涉及医疗核心，2C领域的研发、推广也相对较重，资本关注度低。而金融服务受到国内商保支付整体占比不高的影响，企业数量也不多。

医药领域

医药赛道在2014年逐步活跃，2016年迎来爆发期，融资公司数、融资事件数以及投资者数量剧增，总融资额也有数倍的增长，2018年达到峰值。2012年起，全球专利药密集到期，之后的几年内，仍有大量跨国药企的重磅专利药到期。

这对以仿制药为主的国内医药产业来说，是重要的机遇。一方面，国内药企对一批临床用量大的专利到期药物进行仿创研发，另一方面，国家持续鼓励发展创新药物，一批以新药研发为主的企业先后创建。

2015年，药品医疗器械审评审批改革大幕正式拉开，药械审评审批改革速度加快，提升了资本市场对医药赛道的信心，使得2016年融资进入活跃阶段。

医疗器械领域

医疗器械赛道自2013年-2014年逐渐进入增长期。此时，医疗器械行业正面临国产化的机遇。

一方面，进口医疗器械，尤其是高端器械价格高、服务费用高，导致相应的医疗成本高，国产化是必然趋势；另一方面，多年来国内医疗器械制造能力升级，国产器械在注射器、采血管等低值耗材以及部分修复耗材市场已占据较大份额，为产业从中低端市场向高端市场突破打下了基础。

突破高端市场，自主创新是重要途径。2013年起，国家对国产医疗器械创新扶持力度不断加大，2014年，创新医疗器械特别审批程序实施后，每年进入创新医疗器械特别审批通道的产品不断增多。有了产业基础、市场需求、政策支撑等内外部优势，医疗器械行业也成为资本市场的风口。

在随后的几年中，中低端医疗器械得益于分级诊疗政策的落地，在县级市场快速拓展；创新医疗器械审评审批加快，鼓励国内企业增加创新研发投入，也刺激了更多企业进入创新医疗器械领域。2017年，《“十三五”卫生与健康科技创新专项规划》针对医疗器械的规划中，再次提出重点发展医学影像设备、医用机器人、新型植入装置、新型生物医用材料、体外诊断技术与产品等。

生物技术领域

从融资情况来看，生物技术赛道在2014年开始逐渐活跃，2015年进入快速增长期。早在2012年，生物产业就被国家确定为战略性新兴产业，随着大量高层次人才回国创业，一批应用于医疗领域的生物技术公司创立，在政策对创新的鼓励下，资本市场对生物技术保持着巨大的兴趣，并在随后的几年内热度渐增。

生物技术在医疗领域可以被广泛应用，且多个细分领域受到国家产业规划重点支持，例如：免疫治疗、基因治疗等现代生物治疗技术，干细胞、生物医用材料与再生医学，重大疾病的分子分型与精准医疗，基因测序技术等新一代生命组学临床应用技术、生物大数据云计算技术和生物医学分析技术，新型疫苗、抗体等重大生物制品研制，药物设计及新药研发，生物医学工程与医疗器械。

数字创新领域

模式创新为医疗行业带来了活力，技术创新更是推动整个行业进步的内在动力。尤其是近年来，数字化变革来临，医疗信息化覆盖更广，人工智能和大数据广泛应用，让精准医疗更可及，也渗透到健康管理场景。

从融资趋势看，医疗信息化在2014年进入高速发展阶段，越来越多投资者进入，平均额与总融资额也越来越高。

医疗信息化是提升医院管理水平、诊疗能力的重要基础。从CHIMA统计的数据来看，我国医院的信息化建设水平还有很大的提升空间，国家又对信息化建设程度制定了评估体系，在未来，信息化建设仍是刚需。

对于信息化建设已经较为全面的三级医院，由于面对了大量患者，急需提升医护人员工作效率、改善患者就医体验，利用大数据、云计算等技术对统进行更新迭代，是未来的方向。

编辑：Hlimkes