新零售再起风云，京东为何选择供销大集？

停牌之中的供销大集再次成为了资本市场关注的焦点。这一次，不仅仅因为它是海航旗下的优质上市公司，还在于电商巨头京东的手跟它握在了一起。

5月27日晚间，供销大集发布了两起资产购买预案。其一，拟以发行股份的方式购买四川远成物流发展有限公司（下称远成物流）70%股权，交易价格暂定为43.4亿元；其二，拟购买海航货运有限公司100%股权。

在这两起预案之中，宿迁京东奥盛企业管理有限公司（下称宿迁京东）及其背后的京东扮演的角色尤其让投资者眼前放光。更为令人称奇的是：供销大集为什么要以逾10倍的溢价收购远成物流？背后的商业逻辑何在？

海航携手京东，到底成就了谁？

第一起预案中的70%股权原本由远成集团重庆物流有限公司、宿迁京东、西安华鼎供应链管理有限公司合计持有。经过查阅企业相关信息，宿迁京东的实际控股人为西安京迅递供应链科技有限公司，而西京迅递的实际控股人为一家注册地在开曼群岛的京东物流子集团。宿迁京东于2017年12月成立，这么短时间就参与到了供销大集重组，极有可能是对新零售有进一步的布局。

当下中国电子商务增速呈现迟缓状态，曾经在电子商务中一路高歌猛进的互联网巨头也早已意识到这个问题，并纷纷开始布局新零售领域。以自营电商起家的京东，除了主攻大城市的生鲜超市7FRESH，还有被称为京东线下版的京东便利店。按照刘强东宣布的信息，未来5年内超过50万家的京东便利店将开在农村地区，整个工程堪称浩大。

京东此次注资入股海航集团旗下主攻新零售领域的上市公司供销大集，助力这个庞大工程发展的意图不言而喻。对于京东而言，供销大集在上海、西安、长沙、海口等6个核心城市和28个重点城市累计实现酷铺签约门店16万家线下资源的价值，和在新零售领域的发展潜质，都让京东不得不出手。

在此次的重组收购中，供销大集还将以交易金额预计不超过15亿元购买海航货运的100％股份，后者的前身是海南航空货运部，目前拥有700余架客机的腹舱运力、700多条遍布全球航线网络，通达200多个国内外城市，在我国30多个城市设有分公司或货运处，丰富的航空货运资源肯定是京东极度看中的，高品质的航空运输保障对新零售领域厮杀愈演愈烈的线下生鲜市场意义非凡。

入股拥有遍布城乡的线下实体资源和覆盖全球航运网络的供销大集，对京东意义重大，反过来，供销大集同样在下一盘大棋。

新零售赋能物流，

供销大集的盘子到底有多大？

溢价10倍收购远成物流，相信很多人对供销大集的这个举动表示不理解，不妨跟着我从数据和业务两方面来看看，供销大集这么做到底值不值。

根据供销大集与重庆远成物流签署的《远成物流盈利补偿协议》，交易的业绩补偿期为2018年度、2019年度和2020年度，承诺实现的合并口径扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于2.5亿元、5.4亿元和7.8亿元。根据此前供销大集发布的2017年度报告，2017年净利润14.15亿元，对比数据足见收购远成物流后供销大集更大的利润前景。

从业务层面来看，远成物流的业务模式此前已从单一的公路干线运输基础物流服务升级至整合公路、铁路、航空、水运、仓储、配送等的集成总包服务、物流供应链一体化服务。供销大集收购海航货运，地面运输网络一直都是短板，远成物流的并入正是符合供销大集此前公布的“天上地下物流网“的布局。

供销大集的此次收购从业务上可以视为将物流产业装入原有的零售资产包中，包括外部的远成物流和内部的海航货运，作为海航集团旗下主攻新零售的核心企业，供销大集在对物流品质要求越来越苛刻的新零售环境下优势尽显。

此外，供销大集此次重组的同时宣布将总部从海口迁回注册地西安，重归故里必定有什么故事。无独有偶，注资供销大集的京东去年5月也将全球物流总部、全域无人系统产业总部、京东云陕西大数据运营总部三大总部都落户西安。俗话说，远亲不如近邻。供销大集、京东物流这两位新好邻居怕是合作不止于此，可能还有更大的项目落地。先入股再落实项目提升市值，京东这波操作可以说是非常六了。

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