进出口数据点评：外贸持续回升向好

文：燕翔、许茹纯、朱成成、金晗、沈重衡

1月12日，海关总署发布数据显示，按美元计价，2023年12月份我国进出口总额5319.0亿美元，同比增长1.4%，增幅较上月扩大；其中，出口3036.2亿美元，同比增加2.3%，延续上升态势，增幅较上月扩大1.8个百分点，进口2282.8亿美元，同比增速由11月的-0.6%上升至0.2%，增速由负转正；贸易顺差753.4亿美元，顺差继续增加。进出口整体延续向好态势。

分国别来看，12月份，我国对主要出口地区的同比增速走势分化，对美出口增速大幅回落，对欧盟国家出口同比降幅明显收窄，对日本及东盟国家出口增速略微上升。12月份，我国对美国、欧盟、日本及东盟国家的出口同比增速分别为-6.9%、-1.9%、-7.3%、-6.1%，美国和欧盟的出口同比增速分别较11月份下降14.2个百分点、上升12.6个百分点，日本及东盟国家的出口同比增速均上升1个百分点。

我国对美国、欧盟、日本以及东盟国家或地区的出口总规模占12月份全部出口的48.8%，合计向下拉动我国出口2.7个百分点，相较于11月份的2.8个百分点略微收窄，主要拖累国家由欧盟变为东盟和美国。具体来看，西方国家中，我国对美出口由11月带动出口同比上升1个半分点转为12月拉低出口1个百分点；对欧盟出口向下拉动0.3个百分点，较11月份的2.2个百分点大幅改善。主要亚洲国家中，12月份我国对日本及东盟的出口分别拖累当月出口同比0.3个和1.1个百分点，均较11月收窄0.1个百分点。

从出口产品类别来看，12月份，机电产品出口同比增速小幅下滑，但结构上有亮点，除汽车出口回升至高速增长外，家用电器同比增速连续三个月上升，船舶出口也相对优异。具体品类上看，12月份出口汽车出口金额同比增长了52%，拉动出口增长1个百分点。家用电器及船舶12月份出口金额同比分别增长15%和29%，分别拉动出口增长0.3和0.2个百分点。其他类别产品中，劳动密集型行业重点出口商品的同比增速均有回升，对出口的拖累持续收窄。

风险提示：一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。

报告正文

2，对欧盟国家出口明显改善

我国对美国、欧盟、日本以及东盟国家或地区的出口总规模占12月份全部出口的48.8%，合计向下拉动我国出口2.7个百分点，相较于11月份的2.8个百分点略微收窄，主要拖累国家由欧盟变为东盟和美国。具体来看，西方国家中，我国对美出口由11月带动出口同比上升1个百分点转为12月拉低出口1个百分点；对欧盟出口向下拉动0.3个百分点，较11月份的2.2个百分点大幅改善。主要亚洲国家中，12月份我国对日本及东盟的出口分别拖累当月出口同比0.3个和1.1个百分点，均较11月收窄0.1个百分点。

3，家电出口增速持续提升

4，风险提示

本文来自华福证券研究所于2023年1月14日发布的报告《进出口数据点评：外贸持续回升向好》。

分析师：

燕翔，    S0210523050003

许茹纯， S0210523060005

朱成成， S0210523060003

金晗,      S0210523060002

沈重衡， S0210523060006

分析师声明

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