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热烈庆祝国际油价再次喜当“跌”

热烈庆祝国际油价再次喜当“跌” 贝街论坛
2015-12-19
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导读:近一年来的油价波动究竟为何?且听BayStreet专栏作家向你娓娓道来。

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作者:Na W. 图文编辑:Bowen



国际油价跌跌不休为哪般
OPEC
成员国上周五在维也纳开会讨论石油产量问题。然而,虽然世界原油产量居高不下,减产呼声此起彼伏,OPEC仍然表示,拒绝减产。自从2014年油价连续下跌的石油价格,自此又立马“不负众望”地跌出了近7年来的最低价
Brent Oil Price (Bloomberg)
WTI oil price (Bloomberg)
石油
作为当今社会的能源核心,经济发展的血液,国际政治中权力的源泉,其价值早已不再单纯依赖于物理属性。它与全球大宗商品市场以及权力的关系,使得每一次石油价格的大起大落,都牵动着世界神经,成为无数学者、政治家、投资者们议论纷纷的话题。

石油的多重属性

1859年,美国人Edwin Drake在宾州打出了第一口工业油井,现代原油工业由此崛起。20世纪,石油和天然气取代煤成为工业化世界的动力资源。石油的大规模使用影响了一个半世纪以来的世界政治经济格局,正是因为这块宝贵黑金身上具有的多重属性


首先,作为不可再生资源,石油及其加工产品已经深入社会的方方面面,使得现代社会对这种它产生高度依赖,并难以替代。尽管如今新能源开发成为热点,环境保护意识也日益提高,但石油及煤炭此类碳氢化合物能源的替代率仍然很低,难以想象生活没了石油和煤炭将是什么样子。

其次,石油本身也是一种商品,一种全球范围内大规模生产与消费的工业产品,也是全球最大宗交易的国际贸易商品。随着全球贸易的加深,石油也成了金融投资的对象,具有了金融属性。除了现货交易(spot trading),石油期货(oil future)也是投资者们的热点,在世界上几个大宗商品交易所进行交易,如纽约商业交易所(NYMEX),伦敦国际石油交易所(IPE), 新加坡证券交易所(SGX)。由于石油的需求性大流通性高,在石油金融市场中,不乏大量对石油投机套利的交易者,这也为石油带来了一些类似股票的属性


此外,石油的地缘政治属性也不可忽视,这让石油成为国际冲突中的“筹码”。由于石油资源分布极不均衡,仅OPEC国家与美俄这几个主要产油国就拥有了全球超过80%的石油储量,而中东地区就拥有全球2/3的已探明储量。而在世界前几大能源消费国中,大多都存在着石油资源的缺口,只有俄罗斯加拿大和英国的石油能满足本国基本需要,其他能源消费国同时也都是石油净进口大国。

国际石油贸易中几种价格的含义





OPEC官方价格(OPEC Reference Basket of Crudes):由OPEC各个成员国国内油价的加权平均数而来。


非OPEC官方价格Non-OPEC国家根据本国实际情况并参照欧佩克官方价格制定的油价


现货市场价格:世界主要现货市场的交易价格。目前,全球范围主要的石油现货市场有西北欧市场、地中海市场、加勒比海市场、新加坡市场、美国市场5个


期货交易价格:由国际主要石油期货市场决定。其中伦敦IPE交易布伦特原油(Brent Crude Oil),并且绝大部分地区原油(包括加拿大)均以布伦特原油计价;美国主要适用西德中质油(West Texas Intermediate)。





跌跌不休的国际油价

由于资源的可耗竭性石油成为世界主要大国长期经济社会发展的重要约束条件。由于前文所讲的复杂属性,石油价格除了受生产成本市场供求等基本因素影响以外,政治驱动也成了人们纷纷猜测的对象。


美国页岩气涌入市场后,石油产量短期内大幅增加,而OPEC一直拒绝减产,中国欧洲地区经济增长放缓,原油需求减弱,在经历了十年的繁荣期后,原油业呈现出供大于求的买方市场,而这种状态似乎已成为一种新的常态,其中产油国之间争夺市场份额的意图显而易见,OPEC与非成员国之间暗中的角力和抗衡可见一斑。

布伦特油价与WTI油价双双跌破每桶40美元,而在这个产量屡创新高油价再创新低环境下,国际能源组织(International Energy Agency)执行董事Faith Birol在采访中表示,2016年油价可能会继续下跌石油公司与投资者在这寒冷的冬日面对更加寒冷的原油市场,将作何反应?


事实上,进入21世纪以来,世界石油版图似乎已悄然改变,其中心不再是中东,而是西半球,世界新的能源轴心从北起加拿大Alberta省,下延至美国Texas ,再穿越加勒比海巴西新发现的巨大海洋油气储藏。

加拿大拥有者丰富的油砂资源,早在2011年,加拿大已探明的可开采油砂储量已经占到全球储量的10.3%。不过,开采油砂会影响地下水和空气质量、破坏地表植被,开采过程也会排放大量的温室气体,因此油砂开采受到环保人士的批评,加拿大政府也面临着巨大的社会压力和国际舆论压力。尽管如此,加拿大油砂在世界能源供应体系中的重要地位不容小觑。就中短期来看,可替代石油的新能源在整个能源供应中的份额很小,而油砂作为常规石油的重要补充,如若能在安全的政治环境下开采,必将在未来全球能源供应中发挥至关重要的作用



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