作者：漫谈
播音：风吹麦浪
导读：上海票据交易所最新发出公告，提示企业票据期限将缩短至6个月。此举吹风意图明显，这意味着相关政策将很快下发，那么这将对企业的支付和融资产生巨大影响，届时企业该如何应对？除了票据，又有哪些其他融资手段可以选择？
8月11日，上海票交所发出公告《关于票据付款期限调整和信息披露有关事项的提示》，再次提示企业，票据的期限将会缩短至6个月，请各位务必提前做好准备。全文如下：
为进一步规范商业汇票承兑、贴现与再贴现行为，促进票据业务健康发展，更好发挥服务实体经济作用，人民银行、银保监会拟修订相关办法，缩短票据最长付款期限，强化信息披露管理。商业汇票的付款期限自出票日至到期日止，最长不得超过6个月。银行承兑汇票承兑人应当披露承兑人信用信息。商业汇票的承兑人和贴现人最近两年不得发生票据持续逾期或未按规定披露信息。办法实施时间以人民银行和银保监会相关公告为准，具体规定请参见办法及相关细则。
请企业和财务公司用户根据商业汇票付款期限调整做好相关准备，并确认已将所有电票业务账户绑定（绑定账户路径：用户管理-电票业务账户），可根据实际需求选择设置自动披露模式（设置路径：用户管理-用户信息修改），按要求完成信息披露。
其实早在今年年初，人民银行就发布了《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法(征求意见稿)》。其中规定，商业汇票（包括了银行承兑汇票以及商业承兑汇票）的付款期限自出票日起至到期日止，最长不得超过6个月。当时出台时就引起了广泛热议，对票据市场影响较大。但后来过了一段时间，大家似乎把这个事情遗忘了。现如今，票交所突然再次吹风，就证明这个文件应该离正式下发不远了。
商业汇票是企业国内贸易当中最主要的支付方式和融资方式。截至2021年我国票据市场总规模达到167万亿元，比当年的GDP还要高，用票企业达到318万家。因此届时票据的期限如果被严格限制，相信对企业的收付款周期，融资期限都将带来深远影响。
那么，除了商业汇票以外，企业国内贸易过程中，还有哪些支付和融资手段可以采用呢？我们来看一下：
一是现金支付。这个就不用多说了，企业自有资金支付，不涉及融资；
二是流动资金贷款。即买家企业通过向银行申请办理流动资金贷款，受托支付给卖家企业，从而完成交易的付款；
三是保理。可分为单保理和双保理。一般国际保理中较多采用双保理模式，即除了买卖双方以外，还包括出口保理商和进口保理商。而国内贸易一般单保理较多，只有一个保理商；
四是线上确权凭证。近两年流行，一般由供应链中的核心企业通过电子手段出具，和票据一样，既可拆分流转，也可以贴现融资；
五是国内信用证。从进口信用证衍生而来，如果卖家按照信用证规定的条款生产发货，那开证银行有义务履行付款责任，可以是即期付款也可以是远期付款；
以上几种模式各有利弊，以下作一简要分析，供大家参考：
1、现金支付。企业自有资金支付，无需融资，有利于减轻企业成本。缺点是如果采取预付款或者“钱货两清”，对买方企业资金占用压力较大；如果采取赊销，由于没有第三方增信，则对于买卖双方的信任度是个考验，会影响交易达成，也不利于保护卖方。
2、流动资金贷款。目前企业应用最为广泛的融资手段。期限灵活，一年以内或者一到三年均可，且用途多样，业务办理流程简单快捷。缺点是相比票据，企业融资成本相对较高（一般高1%-2%左右）；只能受托支付给指定收款人，如货物卖家，贷款资金不可回流。
3、保理。与国际保理一样，国内保理中，保理商也可以提供应收账款催收与管理，坏账担保等服务。卖家还可以将应收账款无追索权地转让给保理商，从而实现提前即期收款，同时将该笔应收账款变为营业收入，达到优化财务报表的目的。而且由于本身就是自身的应收款，因此贷款无需受托支付，买断资金直接给到卖家。期限一般在一年以内，但也可以超过一年，具体由基础交易决定。
保理的缺点同流动资金贷款一样，融资成本同样比票据要高一些。究其原因，在于保理商买断的应收账款是基于买家的信用，很难标准化，因此也就缺乏流动性，并不具备广泛的交易市场。企业的融资成本，直接取决于保理商的资金成本。同时，也无法拆分以及再转让，缺乏灵活性。
目前有一些保理商尝试采用资产支持票据（ABN）的方式，将保理资产进行包装和标准化，从而在银行间市场进行交易，以便提升其流动性，降低资金成本。但目前规模还比较小，大面积推广尚需时日。
4、线上应收账款确权凭证，俗称“电子白条”。由于近两年电子化手段的飞速发展，为企业供应链业务提供了极大的便利。很多处于供应链绝对核心地位的大型企业，为了拓展自身的市场和上下游交易对手，开始采用电子化手段帮助其供应链生态圈内的众多中小企业提供更加便利的支付和融资手段。
这些企业要么自建数字化平台，要么利用第三方搭建的平台，其上下游交易、确权，甚至支付和融资都在平台上完成，因此资金流和信息流实现了完整、清晰、准确、实时可见。例如核心企业在平台上对上游企业的应付账款进行确认之后，上游企业就可以将该笔应收账款进行拆分、转让，并在平台上进行贴现融资，其作用和票据非常相似。而且期限也相对灵活，没有限制。
上述模式虽然具有很大的灵活性，但也有一定的局限性。一是只能围绕某个核心企业的上下游来开展，核心企业之间无法互认，限制了应用场景。
二是其本质上还是采用保理的模式，即保理商根据买家的信用状况，为卖家提供应收账款的买断服务。只不过是基于电子化手段，而且买家是强势地位的核心企业，信用相对有保障。但流转难，企业融资成本高的问题仍然无法得到解决，依然只能取决于保理商自身的资金成本。
以上为您介绍了除票据以外其他几种支付和融资手段的利弊，下一期文章将重点为您分析最后一种，即国内信用证及福费廷的优势以及有哪些创新模式，敬请期待。
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