表1：特定合同险、中长期项目险和贸易险比较分析
资料来源：中信保公司
特定合同险项下的中信保赔付的责任限额，并非是商务合同金额，而是对保险人的应收账款和成本损失承担保险责任的最高限额。
责任限额是由投保人按照商务合同执行与收款计划在投保时预估的其可能遭受应收账款和成本损失的最大限额。责任限额的计算前提是准确的预估收款计划和成本投入，责任限额预估过高可能增加保费成本，预估过低可能造成风险覆盖不足。
因此，预估责任限额时，需要详细了解项目的进展计划、划款计划和成本投入。责任限额是企业获得保障的基础，也是银行可提供融资的最高限额。为了进一步说明责任限额问题，下面我将举一个例子加以说明。
某企业境外工程承保，工程总合同金额8000万美元，投入成本约为5500万美元，建设期24个月，平均每3个月收汇，每期信用期限10天。收款和成本投入如下：
表2：收款和成本投入预测表
资料来源：中信保公司
图1：项目周期内风险敞口变动情况图
资料来源：笔者整理
从上图显示，本案例出口企业的最大的风险敞口应该设定在600万美元。
2021年中信保在特定合同险项下推出了三款产品，分别是特定合同A款，特定合同B款, 特定合同C款。
表3：不同特定合同险种对比表
资料来源：笔者整理
从上表可以看出，特定合同A款保障最齐全；特定合同B款主要是保障债权已经确立的应收账款，如货物发运后的应收账款，量单确认后工程项下应收款等；特定合同C款仅包括发生在发运前的成本投入，不包括发运后的运费投入，境外其他的相关成本投入等。
特定合同A款中的未确立债权的实际投入成本范围要比特定合同C款更广泛，因为它不仅包括出运前的实际成本投入，还包括债权确认前且发运后的成本投入。
【02 基于特定合同险下的融资】
基于特定合同险的风险缓释，银行等金融机构对特定合同项目下的项目融资就会显得更加可行。
基于已确立债权应收账款的特定合同险A款和B款，因为中信保保障了境外买家信用风险和政治风险，应收账款的质量将会大大提升，银行基于此可以开展保理融资/应收账款融资。
保理融资/应收账款融资可以基于对出口商的合同履约能力评估结果，开展应收账款无追索权的买断/无追索权保理。对于无追索融资方案，出口商可以实现融资出表，相关融资不用计入负债，进而对优化财务报表、盘活存量资产大有裨益。金融机构如果对于出口商履约能力评估不足，担心可能会因为商务合同履约质量问题等因素造成中信保公司的除外责任，可以考虑有追索权的保理或应收账款融资。
基于出运前的实际成本投入的特定合同险C款，银行可以根据商务合同订单情况给予打包贷款融资/订单融资，为企业的成本投入提供融资。
信保项下的保理/应收账款融资的开展要以项目回款路径作为还款保障，建议回款指定在融资银行所在专用账户。否则可能发生应收账款被出口商挪用，造成特定合同险对银行的保障落空，进而形成了风险敞口。
无论如何，对于银行机构来说，基于信保保险项下的融资，风险资产计量为零。因此，从银行的经济利润的角度来说，特定合同险项下的融资无风险资本成本，相应的会大幅提高经济利润，属于资本节约型的融资产品。目前大多数银行将信保项下的授信业务列为一般风险授信业务，而不是低风险授信业务。笔者亦认为列为一般风险授信业务更符合实际情况。
图2：特定合同险的融资示意图
【03 结论】
给予对于资本品出口的风险分析，我们认为2年以内账期的资本品出口可以选择中信保特定合同险作为项目风险重要风险缓释手段。
在国际政治局势复杂多变，政治风险和商业风险不断升高的形势下，出口企业应该更加重视风险管控，通过使用特定合同险可以规避风险，运用信保项下的保理/应收账款融资可以盘活公司的存量资产，规避汇率风险，优化财务报表，提升公司业务的国际竞争力。
公司在开展资本品出口时，应注重加强公司的履约能力和质量保障，加强与银行的合作，保证回款的封闭性，增加银行对企业的信心，为企业的融资创造更好的市场环境。
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