【贝街专栏】“投资那些事儿”第二期 - Mutual Fund 琳琅满目, 你能选准“鸡金”下金蛋吗？ (上)- 大数跨境

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【贝街专栏】“投资那些事儿”第二期 - Mutual Fund 琳琅满目, 你能选准“鸡金”下金蛋吗？ (上)

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2015-10-02

导读：Mutual Fund是传说中的投资宠儿，然而究竟什么是Mutual Fund？它有什么优点/缺点？该如何去购买？有什么手续费？今天贝街专栏就给大家讲讲Mutual Fund的那些事儿。

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“投资那些事儿” 第2期

Mutual Fund (上篇)

作者：Chris Zhan, Oscar Sun 美工编辑：Cath

前言

很多时候，我们学了一些投资的知识之后，也想拿自己的钱做一下投资。作为个人投资者，很多的人都选择把钱投进了Mutual Fund （共同基金）。究竟什么是Mutual Fund？它有什么优点/缺点？该如何去购买？有什么手续费？今天，我们的专栏团队会为大家做一个初步的介绍，讲一讲Mutual Fund的那些事儿。

Mutual Fund 的简介

首先，Mutual Fund 并没有一个明确的定义。它通常是指将一定数量投资者的资金聚集起来投资到有价证券市场（包括股票，债券等），从而在分散了风险的同时获取利润。个人投资者的闲散资金往往金额不大，所以无法将投资资金分散到上百只股票当中来规避风险。

Mutual Fund的存在就解决了这个问题。大量投资者的资金聚集成一定规模，再交由专业的基金经理进行管理，便能够更加灵活的优化投资组合。通常，不同的Mutual Fund还会根据不同的风险偏好来调整资产组合比例，比如加入固定收益资产（债券）来控制风险。

Mutual Fund 的优点

分散风险：正如上面介绍的，相比于投资单独的股票，Mutual Fund将个人的少量资金分散到多只股票与债券中，大大降低了因为单个证券的价格波动而产生的市场风险。

更低的交易成本： 相比较于个人投资者来说，Mutual Fund单笔交易额巨大，经常是数百万甚至数千万元的交易量。因此，它交易所产生的成本和费用平摊到每个投资者上，会比个人投资者自己买卖股票要少得多。

流动性：Mutual Fund 拥有相当高的流动性。投资者可以选择在任何一天赎回自己的基金。赎回的价格是按当天收盘后的净值（NAV）来计算的。这个跟买卖股票有点不一样。股票可以在交易时间内以当前一个实时的市价卖掉。赎回后通常现金会在1-2个工作日到账。

简单性：对于一般投资者来讲，这是Mutual Fund 最大的优点。各大银行都有自己的Mutual Fund部门。Mutual Fund对起始资金的要求较低，并且很多公司都支持在线自动购买。

III

Mutual Fund 的缺点

费用: 运营一家基金公司需要诸多费用支出，包括基金经理的薪水在内的诸多支出最终都将由投资者买单。而事实上职业基金经理在投资回报方面的表现是否优于投资者本身，这个问题仍然存在争议。但可以确定的是，无论资金在基金经理手中增值还是贬值，基金经理们都将被支付高额的工资。有关Mutual Fund的费用的具体问题，我们将在后面详细的讨论。

“低收益”： Mutual Fund通过分散投资组合与加入固定收益资产的方式来降低风险，与此同时也放弃了潜在的高收益的可能。分散投资导致个股的高收益对整体收益的影响微乎其微。当然这一点不完全是缺点，可以看作是风险-收益的平衡。

缴税：一般来讲，Mutual Fund 的收益是需要缴纳税的，除非到银行开具专门的免税账户来进行投资。在加拿大，留学生都是具有一定免税额度的，并且额度随着到来的时间增长而增长。具体免税额度在CRA的网站上是可以查到的。

Mutual Fund 手续费详解

一般来说,一款Mutual Fund的手续费包括两个部分，MER和Loads。

MER: Management Expense Ratio, 有时候也叫做Expense Ratio，这一块费用用来支付基金经理的工资与一些日常的行政管理费用，是所有Mutual Fund都要收取的一部分费用。MER的费率一般在0.2%到2%之间。关于MER很重要的一点是，所有研究都表明，高额的MER与高回报率是没有相关性的。

Loads: Loads是Mutual Fund为了支付销售人员所收取的一部分费用。它分为Front-end Loads和 Back-end Loads。 Front-end Loads指我们在购买基金时所缴纳的手续费，而Back-end Loads是指我们在出售基金的时候所缴纳的费用。关于Loads我们只要记住一句话就可以，那就是永远不要购买带有Loads的Fund!

如何购买 Mutual Fund

当我们购买Mutual Fund的时候，需要考虑它的Net Asset Value (NAV)，NAV等于基金持有资产减去它的负债，我们可以把NAV看作一支基金的“价格”，当我们购买基金的时候，我们支付当前NAV加上Front-end Loads，当我们出售基金的时候，我们得到当前的NAV减去Back-end Loads。

我们可以直接通过Mutual Funds Company 购买No-load Funds,也可以通过银行，经纪人等第三方购买Mutual Funds,但是通过第三方购买可能会被收取Loads。现在各大银行都可以开投资账户去购买Mutual Fund。我们甚至可以在RRSP和TFSA这些有税务优惠的登记账户里购买。现在很多Mutual Fund会有大概30天左右的Lock-up Period。也就是在30天内，你不可以赎回这个基金，否则会有一些手续费作为惩罚。

下一回，我们会继续讲解Mutual Fund的分类和选择的技巧。

未

完

待

续

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