针对现货合同进行套期保值是最常见的套期保值策略，当企业准备或者已经签订了某一项未来交货的购销合同时，就产生了相应的市场价格风险，一旦合同履约时市场价格朝不利方向波动，会影响企业的利润。
因此，提前在期货市场上采取相应的建仓来锁定合同风险，就可以实现相应的套期保值。对钢铁企业来讲，最常见的就是针对企业签订的锁价长单合同进行保值。锁价长单类的合同包括出口合同、工程招标以及针对某些客户的锁价合同等。
案例：2017年8月，某子公司签订一定数量热轧卷锁价订单，11月交货，预计10月采购原材料。8月热轧卷现货价格4100元/吨左右，以此原料价格进行生产，该子公司存在合理利润。
为规避原材料上涨风险，于期货市场买入相应数量热轧卷1801期货合约，买入价格3950元/吨。10月，子公司采购热轧卷现货，现货价格4100元/吨。买入现货同时，对期货头寸进行平仓，期货平仓价格4055元/吨。
期现货合计盈利105元/吨，不仅有效锁定了原材料采购成本，而且由于在套期保值中合理地运用基差操作还额外增加了盈利。
在对锁价长单合同进行保值时需要注意的是：要尽量选择与现货采购时点相近月份的合约，这样随着现货采购的临近，套保对应的期货合约也临近交割，根据期现最终回归的原则，基差也会收窄，而钢材期货基本上都是处于贴水现货的状态，所以基差收窄往往对合约的多头有利。
钢铁生产是连续流程，为保障生产和销售，企业势必要保持一定水平的原料和产品库存。当市场价格波动时，库存价值势必会变动，这也是一种风险。
案例：2008年，某企业曾披露59亿元的库存减值，就是由于铁矿石价格大幅下跌导致的。
那么，针对现货库存面临的市场风险，包括库存较低、价格可能上涨的风险，或库存较高、价格可能下跌的风险，来构建的套期保值策略，在钢铁企业经营中也非常常见。
（1）面临的风险：当原材料的库存量高于日常需求量时，高于需求的原材料就会面临着原材料价格下跌的风险。
（3）实际案例：2017年4月底，某公司采购5月指数PB粉用于自营，但市场出现急跌，为避免行情下跌造成的库存贬值，公司采取卖出保值策略，与5月期间每日卖出对应量大连铁矿石1709合约，实现均价对冲；6月15日，公司在货物到港前以55美元销售，同时大连铁矿石期货合约以423元买入平仓。
2.产成品库存
（1）面临的风险：当产成品的库存量高于市场需求，不太好卖时，钢材就会面临着价格下降的风险。
（2）采取的套保策略：卖出期货合约。
（3）实际案例：2017年8月末，公司成材库存为30万吨，常规库存为20万吨，风险敞口达到10万吨。面临着价格回落的风险，在期货市场上卖出钢材合约。
3.建立虚拟库存
（1）面临的风险：原材料供给极度紧缺，企业可能面临着采购任务无法实现的情况，即面临着未来价格上涨的风险。
（2）采取的套保策略：买入期货合约。
（3）实际案例：钢厂A煤炭资源紧缺，采购不能完成任务，厂内库存逐步下降，最低的时候几乎快断料了。在此情景下钢厂A采购部利用期货买入焦炭原料增加虚拟库存，并且在焦炭库存恢复正常后卖出平仓期货头寸，期货头寸大约盈利500万元。
所以套期保值的基本特征是：在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货。
经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降到最低限度。
也就是说，套期保值的目的是通过买入或卖出期货来对冲现货的风险。那么，从套期保值的对象——现货的性质看套期保值，就成了一种有益的视角。一般而言，钢铁企业套期保值主要针对上述几种情况。
