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《期现汇谈》是由钢联汇能学院主办的一档大宗商品访谈类节目，受邀嘉宾均是业内知名投研机构、金融机构、现货企业和资深分析师，为您揭开市场的迷雾，深入了解行业研究信息和市场发展动向。
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4月份现货市场上进入一轮正向反馈，主要驱动是现货钢材去库持续超预期，所以看到厂库大幅下降。同时钢厂的现金和流动性以及利润都得到一定的改善，开始争相复产。目前来看复产进度不是很快，需要进一步的跟进。在这个过程中也带动整个原料市场的上涨。
观察盘面情况，是提前走复产的逻辑，所以在全面升水之后，现在是属于等待观望的阶段来验证现货的持续性。当然我们也要特别关注现货的投机以及补库的动作，观察有没有阶段性共振的条件。
今天主要谈三个方面。第一从复产空间来看，从粗钢角度，大约有10万吨的复产空间，日均10万吨，大概是2-3万吨的废钢和7-8万吨铁水的组合。
从盘面上看基本给出焦炭3-5轮的空间，铁矿100以上的涨幅，废钢从现在的到货和未来钢厂的需求还会有50-100的空间。带给高炉成本300以上的抬升，平电也会有一定的抬升，所以现实端螺纹的成本会走到3600以上，平电会走到3700以上，并且从整个复产的时间点进度来看，大约可以持续两到三周，维持到5月上旬的时间。
第二方面，今年从整个现货市场的变化来看，在品种和区域上都有了分化，从螺纹的角度来看，我们会发现整个资金落地的情况和区域不同，所以地区情况参差不齐，包括库存也是如此，到目前为止，有些地方还在累库，但是像西北一些区域已经出现大幅去库，除了资金，产量在不同地区的反应也会直接影响整体去库的进度。
而且今年由于价格阶段性波动比较大，出现网差的利润，也会使配送的节奏和我们的体感不太一样。所以这也是今年在材表需这件事情难度增加的原因。
对于热卷来说更多是关注区域间资源的流通以及整个产业链的情况，低价格或者说价格的变化对于需求还有出口的阶段性都会有一些刺激，这些是我们在热卷上看到的总量压力。
之后阶段性仍然看到矛盾累积不够，说明难度也在增加。对于我们来说，要特别关注价格的波动还有区域间资源调配的东西。
比如年后我们应该更关注唐山市场，因为它库存非常高并且是生产地，随着整个库存消化之后，我们还要特别关注像华东、乐从这样消费低的库存地，这是热卷需要关注的事情。
对于两个原料来说，节后都是因为整体原料端出现了恐慌性的下跌，并且原料市场上没有任何投机的意愿，所以导致大幅负反馈下行，从真正复产开始，特别关注的是整个情绪和持货意愿出现了比较大弹性，这点主要发生在焦煤的市场上，所以目前看到整个焦煤的市场平均价格已经上涨150-250元/吨，这里我们要注意可能涨幅在300以上会有阶段性的兑现。但是后期更多还是会取决于成材的持续性。
第三方面简单说一下期现情况，今年从钢材的角度来看，是现货不缺、基差较弱的状态，盘面出现大跌这种情况可能更适合做一些阶段性的反套，如果做正套也是阶段性超套或者等更高、更好价格出现再去进行加仓。
对于原料来说，双焦给出较好的机会，当现货开始启动时，盘面可以适当平掉或者是移仓等待现货涨幅带来更多的利润。主要是今年结构和市场情况与往年不同，所以我们要动态地去跟踪市场情况并及时调整我们的策略。
