背景：国家发展改革委和财政部联合发布了《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。其中提出，将扩大汽车报废更新支持范围。随着汽车报废量的增加，在拆解过程中产生的汽车壳也必然会增加，汽车壳是主要的废钢破碎原料。与此同时，一系列的再生资源也会随之产生，比如：废钢铁、废有色金属、废塑料、废橡胶、废玻璃等。据Mysteel调研，2025年3月，部分汽车拆解样本企业的回收基本情况，此次调研统计的汽车拆解企业样本数量为85家，回收总量为3.42万辆，环比上涨5.72%；库存总量为1.41万辆，环比上涨1.07%。随着汽车拆解量的逐渐增加，废钢资源料的产出量有一定增加，可以适当对冲工地废钢产出量的减少。一、1-3月废钢破碎料市场运行回顾 1.1-3月废钢破碎料市场价格持续走弱 图1：2023-2025年Mysteel废钢破碎料价格指数走势（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据 如图1所示，今年1-3月，国内废钢破碎料价格走势呈现先跌后涨，前三个月的均值为2104.34元/吨，年同比下降432.92元/吨，跌幅为17.06%，较去年同期价格大幅下跌。截至到4月10日，废钢破碎料价格持续下跌至2000.61元/吨。春节过后，钢材市场供需情况并没有改善，企业复工复产节奏相对偏慢，房地产市场持续低需求，市场成交一般，春节后并没有迎来开门红，钢价弱势下行，钢厂利润水平不高，钢厂废钢补库需求不强，电炉钢厂复工时间以及节奏都偏慢。进入3月份，钢市需求恢复不及预期，黑色期货市场走弱，叠加原料矿焦价格出现大的跌幅，钢价成本支撑减弱，拖累废钢价格下跌。悲观情绪渐起，进入4月份，在关税政策影响下，废钢价格持续走弱，废钢基地多快进快出为主，释放风险，中长期看跌势难改。2.1-3月废钢破碎线开工率、产能利用率年同比下降 回顾1-3月份，废钢破碎线产能利用率和开工率年同比双双下降，从废钢破碎线开工率和产能利用率走势来看，截止4月9日，Mysteel统计全国242条废钢破碎线开工情况，废钢破碎线开工率34.02%，月环比增2.87百分点，年同比下降2.05百分点。废钢破碎线产能利用率为9.40%，月环比增0.71百分点，年同比下降1.69百分点。废钢破碎料产能利用率和开工率春节后复工节奏相对缓慢，并且年同比看，今年废钢破碎料加工企业生产积极性有所下降，废钢破碎料加工企业操作更加谨慎，多选择快进快出为主，多是轻库存运作，每周的加工时间偏少，企业加工利润偏低。图2：2023-2025年废钢破碎线开工率（单位：%） 数据来源：钢联数据 图3：2023-2025年废钢破碎线产能利用率（单位：%） 数据来源：钢联数据 3.废钢破碎料加工量偏低 供应不足 由于今年生产废钢破碎料企业破碎线开工率和去年相比下降,废钢破碎料市场资源表现相对紧张。从废钢破碎料周度产量来看，春节过后，废钢破碎料市场供应量有明显回升，但年同比看下滑，废钢破碎料供应量下降幅度较大。1-3月，242条废钢破碎线破碎料加工总量为149.35万吨，年同比下降40.94万吨，截止4月9日，破碎料实际产量为14.39万吨，较上周上涨0.53万吨。破碎料库存量为19.12万吨，月环比增加1.1万吨，年同比下降2.02万吨。近期由于受“关税政策”的影响，废钢破碎料价格持续走弱，企业利润压缩，为防风险，客户商家出货节奏加快，货源周转加快。由于短期钢厂到货量也不高，以及废钢破碎料市场供应偏紧，抑制废钢价格的下跌空间。图4：废钢破碎料周度产量（单位：万吨） 数据来源：钢联数据 4.废钢破碎料钢厂用量不高 近两年房地产市场不景气，建筑钢材需求下降明显，钢厂端销售压力较大，钢厂利润有明显的收缩，甚至某些阶段钢厂处在亏损的状态，生产压力加大，多数钢厂会严控成本，在炼钢原料中废钢品种的话语权最弱，钢厂控成本，废钢价格相对比较容易打压，并且钢厂为了减产会适当降低废钢的使用消耗量。2024年全国钢厂废钢消耗量为2.32亿吨，年同比减少349万吨，降幅为1.48%，其中废钢破碎料消耗量占比为9%左右，也有明显的下降。截止4月10日，我的钢铁300家钢厂废钢日消耗总量53.74万吨，较上周增加0.37万吨，增幅0.69%；月环比增加2.4万吨，增幅4.66%；年同比增加4.22万吨，增幅8.53%。从1-3月份的数据看，钢厂对废钢使用量小幅增加，主要原因钢厂短期有一定的微利，钢厂主动减产停产的意愿不强，整体废钢消耗量有一定的增量，但废钢中破碎料的单一料型的目前看性价比并不高，多数还是高炉钢厂使用为主，整体钢厂用废钢破碎料量不高。图5：300家钢厂废钢日消耗量（单位：万吨） 数据来源：钢联数据 5.废钢破碎料加工企业利润偏低甚至亏损 从废钢基地利润来看，2023-2025年期间，国内废钢基地平均利润在0-35元/吨之间，进入2025年废钢基地利润水平为维持在20元/吨左右，废钢破碎料价格企业资金成本较高，低利润难以维持企业的经营，企业举步维艰。短期废钢基地利润可能会有持续压缩或出现亏损的情况，商家会继续选择极致低库存运作为主。图6：废钢基地利润（单位：元/吨) 数据来源：我的钢铁网 二、废钢破碎料市场后期展望 供应面：今年国家持续加大力度推动“两新”政策的推动，汽车拆解报废的数量肯定有明显的增加，从汽车行业产出的总废钢量会有明显增加，但汽车拆料中汽车壳直接破碎的量或难增加，主要是目前看汽车壳破碎和打包压块的成本相比优势不明显，造成部分企业选择直接打包压块，导致汽车壳破碎的废钢量相对有限。考虑到目前废钢破碎料加工企业的利润很难改善，钢厂压价采购的意愿还是比较强，在此情形下，商家多会选择低库存运作，适当降低风险，预计今年二季度废钢破碎料市场供应或维持偏紧的状态。需求端：据Mysteel调研，截至4月10日，Mysteel统计76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润为-95元/吨，谷电利润为11元/吨，日环比减少6元/吨。从钢厂利润的角度看，电炉钢厂利润水平处在盈亏线边缘，钢厂控本增效的压力较大，钢厂增产的可能性不大，实际废钢需求增量有限。从铁废价差来看，截至4月9日，江苏地区钢厂铁水与废钢价差相比，当前废钢价格较铁水成本高79元/吨，废钢性价比继续走低，目前废钢成本没有任何优势，钢厂提高用废的可能性不大。因此预计二季度国内钢厂废钢破碎料的用量或难有增量空间。宏观面：4月份，在美国对中国实行高达245%的关税，短期看美国开始文字游戏，实际对市场的冲击效应在逐渐减弱，市场情绪面有所缓解，但由于高关税的影响，钢材市场的出口还是会受一定的影响，或导致部分钢铁出口转为内销，会加剧国内钢铁供应的压力，黑色市场价格或难有反弹行情出现，并且可能会进一步挤压钢厂的利润率。在关税行动演变过程中，二季度需要观察国内宏观产业政策的出台变化，若二季度有望出台有效的供给端产业政策，对市场压力会有一定的缓解。综合来看，短期钢材市场供大于求的格局仍难改变，需求持续偏弱，以及叠加关税政策的加征影响，外需压力增加，会逐步传导到国内市场，供需矛盾加剧，二季度钢材价格或持续承压。钢厂利润方面，短期钢厂还有一定的微利，钢厂会持续平衡自身的利润水平，在钢价走弱的情况下，原料价格会率先下跌，对废钢破碎料价格持续形成压制，废钢破碎料加工企业难有利润空间，生产经营会更加困难。短期看废钢破碎料市场供需双弱，废钢破碎线开工率和产能利用率或将继续维持偏低的水平，需求端难有增量空间。因此，预计二季度废钢破碎料价格或持续偏弱运行。
