一、原料偏强共振，成本支撑逻辑强化
下游不锈钢期现持续走强，需求信心推动原料维持强稳。一方面，镍铁价格偏强运行，主流报价集中在940-950元/镍（舱底含税），据市场反馈钢厂有少量入场采购最新成交价在950元/镍（出厂含税）；另一方面，铬矿报价继续走高，铬铁成本上移推动稳中偏强行情；废不锈钢主流价格稳中偏强整理，较镍铁主流价格溢价33元/镍，经济性较弱。
整体看不锈钢成本支撑趋强，目前304 冷轧现金成本抬升至12902-13077元/吨区间，201J1冷轧一体化工艺现金成本8082元/吨,430冷轧现金成本7436元/吨。
二、不锈钢减产显效，行情稳步修复下钢企亏损收窄
7 月国内不锈钢粗钢产量321万吨，环比-4.95%，连续第四个月下降。减产叠加7月不锈钢现货上涨，钢厂亏损幅度收窄，截至8月13日，冷轧304利润率回升至2.7%。8月排产计划显示，主流43家钢厂粗钢预计排产322.98万吨，月环比增加0.59%，同比减少3.85%，利润修复后钢厂增产意愿有所抬头。
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三、宏观回暖提振信心，不锈钢走出前期低谷
在宏观的带动下，不锈钢整体行情走出低迷，市场信心有所恢复，采买活跃提升，截至8月13日，304不锈钢冷轧卷板价格已较6月低点上涨约600元/吨。随着盘面稳步上扬站上132000后，避险情绪亦有所增强。另外，据市场反馈，终端订单持续性仍差，平板成交整体偏淡，钢厂挺价下市场“高价成交乏力”。
不同品种情况也有所分化：8月多家300系钢厂有减产操作，分货量明显减少，社库延续去化；目前200 系价格自6月低位涨幅稍大于300系，且钢厂7月减产力度较大，据Mysteel统计，7月国内43家不锈钢厂粗钢产量200系94.1万吨，月环比减少4.83万吨；据中汽协数据，7 月传统燃油车国内销量 98.1 万辆，环比-17.4%，拖累 400 系需求，价格跟涨有限。
四、内需淡季将过预期回暖，海外需求转淡关税暂缓
传统消费淡季使得下游需求受到抑制，目前仍以刚需采购为主。不过，随着国家反内卷和大基建项目等宏观利好政策的推进，下游不锈钢市场走强，市场活跃度逐步恢复，减产预期增强。预计随着淡旺季转换，终端需求有望逐步回暖。欧美夏休导致海外需求转淡，中美斯德哥尔摩会议达成关税延期90天会议，短期外部关税压力暂缓，国内出口窗口并未进一步恶化。
五、总结
综合来看，当前成本端对不锈钢价格趋强，减产显效钢企亏损收窄，近期宏观回暖提振市场信心，不锈钢走出前期低谷，但终端需求持续性不足，品种分化明显。
展望未来，对于市场变化需理性看待，随着淡旺季转换，若需求改善与供应低位形成共振，不锈钢期现价格有望维持震荡偏强运行态势。重点需关注钢厂减产执行情况、下游补库节奏变化以及宏观经济政策对市场的影响。反之，若需求恢复仍不及预期，市场仍将继续面临一定压力。
钢联汇能学苑