【本周回顾】
供应方面，本周五大钢材品种供应863.31万吨，周环比降3.76万吨，降幅为0.4%。本期钢材产量有所下降，主要集中在螺纹钢产量下降较为明显；本周五大钢材总库存1600.72万吨，周环比增127.86万吨，增幅8.7%。本周五大品种总库存有所累增，且建材板材库存变化一致，建材、板材则呈现累库态势。消费方面，本周五大品种周消费量为751.43万吨，其中建材消费环比降32.8%，板材消费环比降7.8%。本周五大品种中建材与板材消费结构保持一致。
【下周展望】
随着节后复工，下游钢材需求陆续开始恢复，本周五大材库存大幅累库或逐步开始缓解。但目前钢材需求旺季已过半，而铁水以及热卷产量仍维持高位，节后钢材供需压力依旧偏大。短期钢价或因供给过剩以及需求恢复缓慢等因素震荡下跌。而10月中下旬四中全会即将召开，宏观利好预期或再次主导钢价走势，关注节后钢材需求恢复速率以及宏观事件驱动。
【重要关注】
1、天气：中央气象台最新预报，未来10天（10月4日至13日），西北地区东部、华北、黄淮北部和西部及内蒙古南部、湖北西北部、四川盆地等地多降雨，部分地区累计降雨量达100～180毫米，四川盆地北部局地超过250毫米；上述地区降雨量较常年同期明显偏多。预计4日至6日，降雨主要出现在华北中南部、黄淮北部及甘陕川等地，7日至9日雨带略有北抬。9月以来，西北地区东部、华北南部、黄淮及四川盆地等地多降雨，其中，四川盆地西部、陕西中南部、山西南部、河南、山东、湖北北部等地部分地区累计降雨量较常年同期偏多1倍以上。
2、宏观&产业：国家统计局公布数据显示，9月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平继续改善。9月份，非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.3个百分点，位于临界点，非制造业业务总量总体稳定。9月份，综合PMI产出指数为50.6%，比上月上升0.1个百分点，持续高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体扩张继续加快1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%，1—8月份，采矿业实现利润总额5661.1亿元，同比下降30.6%；制造业实现利润总额35233.5亿元，增长7.4%。8月份，规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。
3、水泥&混凝土：水泥：9月18日-9月24日，本周274家水泥厂水泥熟料窑线产能利用率为57.5%，环比上升4.44个百分点，同比上升1.95个百分点。本周水泥市场凸显“供给提价、需求不跟”的矛盾，基建成为稳需求主力，但房建疲软和民用谨慎采购制约整体回暖。后续需重点关注资金投放进度、天气变化及企业库存去化速度。混凝土：节后混凝土需求或将有所提升，但混凝土价格仍有下跌风险。综合来看，2025年国庆节后混凝土市场行情仍然不容乐观。虽然需求量有望提升，但成本端并不支持混凝土价格上涨。另外10月份混凝土企业集中投标，为明年在手订单量准备，因此投标价格或将持续压低。以上两点将会是混凝土价格上涨的最大阻力。
据Mysteel统计，供应方面，本周螺纹钢产量小幅减少，累计减少3.62万吨。分区域看，华东、中南、东北区域产量减少，华北、西南、西北区域产量增加。分省份来看，辽宁、江苏、江西、湖南、黑龙江减量靠前，减产的原因是部门钢厂停产检修或调剂品种间产量所致。新疆、河北、四川因个别钢厂复产及铁水转移至螺纹钢，螺纹钢产量呈现增加态势；线盘方面，本周线盘产量小幅下降，合计降幅2.23万吨。分区域来看，减量主要集中在华北地区，供给减少1.88万吨，同时华东区域供给增加0.5万吨，其他区域产量普遍小幅调整；分省份来看，山西省降幅明显，周产量减少1.78万吨，其他区域产量都以小幅波动为主。热卷方面，本周热轧产量小幅减少，钢厂实际产量为658.15吨，周环比下降0.50万吨，产量变动不大。
据Mysteel统计，螺纹方面，本周螺纹钢厂库存明显增加，累计增加33.43万吨。分区域看，除东北区域库存微减外，其余区域库存均呈增加态势；分省份看，云南、广东、四川、江苏、安徽库存增量靠前；线盘方面，本周厂库大幅增加，合计增幅16.74万吨。分区域来看，西南以及华北区域库存增幅明显，库存分别增加6.82、5.4万吨，其他区域钢厂库存均有不同程度的小幅波动；分省份来看，山西库存降幅位于前列，周增加5.2万吨。热卷方面，厂内库存较上周大幅增加，主要集中在华东、华南区域，进入小长假，市场成交较差，终端拿货积极性不佳，库存增幅较大。
据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，北方地区呈现去库，其余区域均呈现累库，周环比分别累库14.52万吨以及18.57万吨；从七大区域来看，华东累库较为明显，累库14.52万吨。热卷方面，从三大区域来看，均出现累库。南方地区累库最为明显，周环比上升17.44万吨；从七大区域来看，华中地区累库最为明显，累库7.05万吨。
据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1600.72万吨，周环比增127.86万吨，增幅8.7%。其中建材库存周环比增76.41万吨，增幅10.5%；板材库存周环比增11.87万吨，增幅1.6%。上期五大品种库存总量为1472.86万吨，周环比降37.75万吨，降幅2.5%。其中建材库存周环比降35.75万吨，降幅4.7%；板材库存周环比降2万吨，降幅0.3%。
【附件：五大品种周消费量季节性变化】
