前言：美国价值投资之父——本杰明·格雷厄姆的名言：从短期看，股市是投票机，但从长远看，股市是称重机。
2000年亚马逊股价跌到马里亚纳海沟的时候，股价相比历史高点下搓了95%，从113美元一路跌到6美元。
贝索斯也曾借用格雷厄姆的话安抚股东，说服他们做坚定的价值投资者。
通过贝索斯强势输出的长期价值的故事，打动了很多投资人，最终也把亚马逊带出了低谷。
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股价和业务
不冲突！
股价是股价、业务是业务，这大概也是当前很多中概股自勉的方向。
在拼多多炸裂的业绩增长面前，这两家公司的股价和业务变革统统暗淡下去。
尤其是京东市值不到拼多多1/4——这种极具戏剧性反差却又刻板单一的对比，屡被拿来说事。
这个对比的偷懒之处在于，放大了短期的「投票器」的作用——要么捧上神坛、要么一棍子打死。
却忽视了对企业商业模式独特性以及业务内在价值的称量，或者说持续探究。
好在京东23年交出了一份勉强合格的财报——《京东净利率暴增的背后，有隐忧！》，这至少说明，过去一年没白折腾。
在过去，承认零售商的身份，对寻求更高估值的京东来说，简直就是一个负累。
当时大家都想成为互联网平台。
芒格买入阿里股票也是看中后者在中国互联网行业的地位，所以当黄峥2018年喊出拼多多要做迪士尼+Costco的时候，有人觉得不可思议——学Costco不就是通过压缩供给两端的链条，通过批量定制实现极致低价吗？
现在来看，低价只是表象，更深层次的其实是跟用户站在一起。这是美国头部零售商们成功的共同秘诀。
这也是京东正在解决的问题。
在3月6日晚间的业绩电话会上，京东高管提及，零售商的身份以及「以供应链为基础的技术与服务企业」的自我定位。
不再避谈的背后是，京东本身就有供应链思维而不是流量思维，就像2022年11月刘强东在内部指出的那样，成本、效率和体验永远都是经营战略核心，所以才有了2023年的一系列变革。
我们发现，在这个过程中，「供应链」的底色、对零售本质的理解，反而让京东在激烈的价格力竞争中走出自己的特色。
京东至上而下求变
早在2023年6月，刘强东在北京总部召集采销、产品、营销等多个部门，组织数千名员工，搞了一场 “东哥大讲堂”。
刘强东把过去二十年来京东的增长经验，总结归纳为 20 条增长方式。
12月9日，京东一名运营员工在内部发表长文，历数京东目前存在的问题，包括促销机制复杂、pop商家缺乏更多支持。
刘强东在内网回复这个员工：“组织庞大臃肿低效，改变起来确实需要时间。希望兄弟们再多一些耐心，相信我们一定会走出谷底。”
不知不觉2023年已经过去了3个多月了，期待2024年京东新的变化。
综合来源：降噪NoNoise（作者：罗拉）、HR实名俱乐部、网络、侵删
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