当算力走出机柜：光纤、液冷与商业航天的产业交汇

一个反常现象正在发生：G.657.A2 特种光纤价格从一年前的每芯公里 32 元飙涨至 240 元，涨幅达 650%；英伟达发布了全球首个 100% 无风扇全液冷 AI 超算平台；千帆星座在轨卫星增至 238 颗，海南商业航天发射场 1、2 号工位进入常态化运营。光纤、液冷、商业航天——三条过去被认为互不相干的赛道，在 2026 年被同一股力量推至同一条产业逻辑线上。

这股力量是 AI 算力。

拆解这一交汇的本质，需要一个分析框架：算力基础设施的重构正在从“芯片—服务器”层面，向“传输—散热—空间”三个维度同时展开。 光纤解决的是数据传输的带宽与密度问题，液冷解决的是芯片功耗的物理极限问题，商业航天解决的是算力覆盖的广域与冗余问题。三者的共同驱动力是同一个——AI 模型的参数规模仍在指数级增长，对基础设施的需求正在从“够用”走向“极致”。

▎光纤：从通信管道到算力血管

光纤涨价的逻辑与过往周期截然不同。传统光纤需求来自电信运营商的基础网络建设，具有明显的投资周期特征；而本轮涨价的驱动力是 AI 数据中心建设热潮。

核心数据揭示了需求的量级变化：AI 数据中心的光纤用量是传统数据中心的 5 到 10 倍。单个数万张 GPU 卡的 AI 算力集群，其内部互联光纤用量即达到这一量级。AI 相关光纤需求占比预计将从 2024 年的 5% 激增至 2027 年的 30%。

价格端的反应同样剧烈。主流 G.652.D 单模光纤现货价格从 2025 年初不足 20 元/芯公里，一路攀升至 2026 年 3 月的 83.4 元/芯公里，累计涨幅超过 400%。G.657.A2 特种光纤涨幅更达 650%。部分企业光纤产销量同比增长近 5 倍。

供给端的约束进一步放大了价格弹性。光纤预制棒（光棒）作为光纤制造的“母体”，扩产周期约 12 到 18 个月。2026 年中国光棒有效产能利用率预计约 84%，已接近满负荷。在需求爆发与供给刚性之间，价格的剧烈波动几乎是必然结果。

这一轮光纤涨价的核心特征是“结构性”而非“周期性”。 过往光纤周期由电信运营商资本开支驱动，需求可预测、可规划；而 AI 数据中心的需求爆发具有突发性和持续性，且对光纤品类的要求更高——数据中心高密度布线所需的 G.657.A2 等特种光纤，其技术门槛和附加值均高于传统通信光纤。

• 中天科技（600522）

国内光电缆品种最为齐全的企业之一，拥有从光纤预制棒到光缆的完整产业链。面向算力网络建设需求，公司构建了 Scale-Up、Scale-Out、Scale-Across 三层光电智连架构，形成“高速光电传输 + 高压绿能配电 + 风冷液冷温控”绿色光电一站式解决方案。2026 年上半年，公司实现营业收入 309.39 亿元，同比增长 31.10%；归母净利润 23.87 亿元，同比增长 52.29%，净利润增速明显快于收入增速，主要受益于 AI 算力与数字新基建加速落地带来的光纤光缆产品量价齐升。在光模块领域，公司采用 VCSEL、EML、硅光三种技术路线的全系列 400G 光模块均已规模量产交付。

▎液冷：从可选项到必选项

液冷赛道的转折点发生在 2026 年 6 月。英伟达首次完整公开 Vera Rubin 平台 100% 全液冷 45℃温水散热方案，将其定义为“数据中心发展史上能效提升最重大的突破之一”。Rubin 系统内每一颗芯片、每一个网络组件全部依靠液冷散热，不再保留任何风冷组件。该平台已全面投入生产，预计 2026 年秋季开始大规模出货。

这一事件的产业意义远超一家公司的技术路线选择。当全球 AI 芯片的标杆产品全面转向液冷，整个产业链的散热方案将随之重构。

渗透率数据印证了这一趋势。中国液冷服务器渗透率已从 2021 年不足 3% 提升至 2025 年的 20%，预计 2026 年跃升至 37%，2027 年突破 50%。全球 AI 数据中心液冷渗透率同样从 2024 年的 14% 提升至 2025 年的 33%，2026 年预计达到 40%。

市场规模的测算提供了量级参考。中信证券预测，2027 年全球液冷市场空间将达到 218 亿美元。中金公司则预计 2026 年将迎来液冷放量元年，全球智算中心液冷市场规模将达 1147 亿元，同比增长 273%。

液冷从“可选项”到“必选项”的转变，其根本驱动力是芯片功耗的物理极限。 当单颗 GPU 的热设计功耗突破 1000W，风冷的散热效率已无法满足需求。这不是成本优化的问题，而是技术可行性的问题。

在这一赛道中，中天科技针对单机柜算力提升产生的散热痛点，推出液冷 CDU 及 224G 高速铜缆等产品，有效解决散热瓶颈，支撑单机柜算力升级。其液冷核心产品已通过泰尔实验室认证，能效表现显著优于行业平均水平。

• 中航光电（002179）

在液冷连接器领域占据先发优势——公司专业从事中高端光、电、流体连接技术的研发，产品覆盖液冷连接器、冷板组件等，已在行业头部客户处实现规模化应用。2026 年上半年，中航光电实现营业收入 112.40 亿元，同比增长 0.50%。其中光连接器收入 20.35 亿元，同比增长 25.31%，液冷业务订单实现快速增长。

▎商业航天：算力的空间延伸

商业航天的产业化正在从“证明可行”走向“规模组网”。千帆星座在轨卫星已增至 238 颗，计划 2026 年底完成一阶段全球组网并启动商业化运营。GW 星座约有 180 颗卫星运转，两大低轨星座远期分别规划部署 1.5 万颗和 1.3 万颗卫星。

发射能力的提升是规模化的前提。海南商业航天发射场 1、2 号工位已实现常态化运营，卫星超级工厂进入试生产。2026 年 7 月，垣信卫星在海南国际商业发射场首次使用长征八号甲运载火箭，将平板卫星堆叠规模提升至 1 箭 20 星。

全球视角下，SpaceX 星链已部署超过 10600 颗活跃卫星，2026 年上半年即发射 1589 颗星链卫星。FCC 已批准第二代星链再部署 7500 颗卫星。

商业航天与光纤、液冷的产业交汇点在于：卫星互联网和星间激光链路对特种光纤与光互联组件的需求，与地面 AI 数据中心的技术同源。 光互联组件同时服务于数据中心内部互联和卫星通信链路；连接器与电缆网既用于地面机柜，也用于火箭和卫星。这种技术路径的重叠，使得跨领域布局的企业具备了产业链协同的潜力。

中天科技在商业航天领域亦有布局——公司产品涵盖商业航天方向，是国内品类齐全的光电缆企业。中航光电在商业航天领域深度配套，产品涵盖连接器、电缆组件、柔板组件、光电设备、光器件、光模块、光缆组件等，已配套应用于商业火箭、商业卫星各大重点型号项目，具备丰富的在轨飞行应用经验。

▎三重赛道的交汇点

三个市场的同步爆发，指向一个更深层的产业趋势：AI 算力基础设施的扩张正在从“单点突破”走向“系统重构”。 光纤解决的是数据传输的“血管”问题，液冷解决的是芯片散热的“体温”问题，商业航天解决的是算力覆盖的“空间”问题。三者共同构成了算力基础设施的完整拼图。

在这一框架下，能够同时覆盖多个领域的企业具有结构性优势。中天科技的业务同时涵盖算力光纤、高速光模块、液冷设备与商业航天。中航光电的数据中心已形成“电源 + 光传输 + 高速 + 液冷”全栈产品矩阵，高速铜缆、CPO 光互连方案及光无源器件订单已排至 2027 年。

值得关注的一个细节是：这些企业的稀缺性并非来自单一技术的壁垒，而是来自跨领域布局的系统性能力。 在算力基础设施从“够用”走向“极致”的过程中，单一环节的领先可能被系统集成的优势所覆盖。

▎风险与边界

上述分析框架的成立，依赖于几个关键假设。首先，AI 算力需求能否持续高速增长。如果模型规模的扩张放缓，或算法效率的提升降低了算力需求，三个市场的扩张节奏都将受到影响。其次，供给端的产能释放速度。光棒扩产周期约 12 到 18 个月，2027 年后新产能的投放可能改变当前的供需格局。第三，技术路线的替代风险。空芯光纤等新技术的产业化可能改变传统光纤的市场格局；相变液冷等更高效的散热方案可能缩短当前液冷技术的生命周期。

此外，商业航天领域仍面临监管、发射成本和商业模式验证等多重不确定性。卫星互联网的商业闭环尚未完全建立，大规模组网后的运营效率和盈利能力仍需时间检验。

▎一个有待验证的判断

未来 1 到 3 年，算力基础设施的竞争将从“芯片性能”的单点竞争，演变为“传输—散热—空间”的系统竞争。 能够在这三个维度同时提供解决方案的企业，其产业链话语权将超过单一环节的龙头。

但这一判断的反面同样值得思考：当三个赛道的资本开支同步扩张，是否会形成“算力基建泡沫”？ 光纤价格暴涨 650%、液冷市场预计增长 273%、商业航天进入“百箭千星”阶段——这些数字叠加在一起，究竟是产业趋势的共振，还是资本预期的共振？

这个问题没有标准答案。产业趋势与资本泡沫往往只有一线之隔，而这条线的位置，只有在潮水退去后才能看清。

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