世纪华通一家外销超其余16家之和，游戏出海在加速分化

游戏出海整体在涨，但钱越来越集中到少数人手里。上半年中国自研游戏海外收入123.72亿美元，同比增30.22%，跑赢国内大盘近2.5倍。可拆到公司层面，分化比想象中残酷。

世纪华通上半年外销收入143.08亿元，同比增59.71%，占总营收比重从上年同期的52.06%跳到64.69%，海外已经是它的主战场。单这一家，境外收入就超过了其余16家A股游戏公司的总和。

第二梯队在三七互娱和神州泰岳手里。三七境外收入30.21亿元，占比41.53%，历史最高。神州泰岳境外占比更高，到了85.93%。这两家是出海的基本盘。

再往下看，梯队断层很明显。完美世界境外收入5.11亿元，同比增178.11%，看着猛，但基数小，还因为发行投入过大陷入增收不增利。巨人网络更尴尬，境外收入只有1545.59万元，占比0.33%，半年报里写着计划2027年第一季度才拓展东南亚和拉美。

同一个30.22%的增速里，头部在吃肉，尾部在掉队。出海这盘棋，已经不是要不要出去的问题，是出去之后能不能活下来的问题。全球化研运体系、产品矩阵、本地化能力，缺一样，就只能在别人的增速里陪跑。