美国最大天然及有机食品批发商 United Natural Foods（UNFI）发布 2026 财年第四季度财报，本财季截至 8 月 1 日，公司录得净销售额 76.4 亿美元，同比小幅下滑 0.7%；全年财年总销售额 311.5 亿美元，同比下降 2%。
销售额下滑主要源于公司主动推进的业务网络优化、常规品类业务剥离以及短期项目订单减少等结构性调整，并非终端消费需求全面崩塌。
UNFI 是北美杂货行业核心批发分销商，服务 Whole Foods、Cub Foods 等大量线下零售门店，业务覆盖天然有机食品、传统杂货、生鲜、预包装食品，同时自营 Cub Foods 零售门店。
在本轮战略调整中，公司主动关停、整合部分低效配送中心，退出部分低毛利传统杂货客户合作，以此优化整体利润水平。
管理层强调，如果剔除业务优化动作、短期项目减量，以及去年同期网络安全事件的基数影响，核心批发业务销售额与 900 亿美金目标市场的增长节奏保持一致，终端客户的基础需求依旧稳健。
分板块来看，天然有机品类业务保持正向底层需求；传统常规杂货板块受网络优化、客户合同调整拖累，销售承压；自营零售板块 Cub Foods 同店销售额环比有所回落。
从盈利端表现，虽然营收规模收缩，但本轮优化目标是削减低效业务、提升利润率，降低债务压力。
UNFI 持续推行精益运营改造，在 28 个配送中心落地精益管理项目，改善履约效率、仓储安全、交付质量与成本管控，把重心从单纯追求营收规模，转向提升自由现金流和盈利质量。
CEO Sandy Douglas 在财报电话会上表示，当前业务进展体现了客户基础的韧性。公司定下 2027 财年三大核心目标：助力零售合作客户增长、加速内部运营改善、重新回归营收增长轨道。
管理层预判，业务优化带来的销售拖累效应将持续至 2027 财年第一季度，之后基数影响消退，业务有望逐步回暖。
行业层面，北美食品批发赛道整体处于整合周期，通胀回落之后零售商持续严控库存，批发商普遍面临客户压单、订单波动压力。
作为头部分销商，UNFI 选择主动舍弃低毛利业务，牺牲短期营收换取长期盈利能力，但短期销售下滑也向行业释放信号：杂货分销行业单纯靠规模扩张的时代已经过去，供应链效率、客户结构优化将成为竞争核心。
不过市场也存在顾虑，持续剥离业务的操作，会不会造成客户流失，未来需要持续跟踪门店补货订单与同店销售数据。
