（文/周琦 编辑/吕栋）万元手袋降至八千元，Gucci 在中国市场的降价举措打破了奢侈品行业“只涨不跌”的十年铁律，也折射出品牌面临的严峻挑战。
开云集团 7 月 28 日发布的 2026 年上半年财报显示，Gucci 上半年营收 27.6 亿欧元，同比下滑 9%。作为占集团总收入 38%、贡献约一半经营利润的核心支柱，Gucci 的业绩滑坡直接拖累了集团整体表现。
不过，从可比口径数据来看，Gucci 二季度跌幅收窄至 2%（一季度为 8%），直营渠道环比改善 7 个百分点，显示出衰退速度正在减缓。
中国市场客流疲软引发价格调整
区域数据显示，Gucci 在北美市场表现强劲，上半年同比增长 8%，二季度加速至 9%，品牌力在美国消费者中产生显著共鸣。然而，亚太地区下滑 10%，主要受中国大陆市场拖累，财报明确指出“门店客流疲软”是核心症结。此外，日本市场大跌 17%，西欧下跌 8%，含中东在内的其他地区下跌 15%，除北美外全球多数市场呈现颓势。
面对困境，Gucci 打出降价这张“最后王牌”。据界面新闻报道，此次中国市场价格调整涉及多个经典系列，降幅普遍在 30% 左右：Mercato 小号托特包从 2.55 万元降至 2 万元，Ophidia 迷你水桶包下调 3600 元至 8700 元，GG Marmont 小水桶包从万元以上降至 8100 元。
此次降价并非单纯的清仓甩卖，而是开云集团"ReconKering"新战略下"Gucci Rinascimento（文艺复兴）”计划的关键一环，旨在通过重建产品渴望度、重调价格带和重铺门店网络来扭转局势。
降本增效与高端化策略并行
在价格调整的同时，Gucci 在产品端同步发力。新任创意总监 Demna 的首秀引发广泛关注，财报显示其大秀媒体价值位居时尚界第一。产品层面，占收入近半的皮具品类在二季度重回增长，Borsetto 和 Paparazzo 两款新包袋成为增长引擎。
美妆业务亦迎来重大突破。7 月 7 日，Gucci 与欧莱雅签署为期 50 年的独家美妆授权协议，将于 2027 年年中生效，较原计划提前一年。该交易为开云集团上半年带来 3 亿欧元现金流入。
值得注意的是，在营收下滑 9% 的背景下，Gucci 经营利润率反而从 16.0% 提升至 17.0%，主要得益于两方面措施：
激进的成本削减
Gucci 上半年净关店 19 家，全球直营店缩减至 478 家；员工数量减少 13%，资本开支大幅砍掉 32%。开云集团整体也遵循同一逻辑，净关店 84 家，运营费用压缩 5%。
深耕高净值客群
尽管进店客流减少，但转化率与客单价双双提升。这表明 Gucci 正转向深度运营老客户，通过更精准的服务和提升单客价值，有效对冲了流量下滑的影响。
集团多品牌协同补位
虽然 Gucci 表现低迷，但开云集团整体营收（可比口径）微增 1%，得益于其他品牌的强势补位。珠宝部门上半年营收 5.21 亿欧元，同比增长 20%，其中日本和亚太市场分别暴涨 60% 和 26%；眼镜部门营收 9.65 亿欧元，增长 8%。时装皮具板块中，圣罗兰（Saint Laurent）在多数市场回暖，葆蝶家（Bottega Veneta）势头强劲。
开云集团上半年净利润同比大跌 60% 至 1.89 亿欧元，主要受 2.23 亿欧元重组等非经常性开支及高税率影响。若剔除这些因素，集团经常性经营利润为 9.21 亿欧元，与去年同期持平，经营利润率反而提升 0.4 个百分点。
Gucci 此次降价策略意在“先让人重新走进店里”，但这把双刃剑也带来了品牌“折扣化”的长期风险。好在除了价格调整，新设计师效应、新品类爆发、长周期美妆合作以及优化的成本结构，均为 Gucci 的未来复苏提供了多重支撑。