Industry weatherman 产业气象员
消费电子需求走弱，高度绑定手机赛道的芯片厂商迎来业绩考验。
8 月 21 日，汇顶科技 (603160.SH)披露的业绩报告显示，上半年实现营业收入 20.63 亿元，同比下降 8.37%；归母净利润 2.52 亿元，同比大幅下滑 41.59%，净利润降幅接近营收降幅的 5 倍。
2025 年上半年，汇顶科技还借着手机行业阶段性复苏实现净利大幅增长，到 2026 年消费电子大盘掉头下行，公司业绩立刻踩下急刹车，背后长期存在的业务结构性隐患彻底暴露出来。
从营收结构看，汇顶科技的基本盘依然牢牢绑在智能手机赛道上。
报告显示，指纹识别芯片占总营收 42.9%，触控芯片占比 37.8%，两大核心产品合计贡献超八成收入；下游应用端智能手机板块占比 62.6%，算上 PC 平板业务里的手机同源技术衍生部分，和手机产业链直接相关的收入占比接近八成。
PC 及平板业务上半年营收 5.28 亿元，占比 25.6%，只能作为稳定的辅助盘；IoT 穿戴家居营收直接从去年同期的 2.34 亿元腰斩至 1.05 亿元，占比从 10.4% 骤降到 5.1%。
唯一占比上行的汽车电子板块，营收仅 1.38 亿元，占比 6.7%，体量太小无法对冲 IoT 板块的下滑缺口。
行业大环境的压力直接传导到上游，2026 年全球智能手机市场连续两个季度同比下滑，第二季度出货量同比大降 6.7%，国内市场二季度也下滑 4.3%，存储芯片涨价推高终端成本，消费需求持续收缩，汇顶科技的核心主业自然跟着终端景气度同步波动，抗周期能力明显偏弱。
为了跳出单一手机赛道的桎梏，汇顶科技早早就开始冲刺第二增长曲线。
市场信息显示，汇顶科技 TWS SoC 芯片项目于 2020 年 6 月立项研发，当时行业普遍看好智能穿戴赛道的增长空间，汇顶科技原本计划拿到头部手机厂商的大额订单，2022 年实现大规模量产，最终却因为核心客户业务调整、市场竞争白热化，在 2023 年正式宣告项目终止，一次性计损 2.25 亿元，前期投入基本全部打了水漂。
除此之外，公司在多个新赛道的布局，始终没能形成足够规模的营收，新业务接力主业的目标迟迟没能落地。
经营层面的波折还不止于此。
在消费电子芯片设计赛道摸爬滚打二十余年的汇顶科技，从 2020 年巅峰期市值突破 1700 亿元的指纹芯片龙头走到当下营收、利润两端同时失速的局面，背后并非一帆风顺，业务试错、合规争议与业绩波动交织，让这家老牌芯片厂商的发展路径始终伴随着行业层面的持续讨论。
2025 年 8 月，公司时任总裁柳玉平因涉嫌内幕交易被证监会立案调查，2026 年 8 月正式收到行政处罚决定书，认定其在云英谷收购案敏感期内交易股票获利 9.84 万元，最终被没收全部违法所得并罚款 150 万元。
尽管汇顶科技多次强调该事件属于个人行为，与日常经营无关，但新业务拓展接连受挫、核心高管合规事件接连曝出，客观上还是给公司的团队稳定性、外部客户信任带来了额外干扰。
放在整个消费电子芯片行业的维度看，构建多元业务矩阵早已是芯片设计厂商的必答题。
不少同行早早完成了从单一产品到多场景平台的转型，而汇顶科技至今仍未摆脱对手机指纹、触控芯片的路径依赖。
虽然上半年研发投入 5.58 亿元，AI 安全方案、二合一触控板、车规音频等 5 款新产品推进落地，但这些新业务目前还处于早期放量阶段，营收贡献十分有限，现阶段尚不足以承接第二增长曲线的重任。
从当年市值一度冲至 1700 亿元的行业标杆，到如今面对营利双杀的局面，汇顶科技当下的困境，本质上是单一业务模式在行业下行周期里的集中暴露。
这家老牌芯片设计公司，接下来要走的突围之路，显然还很长。
