运动相机的开山鼻祖，把自己卖了
日前，GoPro 宣布与美国光学公司 Starman Optical 达成最终合并协议。后者将以 2.85 亿美元现金（约合人民币 19 亿元），按每股 1.14 美元的价格收购 GoPro 九成股权。交易完成后，GoPro 仅保留合并后公司约 10% 的股份，实质上等同于“卖身”。
消息公布后，资本市场反应积极，GoPro 股价应声大涨。然而对于这个曾经风光无限的品牌而言，这更像是一场悲壮的落幕。
从 130 亿到 2 亿：一个时代的谢幕
巅峰时期的 GoPro 曾是何等辉煌？2014 年其在纳斯达克上市，首日估值即达 40 亿美元，市值随后一度冲高至 130 亿美元（约合人民币 900 多亿元）。彼时，GoPro 不仅是滑雪、冲浪、跳伞及骑行爱好者的标配设备，更成为极限运动文化的符号与 YouTube 第一视角视频的代表。
GoPro 运动相机宣传图 图源：GoPro 官网
登顶之后，便是漫长的下坡路。GoPro 营收连续多年下滑：从 2021 年的 11.6 亿美元，逐年递减至 2025 年的 6.52 亿美元。2026 年情况进一步恶化，第二季度营收仅 1.05 亿美元，同比下跌 31%，净亏损 5100 万美元，上半年累计亏损达 1.32 亿美元。
统计显示，2023 年至 2025 年，GoPro 累计净亏损约 5.79 亿美元（约合人民币 39 亿元）。交易前，其股价一度跌至 0.6 美元，市值不足 2 亿美元，较峰值缩水约 96%。曾经的运动相机之王，已彻底掉队。
GoPro 并非没有尝试自救。2016 年推出无人机 Karma 试图拓展航拍领域，却因电池故障全面召回而夭折；押注媒体内容业务试图变现用户上传视频，最终收效甚微；推行订阅服务试图转型持续收入模式，但规模过小难撑大局。每次转型均功亏一篑，最终只能选择出售。
值得注意的是，收购方 Starman Optical 是一家于 8 月 31 日刚在美国特拉华州注册成立的新公司。GoPro 创始人兼 CEO 表示，合并后公司将进军 AI 算力基建、政府采购、国防安全、航天及机器人市场。换言之，收购方看中的并非运动相机业务本身，而是 GoPro 积累的超 2500 项专利及光学影像技术。运动相机的开创者，最终被迫告别了运动相机赛道。
中国品牌的降维打击
当 GoPro 醉心于媒体内容和无人机探索时，竞争对手大疆和影石已悄然占据市场腹地。2025 年，在全球手持智能相机市场中，这两家中国品牌合计份额超过八成，GoPro 仅剩 10.8%。
大疆：生态降维
大疆采取的是生态降维策略。依托无人机业务基础，大疆将航拍与运动相机彻底打通，实现配件通用、账号互通及剪辑软件无缝衔接。其 Osmo Action 系列直接对标 GoPro，凭借更低的价格、更全的配件以及强大的影像生态支撑，让消费者在同等预算下获得更高价值。
影石：差异化创新
影石则选择差异化创新路线，避开与 GoPro 在常规运动相机领域的正面竞争，转而开辟 360 度全景相机新战场。隐形自拍杆、先拍摄后取景、AI 自动剪辑等功能精准击中用户痛点。在 YouTube 和 TikTok 等海外社交平台上，影石凭借口碑传播迅速崛起。
两家中国企业的共同优势在于惊人的迭代速度。面对海外用户在社交媒体提出的需求，中国团队能在数月内转化为产品功能。新功能、新配色、新配件源源不断推出，这种响应速度是传统美国消费电子巨头难以比拟的。
更为致命的是，背靠全球最成熟的消费电子产业链，大疆和影石在成本控制和生产效率上实现了双重降维打击。GoPro 因产品迭代缓慢、创新不足，仅靠“运动相机代名词”的空洞品牌光环，最终被一步步挤出主流市场。
结语：不进则退
从宏观视角审视，GoPro 的败局并非孤例。安克从充电头拓展至智能家居与储能领域，Shein 从快时尚杀向全品类，Temu 以极致低价横扫欧美市场——中国品牌正逐个将欧美老牌消费电子企业挤出市场。
其底层逻辑清晰明了：中国拥有全球最完整的供应链体系，产品迭代极快，工程师对用户需求的响应远超欧美团队，且品牌更擅长利用社交媒体和 KOL 进行营销。当这些优势叠加，老牌公司的品牌溢价便被逐渐侵蚀殆尽。
GoPro 的案例给所有品牌敲响警钟：品类会消亡，技术会迭代，唯有不断进化的品牌才能生存。将自己锁定在单一赛道，赛道的尽头往往就是企业的终点。
