燃油附加费成了利润来源？UPS、FedEx部分费率已翻倍- 大数跨境

至美通研究院

2026-09-10

导读：油价仅是起点，规则决定账单。

UPS、FedEx 部分燃油附加费率较 2021 年已上涨超一倍。AFS Logistics 数据显示，2021 年 8 月美国柴油均价约 3.35 美元/加仑时，UPS 普通包裹燃油附加费约为 9%；目前该费率已达 24.25%，FedEx 为 23.75%。

费率上涨背后更值得关注的是其利润属性。UPS 确认燃油附加费对营业利润产生小幅正向影响；而在公开披露数据的美国铁路行业，部分企业收取的燃油附加费已明显超过实际燃油支出。原本用于补偿油价上涨的费用，是如何转化为利润的？

一、UPS、FedEx 部分燃油附加费率已较 2021 年翻倍

2021 年 8 月，美国柴油均价约 3.35 美元/加仑，UPS 普通住宅和商业包裹燃油附加费约为 9%。目前，同类 UPS 燃油附加费已达 24.25%，FedEx 达 23.75%。

部分国际包裹费率更高。FedEx 数据显示，8 月 31 日至 9 月 6 日期间，美国进出口包裹燃油附加费高达 41.5%，Ground、Home Delivery 及 International Ground 服务则为 27.25%。

这意味着，燃油附加费已从几年前不足基础运费一成的水平，上升至部分服务超两成，部分国际包裹甚至超过四成。

二、UPS 确认燃油附加费已对营业利润产生小幅正向影响

UPS 第二季度美国国内业务燃油附加费收入同比增加约 5.75 亿美元，主要受中东冲突推高燃油成本及附加费率影响。

UPS 管理层确认，燃油附加费在抵消能源成本上涨之余，对第二季度整体营业利润产生了小幅正向贡献。相比之下，FedEx 表示燃油附加费并非其调整后营业利润的重要驱动因素。

由此可见，费率上涨并不等同于承运商获得同比例利润。要探究“燃油附加费能否成为利润来源”，需参考同时公开燃油支出和附加费收入的美国铁路行业数据。

三、Union Pacific 二季度燃油附加费贡献 8320 万美元利润

Union Pacific 第二季度燃油附加费收入比实际燃油支出高出 9110 万美元，折合利润贡献约 8320 万美元，相当于每股收益增加 0.14 美元。该金额占当季净利润（约 20 亿美元）的 4%。

同行差额较小：同期 CSX 燃油附加费收入超出支出约 840 万美元，Norfolk Southern 约 360 万美元。Union Pacific 的差额分别为两者的 11 倍和 25 倍。

需注意的是，这 9110 万美元并非简单的不合理收费。美国铁路燃油附加费并非按实际支出逐笔收回，而是基于特定机制计算。Union Pacific 的数据明确表明：在特定价格和收费机制下，燃油附加费收入确实可超过实际支出，并直接形成利润。

四、燃油附加费本来就不是实际油钱的等额报销

UPS、FedEx 及美国铁路企业通常依据燃油价格指数计算附加费，而非按实际采购成本逐笔收费。具体费率受基准价格、调整周期、计费基数和合同条款等多重因素影响，且油价变化到费率调整之间存在时间差。

这导致两个数字的产生：一是承运商实际承担的燃油成本，二是按既定公式向客户收取的附加费。两者虽有关联，但无固定比例。

海运市场差异更为明显。VesselBot 数据显示，今年船用燃料成本上涨约 30%，部分集装箱运输燃油附加费最高涨幅达 75%。2025 年两者走势尚同步，但今年 3 月后差距显著扩大。尽管海运受航线绕行、运力供需等因素影响机制不同，但这组数据再次印证：燃油成本上涨幅度，并不等于货主承担的附加费涨幅。