作者｜汪海
近期，食品企业半年报密集披露。从总营收看，各家表现分化：2026 年上半年，有友食品营收 10.34 亿元，同比增长 34.08%；洽洽食品营收 35.06 亿元，同比增长 27.39%；西麦食品营收 14.02 亿元，同比增长 22.03%；盐津铺子营收 30.70 亿元，同比增长 4.41%。
深入渠道维度，数据更具洞察意义：
- 西麦食品零食渠道增长近 60%，盒马、山姆等仓储会员店业务翻倍，即时零售保持双位数增长；
- 有友食品线下主营收入 9.77 亿元，同比增长 36.70%；
- 盐津铺子线下收入 27.79 亿元，同比增长 17.44%，同期线上收入下滑 49.26%；
- 洽洽电商及即时零售收入 7.42 亿元，同比增长 64.51%，量贩零食与会员店规模快速提升。
过去几年，行业关注焦点多集中于山姆、零食量贩及即时零售的开店数量、城市覆盖及 GMV 增速。而今年，视线已明显向供应链上游转移。
渠道的增长效应，正清晰地映射在食品企业的半年报中。
新渠道成为核心增长引擎
西麦食品是典型样本。燕麦曾是需要在大卖场粮油区挑选的传统品类，如今其销售场景已大幅拓展。2026 年上半年，西麦营收 14.02 亿元，净利润 1.48 亿元，同比分别增长 22.03% 和 81.88%。其中，零食渠道增长近 60%，仓储会员店业务翻倍，即时零售到家业务稳步增长。新兴渠道已成为其重要增长引擎。
渠道路径的多元化，让成熟品类获得了新的销售入口。
有友食品的变化更为直观。上半年其主营业务收入 10.30 亿元，线下渠道贡献占比高达 94.79%，同比增长 36.70%。公司现已构建起涵盖传统经销、会员商超、零食量贩及线上电商的全渠道体系，客户名单中增加了大量全国性零售系统。
洽洽食品则展现了成熟经销网络下的新活力。上半年直营渠道收入 13.23 亿元，同比增长 69.77%；经销及其他渠道收入 21.82 亿元，同比增长 10.64%。其中，电商及即时零售收入同比增长 64.51%。
综合来看，一个共同点愈发清晰：在企业整体增长的同时，新渠道的增速往往更快。品牌关注的焦点已从“是否进入新渠道”转变为“新渠道能贡献多少实质生意”。
量贩扩规模，山姆塑产品
新渠道对上市食品公司收入的显著影响，源于其自身规模的壮大。
零食量贩渠道最具代表性。截至 2026 年 6 月底，鸣鸣很忙旗下门店数达 26405 家，上半年 GMV 638.9 亿元，同比增长 55.6%，约六成门店位于县乡市场。对于食品企业而言，这意味着一次全国性合作即可触达成千上万家终端，极大提升了过去难以高效覆盖的县域和社区市场渗透率。量贩渠道的核心价值在于快速放大规模。
相比之下，山姆会员店虽门店数量有限，但对商品开发的影响更为深远。有友针对山姆推出无骨鸭掌，洽洽为会员渠道开发差异化商品，均体现了渠道对产品研发的反向驱动。
盐津铺子的品类结构变化也印证了这一点。上半年，其海味零食和健康蛋制品收入分别同比增长 55.68% 和 51.23%，成为增长最快的核心品类。
进入不同渠道，品牌需面对不同的商品逻辑：山姆考验规格、价格感知及品质差异化能力；量贩则聚焦价格效率、周转速度及供应链承接能力。渠道正从单纯的销售出口，向前延伸至商品开发环节：量贩擅长放大规模，山姆深耕产品重塑。
渠道变革倒逼经营模式调整
新渠道带来增长的同时，也促使企业内部渠道结构发生深刻变化。
盐津铺子上半年线下收入增长 17.44%，但经销商数量减少 522 家，转向聚焦大客户策略；有友经销商净减少 35 家，线下营收却大幅增长 36.70%；洽洽在维持传统经销增长的同时，直营渠道增速远超经销业务。
这种“去中间化”趋势缩短了品牌与终端的距离，提升了新品反馈速度和铺货效率。然而，直销比重提高也带来了更直接的经营挑战。
首先是利润率压力。洽洽指出，量贩及会员店渠道毛利率略低于整体水平，规模扩张需兼顾利润核算。其次是账期问题。有友上半年应收账款增长 63.86%，盐津铺子应收账款增长约 63.9%，主要归因于直营渠道销售收入增加。在传统经销模式下，资金与库存压力部分由经销商承担；而直面大型零售客户后，这些压力更多地回归品牌自身。
因此，评估新渠道增长质量，不能仅看销量，还需综合考量销售额、利润率及回款周期。
结语
2026 年半年报揭示了一个新趋势：渠道变革正深入食品企业内部。大型零售渠道在承担规模放量、商品共创及消费者触达方面作用日益凸显，而传统经销渠道则在区域深耕中保留价值。
对于食品企业而言，下一阶段的核心竞争力在于：能否针对不同渠道定制适配商品，并将快速增长的销量转化为可持续的利润与现金流。
