工商银行正加速跳出传统信贷的单一增长曲线，向综合化、国际化、数智化的广阔蓝海要动能。
文/每日财报 仲宇
日前，工商银行正式发布 2026 年半年度报告并举行业绩发布会。财报显示，上半年工行实现营业收入 4658.59 亿元，同比增长 9.1%；归母净利润 1736.82 亿元，同比增长 3.3%。截至报告期末，资产总额达 57.07 万亿元，较上年末增长 6.71%；不良贷款率下降 2 个基点至 1.29%，拨备覆盖率提升 3.98 个百分点至 217.58%。
面对这份均衡稳健的“答卷”，工行行长刘珺将其概括为“积极进取”，并从价值引擎修复、风险防控部署、改革转型动能转换三个维度，解析了工行在 57 万亿资产体量下的发展逻辑。
价值引擎的全面修复
2026 年上半年，工行利息净收入 3412.37 亿元，同比增长 8.8%。在宏观利率下行背景下，资产与负债端定价存在“时差”，导致收益率通常先于成本率下降，对收入产生阶段性影响。
从规模与利率两个因子拆解：
一是规模效应。生息资产和计息负债分别为 53.42 万亿元和 48.82 万亿元，资产增速略高于负债增速，带来 322.6 亿元增量。
二是利率因素。资产端定价承压，同比下降 0.3 个百分点，虽降幅小于平均成本率，但受基数差异影响，净利息收入减少约 46 亿元。
整体而言，利息净收入增长主要得益于负债端成本压缩。净息差较去年下降 1bps 至 1.29%，但较 2025 年全年回升 1 个基点，与行业平均水平一致，呈现企稳回升态势。
刘珺指出，净息差边际企稳的关键支撑在于负债成本更适宜、结构更优化，而非单纯依赖重定价。随着存量定期存款到期量削弱及新老产品利差收窄，重定价红利的支撑效应将逐步减弱。因此，通过主动管理资产负债、优化结构及提升资源配置效率，才是实现良性增长的核心落脚点。
改革转型的动能转换
刘珺行长提出“校准盈利方程式，在变量重组中寻觅更优解”的战略思路。他表示，过去增长多依靠规模效应，未来发展必然要以深化改革重塑增长方程。非息收入、境外及子公司营收贡献的稳步攀升表明，工行正加速跳出传统信贷单一曲线，向综合化、国际化、数智化要动能。
中报数据印证了这一趋势：收入结构上，利息净收入、手续费及佣金净收入及其他非息净收入全面回暖；经营板块上，境内、境外、子公司及总行本部四大板块，个人、公司、机构、市场四大线条均实现营收正增长。
这一全面均衡增长得益于工行持续推进全面金融解决方案（CFS）。对公业务围绕客户焦点提供“融资、融智、融技、融通”服务；零售业务构建线上线下闭环，实施“客户、产品、渠道、经理人”四位一体融合。上半年，境内综合化子公司净利润达 129 亿元，同比增长 55%。
国际化运营方面，工行发布跨境人民币全面金融解决方案（RMB CFS），支持全球市场主体跨境需求。在原有 12 个人民币清算行基础上，经营范围延伸至非洲 19 国。目前，境外服务网络覆盖 69 个国家和地区，上半年境外机构税前利润达 30.36 亿美元。
风险防控的科学部署
刘珺阐述了工行的风险观：“不贪图透支未来的虚增，而求出清当下的真实；不执着于指标的绝对高低，而求内生状态的相对平稳；不追求零风险的刻板，而求收益覆盖风险成本的理性平衡。”
对于 57 万亿资产体量的工行，规模增长与效率提升必须建立在风险可控之上。截至 2026 年上半年末，不良贷款率为 1.29%，较上年末下降 2 个基点；其中公司类不良贷款余额减少 38.09 亿元至 2528.67 亿元，不良率下降 0.1 个百分点至 1.26%。
尽管资产质量好转，上半年仍计提资产减值损失 1277.56 亿元，同比增长 22.22%，并安排 819 亿元核销资源清理不良贷款，出清力度创近年新高。期末拨备覆盖率提升至 217.58%，较上年末增加近 4 个百分点。
巨额减值安排使得净利润增速（3.3%）低于营收增速（9.1%）。这并非营收质量不佳，而是工行以当前利润换取未来确定性。优秀银行往往在景气周期储备利润，以抵御下行周期的外部干扰。
结语：衡量 57 万亿体量的工行成功与否，标准不在于单季度的速度，而在于长周期中穿越周期的价值锻造能力。这份中报体现了工行以“主动减速的利润”换取“未来增长的韧性”，彰显了其为长期价值所做的积极进取。
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