柏林没有答案，中国消费电子正穿越阵痛 蓝鲨消费
蓝鲨导读： 当 AI 不再性感，中国硬件出海面临增长大考。
编辑 | 卢旭成
2026 年 9 月 8 日，全球三大消费电子展之一的 IFA 在德国 柏林 落幕。本届展会 汇聚了来自 49 个国家及地区的 1900 余家企业，其中中国参展企业达 900 家，若计入港澳台企业总数突破千家，占比超半数，创下该展会百余年历史上单一国家参展规模最大纪录。
展会上，中国品牌在多赛道展示定义行业方向的产品：追觅、科沃斯 、石头深化“扫全家”路线；小米集中展示“人车家全生态”；AI 眼镜与 AI 耳机无处不在。然而，展馆内的喧嚣难掩中国 AI 硬件正遭遇的增长困境。
集体失速：跨赛道同步收缩
这种困境并非孤立波动，而是跨赛道、跨价格带的同步收缩。曾被"AI+ 硬件”逻辑催熟的可穿戴、智能音箱、智能投影及运动相机等细分市场，几乎同时进入去泡沫阶段。
可穿戴设备：增长动力枯竭
Counterp oint Research 数据显示，2026 年二季度全球智能手表出货量同比下滑 4%，高端用户因期待新品推迟购买，低端设备功能有限导致升级意愿下降。智能手环市场更为严峻，IDC 数据显示同期全球手环出货同比下滑 6.1%，中国市场跌幅达 22.2%。
在此背景下，Zepp Health（原华米）陷入“增收不增利”困局。其二季度营收虽同比增长 6.9% 至 6350 万美元，但净亏损扩大至 1130 万美元。
智能音箱：从风口到低谷
曾被视为智能家居入口的智能音箱加速萎缩。洛图科技数据显示，2026 年 4 月中国智能音箱线上销量同比暴跌 50.5%，销售额仅 0.6 亿元。语音交互刚需性被证伪，屏幕化与多模态趋势进一步挤压了纯语音音箱的生存空间。
智能投影与运动相机：巨头挤压下的利润危机
智能投影市场同样遇冷。2026 年上半年全渠道销量同比下降 26%，龙头极米科技营收与净利润双双下滑。运动相机赛道虽由中国品牌大疆 与影石主导，但竞争已蔓延至价格战。影石 2026 年上半年营收大增但归母净利润暴跌 94.15%，第二季度甚至出现净亏损，主因原材料成本攀升及新品类投入过大。
头部公司业绩承压导致一级市场耐心消退。2025 年火热的消费硬件赛道在 2026 年急剧转冷，多位投资人表示该方向已鲜有人问津。
为何失速？四大核心诱因
表面看各赛道难题各异，实则被几条共同暗线拖入调整期。
政策透支与需求空档
2024 年至 2025 年的以旧换新及购新补贴政策极大刺激了需求，但也提前透支了未来数年的换新空间。2026 年上半年，清洁电器销额十年来首次下行，智能投影销售额亦受国补退坡及高基数影响大幅下滑。
创新退化与同质化内卷
多数 AI 硬件赛道从“技术创新”退化为“参数军备”。智能投影卷亮度色域，AI 眼镜功能趋同。更深层的问题在于，大量 AI 硬件功能（如翻译、会议纪要）正被手机软件快速替代，缺乏不可替代的使用场景。从“展台 AI"到“生活 AI"，仍横亘着成本与可靠性的鸿沟。
供应链成本飙升
AI 服务 器对高性能存储芯片的需求爆发，导致消费电子专用存储芯片产能缩减、价格飞涨。三星、SK 海力士等厂商将先进产能倾斜至高端领域，直接挤压了终端硬件利润。科沃斯与影石均将利润下滑归因于半导体零组件涨价。
传统巨头的碾压式竞争
当创业品牌验证市场需求后，传统巨头凭借供应链、渠道和品牌优势迅速切入。美的、小米涌入扫地机器人市场，挤压科沃斯、石头的中低端空间；海信、创维切入智能投影，导致极米市占率下滑。对创业品牌而言，如何在巨头的三重势能下保留不可替代性，是最大难题。
喧嚣之外：寻找新出路
柏林 IFA 见证了中国企业从产品出海到标准出海的跨越，但展会喧嚣掩盖不了多数赛道从增量转向存量的事实。渗透率提升、技术平台期、补贴退坡，曾经的高增长红利正在消退。
出路或许在于海外市场与新场景。科沃斯海外收入占比已突破 51%，庭院清洁等细分赛道增长迅猛。然而，AI 本身不能自动解决结构性困境。企业需思考如何让 AI 创造真正值得付费的用户价值，并在巨头夹击下构建真正的护城河。
*本文为蓝鲨消费原创，作者杨硕。深度研究消费产业，记录和陪伴新品牌成长。
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