🚢 今日主线是「霍尔木兹危机再升级+油价逼近百元+运价高位分化+黄金周停航托价+运河与港口双承压」多重共振：9月9日伊朗革命卫队向约旦阿兹拉克美军基地发射弹道导弹，报复美军日前击毁3艘伊朗油轮，美伊海上油轮攻防战从霍尔木兹蔓延至约旦沙漠，海峡商船通行几近停滞（克普勒统计9月5日仅1艘干货船通过）；布伦特原油收96.28美元/桶创7月24日以来新高、盘中逼近98美元，风险溢价长期化；SCFI 3590点、WCI 4465美元高位运行，美线领涨、欧地回落；黄金周五家班轮合计取消18+航次收紧运力，巴拿马运河9月15日起降至32艘/日、新局长警告或再降至29艘，叠加上海宁波等泊7-9天、全球滞留运力超430万TEU破疫情峰值——旺季有效运力偏紧格局延续。
① 霍尔木兹危机再升级：伊朗9/9向约旦美军基地发导弹，海峡通行几近停滞
9月9日，伊朗伊斯兰革命卫队向约旦阿兹拉克(al-Azraq)美军空军基地发射弹道导弹，报复美军日前击毁3艘伊朗油轮。美伊海上「油轮攻防战」从霍尔木兹蔓延至约旦沙漠：美方称9月5日摧毁伊朗M/T Downy、M/T Stark 1两艘油轮、击沉M/T Kylo，伊朗则宣称打击3艘经海峡「未授权航线」通行的油轮。克普勒(Kpler)数据显示，9月5日仅1艘干货船通过海峡；伊朗革命卫队海军还警告科威特、巴林港口油轮立即撤离。布伦特原油收96.28美元/桶创7月24日以来新高，盘中逼近98美元。美方海上安全警告将于9月9日到期，行业预期高风险环境延续。
来源：CGTN/路透社/法尔斯通讯社/克普勒/金十数据
② 运价高位分化：SCFI 3590点、WCI 4465美元，美线领涨欧地回落
上海航运交易所最新一期SCFI综合指数报3590.05点（+2.29%，连续上涨），美西7242美元/FEU、美东10324美元/FEU、南美8953美元/TEU（+3.3%）、波斯湾6135美元/TEU；CCFI报1837点。德路里WCI综合指数4465美元/40尺，上海-洛杉矶7185美元/40尺（+5%）、上海-纽约9587美元/40尺（+3%）。结构上美线、东南亚、南美领涨，欧地线回落，呈「综合持稳、航线割裂」特征。
来源：上海航运交易所/德路里/周刊王/国盛证券
③ 油散齐涨：BDI 3628点创近年新高，VLCC中东-中国破70万美元/天
波罗的海干散货指数(BDI)9月4日收3628点创近年新高，海岬型BCI报6427点；油运方面，VLCC中东-中国TD3C航线运价推升至70.3万美元/天，连续三周大涨。中东航线需求叠加此前连续数周成交量放大，可用运力紧张、船东议价权提升，中国进口油轮运价指数CT1-TCE报68.7万美元/天。机构判断「油散集齐涨」，建议关注油运与干散货相关标的。
来源：上海航运交易所/国盛证券/克拉克森
④ 巴拿马运河：新局长警告或再降至29艘/日，9/15起32艘、印第奥河项目2031完工
巴拿马运河管理局新任局长伊利娅·埃斯皮诺9月7日就职时警告，若运河流域降雨持续低于预期，每日通航量或于明年初从32艘进一步降至约29艘。运河自9月3日起由36艘降至34艘、9月15日起再降至32艘；印第奥河人工湖项目预计2031年完工，届时可为运河每日增加10-15艘次通航水量。美方将新巴拿马型最大吃水由47.5英尺下调延至10月1日执行，暂维持48英尺。
来源：新华网/巴拿马运河管理局/MaritimeNews
⑤ 黄金周停航潮：马士基/MSC/赫伯罗特合计18+空班，运力收紧托价
黄金周前运力调控窗口开启，马士基、赫伯罗特、MSC相继公布空班计划：马士基亚欧3个+跨太平洋2个航次取消，MSC取消6个（欧线4+美西2），赫伯罗特取消/调整6个（美西WC2、美东AA7/US2、北欧NE2、地中海SE3/SE1），五大班轮合计取消18个以上航次。船司逻辑为「预判需求走弱、主动停航保价」，出货窗口被压缩，外贸企业面临「订舱难、交期险」双重夹击。
来源：马士基/MSC/赫伯罗特官网/搜航网/同花顺
⑥ 附加费扩散：达飞西非PSS 300美元9/8起、OOCL澳新GRI、马士基北欧内陆费
成本传导从海运段向港口与内陆段扩散。达飞(CMA CGM)自9月8日起对中国及港澳至西非短期合同货物加收300美元/TEU旺季附加费；OOCL自9月1日起对东北亚至澳新干/冷箱实施运价恢复（500美元/20尺、1000美元/40尺）；马士基对北欧七国门到门内陆运输征0%-17%紧急能源附加费；赫伯罗特因莱茵河低水位对经安特卫普、鹿特丹的非FMC内陆货物加收50欧元/箱。全程物流成本波动幅度高于港到港指数。
来源：CMA CGM/OOCL/马士基/赫伯罗特公告/外贸物流社区
⑦ 港口拥堵破峰：上海等泊7-9天、宁波5-6天、全球滞留430万TEU；欧洲9/9铁路罢工
台风后华东主要港口作业承压：SEKO数据显示上海港等泊7-9天以上、宁波5-6天，堆场密度超90%；Linerlytica称北亚约240万TEU运力延误或滞留，全球滞留港口运力超430万TEU（占船队12.6%）高于2020年疫情峰值。欧洲方面，德国港口48小时警告性罢工9月4日结束但积压待消化，荷兰9月9日全国铁路罢工或再度扰动经鹿特丹的内陆集疏运。
来源：SEKO物流/Linerlytica/Ports Europe/Navilink
⑧ 航运股走强：招商轮船19.08元+2.09%、中远海能+2.43%、中远海控H股+1.72%
9月8日A股航运板块走强。招商轮船(601872)收19.08元涨2.09%、市值1541亿元；中远海能(600026)收20.23元涨2.43%；中远海控(601919)A股16.14元微涨0.88%、H股16.55港元涨1.72%；航运港口板块收涨。招商轮船上半年归母净利69.60亿、VLCC四季度被指全年最景气，三年期期租录得8.75万美元/日成交。
来源：etnet经济通/每日经济新闻/东方财富
⑨ 绿色航运提速：马士基10艘甲醇双燃料船投运、排放附加费生效、FuelEU罚则启动
马士基已投运10艘双燃料甲醇船，自2025年12月1日起将FuelEU Maritime与EU ETS合规成本通过排放附加费转嫁货主；其与金风科技（内蒙古兴安盟年产50万吨）、隆基的绿色甲醇承购协议首批燃料2026年交付。FuelEU Maritime 2026年进入罚则期，ISCC认证绿色甲醇平均提升CII评级1.8级，合规燃料供给成新瓶颈。
来源：马士基/Green Fuel Journal/燃料电池中国/欧盟委员会
⑩ 贸易政策：美USTR中国造船舶停靠费生效冲击挂港，中国反制港务费640元/净吨
美国USTR针对中国建造船舶「停靠费」已生效：对中方关联企业、单船≥15000TEU集装箱船每次靠泊最高征150万美元，LNG船按运力分级征费，冲击美线运力调度与挂港配置。作为反制，中国交通运输部对美船舶特别港务费自2026年4月17日起提至每净吨640元人民币（2025年10月14日起400元、逐年递增），部分成本或转嫁货主。
来源：美国USTR/中国交通运输部/山东省商务厅/央视新闻
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