创业板IPO：逾一年排队后的黯然撤单
2022年6月7日，深交所正式受理了贝普医疗的创业板IPO申请。
公司原拟募集资金5.98亿元，用于年产20亿支医疗器械产品技术改造及扩建项目、研发中心项目及补充流动资金。
然而，这条上市之路走得并不顺畅。在历经逾一年时间的审核、两轮问询后，2023年8月18日，贝普医疗向深交所申请撤回首发申报材料。2023年8月22日，深交所官网显示其创业板IPO审核状态变更为“终止”。
撤回背后，监管问询的焦点主要集中在三个方面：
一是毛利率持续下滑
2020年至2022年，贝普医疗综合毛利率分别为41.56%、41.05%、38.26%，呈持续下滑态势。尽管毛利率仍高于同行业可比公司平均水平，但这一趋势仍引发了监管的重点关注。
二是业务模式以ODM为主
贝普医疗主要通过ODM模式开展业务，报告期内ODM模式销售金额占主营业务收入比重分别达71.09%、75.02%、65.53%，而自有品牌销售占比仅约1.47%至3.17%。业务模式的高度依赖引发了监管对交易可持续性的问询。
三是关联交易与同业竞争问题
新三板挂牌：重整旗鼓的第一步
创业板IPO受挫后，贝普医疗并未放弃资本市场的梦想。
2026年6月10日，公司披露了公开转让说明书，新三板挂牌材料被正式受理。8月14日，公司获准挂牌新三板。9月9日起，贝普医疗正式在全国股转系统创新层挂牌公开转让，证券简称“贝普医疗”，证券代码“875228”。
从财务数据来看，贝普医疗的经营基本面依然扎实。2024年度、2025年度，公司营业收入分别为4.07亿元和4.64亿元，净利润分别为8073.72万元和9286.29万元。公司主要产品为穿刺针、注射器、针管，三项产品合计收入占比超过97%。
来源：wind
在细分领域，贝普医疗具备显著的行业地位。根据沙利文研究数据，2025年公司医用针管产量在国内位居行业第二位，胰岛素注射相关产品市场占有率亦位居国内行业第二位。公司产品已获CE、FDA认证33项，客户涵盖MED、MHC、麦朗（Medline）、美国BD公司、罗氏公司等知名企业。
北交所：新的起点
挂牌创新层仅数日后，贝普医疗便迅速启动了北交所上市进程。
2026年8月21日，公司与中信建投证券签署了上市辅导协议，并向浙江证监局报送了辅导备案申请材料。9月9日，浙江证监局正式受理了辅导备案申请，公司自当日起进入辅导期。
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