2026年9月3日，复金汇校友讲座第5期课程顺利举办，现场人气火爆、交流氛围热烈。本期活动特邀中国首席经济学家论坛副理事长、国家金融与发展实验室特聘高级研究员、前东方证券首席经济学家邵宇老师，围绕宏观经济形势、产业发展方向与资本市场机遇风险作主题分享，帮助校友把握宏观脉络、洞察产业趋势、研判市场机会。现场校友踊跃提问、积极互动，在观点交流中拓宽视野、凝聚共识。以下为本次讲座精华内容整理：
一、当前经济：K型分化，供需错配
国内制造业产能强大，但需求端强弱割裂，呈现典型K型行情。出口韧性十足，新能源、算力相关产品成为出口主力；消费整体疲软，呈现明显分化，大宗消费走弱，体验式消费火热。房地产、制造业、基建三大投资全部转负。地产时代落幕，行业仍在出清，仅核心城市核心地段具备韧性。居民主动降杠杆，房产缩水带来中产财富承压，通缩压力仍需警惕。
二、两大长期底层约束，框定未来趋势
人口拐点到来：总人口见顶，生育率走低，养老金压力凸显。人形机器人、陪伴经济成为值得关注的长期方向。
碳排放约束：城市化进程接近尾声，新城开发时代结束。能源赛道重点关注可控核聚变、小型模块化核电。
三、读懂新时代主线：
新质生产力、共同富裕、安全
大国博弈倒逼国产替代，社会资源持续从地产向硬科技转移。把“十五五”规划看作国家的“商业计划书”，三大核心方向：
新质生产力：重点锚定人工智能、新能源、生物基因工程，延伸商业航天、具身智能机器人、AI赋能传统产业；
共同富裕：重视就业、养老医疗等民生问题，AI替代初级白领岗位带来结构性就业挑战；
安全：守住粮食、能源、供应链、数据安全底线。
四、资本市场重要提示
A股市场结构正在重构，硬科技占比提升，企业全球化能力决定市值天花板；
海外科技并购阻力重重，出海多走绿地投资，国内并购活跃，但严厉打击虚假并购与市值管理；
市场期待政策托底，但监管目标是科技慢牛，并非短期疯牛。
核心启示：地产加杠杆的旧红利已经结束。拥抱新质生产力赛道，但切忌盲目all in，需防范泡沫出清风险，个人投资择业尽量贴合产业大趋势。
⚠️本文为讲座内容整理，不构成任何投资建议
本次校友讲座第5期圆满落幕，感谢邵宇老师的精彩分享以及各位校友的到场参与。下一期校友讲座《事业致远，教子有方——从心理守护到智慧养育，企业家的战略养娃必修课》将于9月22日开启，欢迎各位校友持续关注我们后续活动通知，期待与大家再次相聚交流。
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