营收增长利润承压！莱特光电：OLED 材料实现量产突破

OLED 主业稳步放量，多重因素压制利润

从业务结构来看，OLED 终端材料依旧是公司核心收入来源，报告期实现销售收入 2.76 亿元，同比增长 5.20%，占总营收比重超九成。其中 Red Prime、Green Host 等已量产产品收入稳步提升，新产品 Green Prime 也顺利实现量产。OLED 中间体业务实现销售收入 1505.00 万元，同比增长 10.04%，高附加值氘代中间体的业务占比进一步提高。医药中间体及其他业务营收贡献较小，Q 布业务暂未实现销售收入。

业绩变动层面，营收增长主要来自 OLED 终端材料在客户端持续放量，核心产品已进入京东方 8.6 代线实现批量供货。净利润有所下滑则受两大因素影响：一方面公司持续加码研发，报告期研发费用同比增长 19.88%，达到 3844.04 万元，研发费用占营收比重抬升至 12.54%；另一方面 Q 布新业务管理团队搭建推高管理费用，叠加美元汇率波动带来大额汇兑损失，使得财务费用同比大幅增长 1650.03%。虽然上半年整体利润承压，但二季度营收、归母净利润环比分别上涨 30.54%、39.30%，企业盈利能力呈现修复态势。

行业端，OLED 在中尺寸 IT、车载、XR 领域渗透速度加快。头部厂商推动 OLED 向笔记本、平板品类拓展，叠加国内 8.6 代高世代产线落地投产，将为上游材料打开增量空间。作为国内 OLED 材料龙头，公司有望充分受益供应链国产化与技术迭代红利。同时仍需要留意原材料价格波动、下游需求不及预期、新业务拓展不及预期等潜在风险。后续重点跟踪 OLED 新材料客户端验证进展，以及 Q 布项目产能释放、客户认证推进情况。

1、研发实力雄厚，构建全链条创新体系

公司以技术创新为核心驱动力，深耕OLED有机材料领域，积淀了扎实的技术储备与产业化经验。研发团队以博士领衔、硕士为骨干，汇聚高端外籍专家，深度参与多项国家级、省部级重点研发项目。公司搭建对标国家级实验室的研发平台，拥有先进的OLED材料研发与器件制备体系，形成从专利布局、结构设计、合成提纯到器件评测的完整创新链条，成功突破多项海外专利壁垒，实现核心材料国产替代。同时，公司持续加大研发投入，联动高校产学研合作、绑定头部客户联合研发，并引入AI、机器学习赋能研发，大幅缩短新品迭代周期，持续巩固技术领先优势。

2、产品矩阵完善，全球化专利壁垒深厚

公司拥有体系化、高性能的OLED终端材料产品矩阵，覆盖发光层、传输层、阻挡层等核心功能材料，多款主力产品性能对标并超越国际一线厂商，已实现Red Prime、Green Host等核心材料国产替代，新品Green Prime顺利量产，蓝光、CGL等前沿材料稳步推进客户验证。公司高度重视知识产权布局，搭建全球化专利保护网络，累计申请专利超1200件、授权专利452件，覆盖中、美、日、韩、欧洲等核心市场，形成坚固的技术专利护城河，为产品全球化供货提供坚实保障。

3、绑定头部面板客户，构筑长期合作壁垒

公司深耕显示材料赛道，客户资源优质且稳定，全面覆盖京东方、华星光电、天马、信利等国内主流头部面板厂商。其中与行业龙头京东方保持近十年深度合作，产品持续批量供货，市场口碑与品牌优势突出。依托稳定的合作基础，公司与核心客户开展联合研发，精准匹配下游技术迭代与量产需求，大幅提升产品适配度与开发效率，持续夯实行业先发优势。

4、完备器件评测体系，高效匹配量产需求

公司搭建专业完备的OLED器件制备与评测平台，配备对标下游产线的蒸镀设备，可全真复刻面板厂量产工艺，提前完成新品性能验证，保障产品顺利落地量产。同时可全方位检测材料发光效率、器件寿命等核心指标，优化材料搭配方案，高效推进客户验证、新品迭代，助力公司深度参与下游下一代器件研发，持续深化供应链配套能力。

5、全产业链一体化布局，自主可控降本增效

公司打通OLED材料全产业链布局，实现“中间体—升华前材料—终端材料”一体化自主生产，拥有精细化学合成、升华提纯专属工厂。全链条自主可控的生产模式，不仅大幅提升交付效率、缩短客户交付周期、保障供应链安全，还能稳定产品品质、优化生产成本，有效增厚企业盈利空间，相较于同行具备显著的响应速度与量产优势。

6、成熟生产工艺，筑牢高品质量产能力

凭借多年行业深耕，公司积累了成熟的量产工艺与生产经验，持续优化合成、提纯等核心生产流程，稳步提升产品良率与性能稳定性。结合全流程器件评测体系，构建完善的质量管控体系，实现产品高品质、标准化量产，为公司持续交付高端产品、拓展优质客户提供核心支撑。