9月8日，Visa发布公告称，其网络上已有超过160个稳定币关联卡项目，相关项目支付量同比增长近200%；Visa稳定币结算量近期超过200亿美元年化运行规模，同比增长超过15倍。
这组数字的意义，不在于稳定币已经替代银行卡，也不在于链上支付一夜之间进入所有消费场景。更准确地说，稳定币正在被Visa这样的传统支付巨头接进原有的卡组织、清算、结算和授信体系里。
过去几年，稳定币最常被讨论的场景，是链上转账、交易所出入金、跨境汇款和DeFi交易。但Visa这次强调的，不只是“钱在链上怎么转”，而是链上资金怎样进入现实支付网络，怎样支撑稳定币卡项目，怎样和商户收单、结算应收款、营运资金周转这些传统金融环节连接起来。
一、稳定币开始靠近卡网络
稳定币最早的优势，是转账快、结算时间长、跨境摩擦低。它更像一条链上的资金通道，可以绕过部分传统金融系统的营业时间和跨境流程。
一个消费者刷卡之后，背后还有发卡机构、收单机构、商户、卡组织、清算、结算、退款、争议处理、风控和合规审查。对普通用户来说，支付只是几秒钟；对金融机构来说，支付是一整套复杂的基础设施。
Visa的切入点就在这里。公告显示，Visa正在把VisaNet结算数据与链上信贷基础设施结合，帮助稳定币关联卡项目和金融科技公司获得营运资金。换句话说，稳定币不再只是卡片背后的一种资金来源，它开始进入支付网络的运营层。
稳定币要真正进入主流支付，不是绕开旧系统，而是被旧系统重新组织。
这也是为什么这条新闻比单纯的“稳定币交易量增长”更值得关注。交易量只能说明链上资金活跃，接入卡网络则说明稳定币开始接近真实商业支付的末端：用户付款、商户收款、机构垫资、系统结算。
二、Visa不是被绕开，而是在接入
稳定币叙事里，常有一种说法：新型数字货币会绕开银行和卡组织，直接完成点对点支付。
这件事确实可能在部分场景中发生。但从Visa的动作看，传统支付巨头并没有站在原地等待被绕开。它们正在把稳定币吸收到自己的网络里，让链上资金服务于现有支付流程。
7月16日，Visa曾推出Visa Stablecoin Platform。按照Visa官方公告，该平台面向金融机构、金融科技公司和支付服务商，提供稳定币铸造、转移、管理、赎回、链上钱包基础设施，以及审计日志、双人审批、白名单等控制功能。平台初期支持Open USD，并与Visa现有的稳定币结算、稳定币关联卡和资金流转能力互通。
这说明Visa关注的不是一个孤立的“发币工具”，而是一套机构级操作系统。它要解决的问题也很具体：金融机构如果想使用稳定币，谁来管理钱包，谁来设定权限，谁来审批大额操作，谁来留下审计记录，谁来把稳定币接进既有的结算和财资流程。
这些问题不性感，但很关键。因为真正的大规模支付，最后都要落到控制、权限和责任上。
三、链上借贷补上资金周转
这次公告里更有意思的一点，是Visa把稳定币卡项目和链上借贷连接起来。
很多新兴支付公司在快速增长时，会遇到一个现实问题：用户支付在前，商户结算、资金归集、跨境清算和营运资金安排在后。业务跑得越快，资金垫付和周转压力越明显。传统融资通常需要足够长的经营记录、财务报表、人工尽调和授信流程，未必跟得上新型支付项目的增长速度。
Visa给出的方案，是把可信的支付结算数据接入链上信贷基础设施，让贷款方更清楚地看到项目运行情况，从而评估融资机会。
公告披露的早期案例是Visa与Credit Coop的合作。Visa称，在客户授权下，Credit Coop结合Visa结算数据和链上交易记录，帮助评估信用表现，并通过智能合约自动化处理融资、抵押品管理和还款。Visa公告还称，该模式自2023年以来已支持超过25亿美元累计融资结算量，参与设施尚未出现违约记录，并在链上程序化处理了超过3000次借款事件和9000次还款事件。
这组数据当然仍是Visa公告口径，不能被理解为对某类产品收益或安全性的承诺。但它展示了一个方向：链上借贷正在从“围绕币价和抵押品的金融循环”，走向“围绕真实支付现金流的融资安排”。
当支付数据、结算应收款和链上合约开始连接，稳定币就不只是资金媒介，也会变成企业现金流管理的一部分。
四、数据成为新的信用语言
传统金融里，信用评估常常依赖财务报表、账户流水、抵押物和历史还款记录。问题在于，这些材料很多时候是滞后的，需要整理、审计和人工判断。
支付网络天然拥有另一类数据：交易频率、结算规模、退款情况、商户表现、应收款节奏、资金流向和异常风险。这些数据如果能在客户授权和合规框架下被用于融资评估，就可能改变一部分支付公司的资金获得方式。
Visa这次讲的“链上信贷”，重点不是让所有东西都变成DeFi，而是让链上基础设施承接一部分原本低效的融资流程。智能合约可以执行规则，链上记录可以留下可审计痕迹，支付数据可以帮助判断真实经营状态。
这里的核心不是“代码替代银行”，而是“数据帮助金融机构更快识别风险”。这比单纯讲链上借贷规模更接近现实金融。
对RWA和资产数字化而言，这个方向也有启发。很多真实世界资产的难点，并不是缺少资产本身，而是缺少可验证、可持续、可追踪的现金流数据。应收账款、租金、贸易订单、支付结算、平台分账，都可能成为未来资产数字化的重要基础，但前提是数据真实、授权清楚、权责明确、合规可审计。
五、稳定币支付走向基础设施竞争
Visa的动作也说明，稳定币竞争正在从“谁发行、谁流通、谁交易”，进入更底层的基础设施竞争。
发行稳定币只是第一步。真正决定稳定币能不能进入更多现实场景的，是它能否被银行、支付公司、卡组织、商户网络、钱包基础设施、合规系统和风控模型共同使用。没有这些连接，稳定币仍然主要停留在链上转账和加密市场内部；有了这些连接，它才可能进入财资管理、跨境结算、商户支付和营运资金融资。
这也是为什么传统支付机构不会简单消失。它们掌握的不是某一个App，而是全球商户网络、清算规则、风控体系、争议处理机制和机构客户关系。稳定币提供了新的资金形态，但支付网络提供了落地路径。
从这个角度看，Visa不是在追逐一个短期热点，而是在给自己的支付网络增加新的资金层。过去，卡网络连接的是银行账户、信用额度和法币结算；现在，它开始连接稳定币、链上钱包和可编程融资。
支付巨头的真正防守，不是拒绝新钱，而是把新钱接入自己的系统。
需要强调的是，Visa公告涉及的是海外稳定币、链上信贷和支付基础设施探索，不代表相关模式可以在中国大陆市场复制，也不构成任何稳定币、虚拟资产或链上借贷产品推荐。
中国大陆对虚拟货币交易炒作及相关非法金融活动保持严格监管。稳定币在海外支付网络中的应用，应作为国际数字金融基础设施变化的观察样本，而不能被理解为面向境内用户的参与路径。
同时，链上信贷也不等于天然更安全。它可能提高透明度和自动化水平，但仍然需要面对借款主体信用、底层现金流真实性、抵押品波动、法律执行、数据授权、隐私保护和跨境监管等问题。技术可以改善流程，不能取消风险。
对合规数字金融来说，真正有价值的不是把资金搬到链上，而是让链上资金与真实交易、真实账户、真实风控和真实责任相连接。Visa这次给出的方向，正是把稳定币从“链上余额”推进到“支付基础设施”里。
200亿美元年化结算规模只是一个数字。更重要的是，稳定币开始进入支付网络的后台。
参考来源：
Visa：Visa Brings Onchain Lending into Everyday Payments，2026年9月8日
Visa：Visa Introduces Platform for Stablecoin Minting, Movement and Management，2026年7月16日
RWA研究院由多位资深金融家、Web3从业者、产业创新者及技术专家联合发起，于2024年6月25日在香港正式发布(全称：RWA Research Institute,简写：RWARI)。
作为国际上最早成立的专业RWA研究机构之一，RWA研究院专注于现实世界资产(Real World Assets,简称RWA)领域，致力于推动传统金融资产与区块链技术的融合。通过深入研究和实践，研究院为投资者与企业提供创新的解决方案，促进实物资产的数字化与代币化，搭建传统金融与数字资产之间的桥梁。
RWA研究院的核心使命是结合政策研究、标准制定与生态共建，助力企业实现资产数字化转型，为全球合规化发展提供技术支撑与战略协同。未来，研究院将持续深化数字技术与实体经济的融合，联合国际机构举办全球产业峰会，探索多领域应用场景，为高质量全球化发展注入新动能。
2025年5月，RWA研究院联合中国搜索、中电数字场景科技研究院等权威机构发起成立“中国RWA产业智库”,聚焦资产数字化领域的全球合规化发展。智库通过三大核心方向赋能实体经济：一是牵头编制《RWA项目评价标准》等国际协作规范；二是构建“资产上链一跨境流通一全球交易”数字化服务链，融合区块链与人工智能技术；三是以香港、深圳为枢纽搭建跨境合规通道，推动绿色金融与跨境投融资创新。同时，智库依托“双链融合架构”(国家级联盟链与跨链协议协同机制)强化技术自主性与数据安全，深化跨境协作与合规治理。
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