2026年9月初，加拿大矿业公司伦丁黄金（Lundin Gold）收到厄瓜多尔国内税务局（SRI）的正式清算通知，涉及其正在运营的Fruta del Norte金矿2023财年的主权调整金缴纳问题。税务局核定该公司需补缴7300万美元的主权调整金，另加计8100万美元的潜在罚款与处罚，合计1.54亿美元，该金额未包含可能产生的利息。
Lundin Gold于9月8日通过官方公告披露此事，并表示该清算结论与公司开采合同中明确规定的计算方法不一致。Fruta del Norte金矿位于萨莫拉-钦奇佩省，是该国规模最大的地下金矿之一。
主权调整金是厄瓜多尔针对大型矿业部门设立的专项税收调节机制，其法律基础源于2008年宪法第408条，该条款规定国家从不可再生资源开采中获得的收益比例不得低于矿业企业所得。这一宪法原则通过合同中的主权调整金条款具体落实，成为保障国家在矿业项目中至少获得50%累计收益的核心工具。
根据Fruta del Norte开采合同的规定，公司年度收益按项目自投产以来实际累计自由现金流的净现值计算；政府收益则涵盖已缴纳的所得税、矿区使用费、划归政府的员工利润分享、不可抵扣增值税及历年已支付的主权调整金等项目的累计现值。当核算显示政府累计收益低于50%门槛时，公司须在当年度补缴调整金。
Fruta del Norte项目受2016年12月签署的开采合同与投资保护合同共同约束，这两份文件确立了项目全生命周期的财政、法律、税务及争议解决框架。在该框架下，Lundin Gold承担多项法定财政义务：企业所得税税率为22%；矿区使用费按冶炼厂净收益的5%计征；政府分享应税利润的12%；此外还需缴纳工资税、预扣税及可抵扣增值税等法定费用。
值得注意的是，Lundin Gold的子公司Aurelian Ecuador在2025年成为厄瓜多尔第二大营收企业。根据公司监管局2025年度报告，该公司全年营业收入达17.459亿美元，仅次于零售巨头Favorita。同期，Aurelian Ecuador以5.159亿美元利润位居全国企业盈利榜首。这一业绩与全球黄金价格攀升密切相关——2025年12月金价触及每盎司4，500美元的历史峰值。
争议的核心在于主权调整金的核算方法。Lundin Gold明确表示，税务局的清算结果源于对合同约定方法论的误读。该公司总裁兼首席执行官Jamie Beck在公告中称，公司经过内部审查后对自身解释持有信心，将采取适当层级的争议升级程序以维护合同权利。
尽管争议涉及巨额税款，Lundin Gold强调该事项不影响矿山当前运营，此前公布的产量预测、勘探扩张计划及资本回报策略均维持不变。
此次争议发生在厄瓜多尔矿业监管政策调整的敏感时期。2025年12月31日，总统签署行政令对《矿业法通则》进行修订，修改了主权调整金的税率与计算方法。该法令的过渡条款明确要求对已签署的矿业开采合同适用新税率，并规定调整金计算须依据义务产生时的有效法规执行。
这一监管调整引发了法律界对安全性和合同稳定性的关注。有分析指出，通过二级法规修改已签约合同中的经济参数，可能触及宪法保障的安全权利以及法律不溯及既往原则。厄瓜多尔矿业协会亦表示，允许对已生效合同进行复审或重谈，将对投资环境构成威胁。
与此同时，Fruta del Norte项目的运营持续推进。2026年6月，Lundin Gold与Barka Capital签署五年期清洁能源购电协议，由位于莫罗纳-圣地亚哥省的Hidroquest水电站（装机容量45兆瓦）供电，以满足矿山约20兆瓦的用电需求。该协议旨在减少对国家电网的依赖并推动2030年碳中和目标。
1.54亿美元的主权调整金争议是厄瓜多尔大型矿业领域近年来最为突出的财税纠纷之一。鉴于双方在合同条款解释上存在根本分歧，且Lundin Gold已明确表示将启动争议解决程序，该案可能进入长期的法律或国际仲裁阶段。截至目前，税务局尚未就此事作出公开回应。该事件的最终走向，包括双方协商进展或仲裁结果，将持续受到厄瓜多尔国内外矿业及投资界关注。
