港股IPO | 全场景商用机器人第一股，优地机器人正式登陆港交所

9 月 9 日，优地机器人（无锡）股份有限公司（03231.HK）正式在港交所主板敲钟挂牌。这一次上市，不只是这家企业十余年发展的重要里程碑，也给国内商用机器人赛道提供了一个从技术研发、场景落地到登陆境外资本市场的真实案例，对一众硬科技创业企业来说，有不少值得参考借鉴的地方。

一、IPO 发行概况：散户认购火热，国际配售遇冷

本次 IPO，优地机器人确定发行价 14.45 港元每股，全球发售 4500 万股 H 股，募资总额约 6.502 亿港元，扣除上市相关各项开支后，募资净额约 5.77 亿港元。本次发行没有设置超额配售选择权，交易单位为每手 200 股。

发行分成香港公开发售和国际发售两个部分，市场冷热反差十分明显。香港公开发售端市场热情很高，超额认购倍数达到 140.02 倍；反观国际发售认购倍数仅 0.99 倍，认购不足。按照港交所发行规则，公司把一部分国际发售的股份调拨到香港公开发售，调整之后，香港公开发售股份占全球发售总量 6.18%，国际发售占 93.82%。

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本次 IPO 引入商汤集团、58 同城旗下投资平台作为基石投资者。产业资本作为基石入场，一方面给新股提供资金支撑，另一方面也能在技术、场景资源层面和优地机器人形成协同。

上市首日开盘，优地机器人股价大幅高开，开盘价 35 港元，对比 14.45 港元的发行价，涨幅 142.21%，开盘对应的市场市值大约 145 亿港元。港交所相关提示也提到，这家公司股权相对集中，流通股份不多，少量成交就容易带动股价大幅波动，投资者参与交易需要保持谨慎。

图来源雪球

二、企业成长路径

优地机器人创立于 2013 年，属于国内较早入局商用服务机器人赛道的团队，创始团队本身就有自动驾驶研发背景。公司早期在深圳开展业务，2022 年签约落地无锡，2024 年将集团总部搬迁至无锡国家传感信息中心，在当地搭建起集总部、研发、销售、制造于一体的完整基地。企业本身也是国家级专精特新 “小巨人”。

和很多只停留在样机、概念阶段的机器人企业不一样，优地选择自研底层技术，搭建多传感器融合、自主导航、运动控制、AI 视觉相关的全栈技术体系，避开简单硬件组装的老路。产品矩阵覆盖多个系列：酒店引导配送的优小妹、大载荷场景配送的优小弟、室外无人配送优小哥，还有室内外清洁的优小姑、移动无人零售优小蜂；配套优小芸 AI 视觉平台对外输出 AI 视觉方案。

产品落地场景以酒店、写字楼、园区、校园、商业综合体这类商用空间为主。截至 2026 年 3 月底，优地机器人已经服务全球超过 5100 家客户，累计交付机器人数量突破 11.46 万台，业务覆盖国内 600 多座城市。按照 2025 年收入统计口径，优地在国内商用服务机器人供应商里排在第三名，市场份额 8.9%。

三、资本布局：优先绑定产业资本，打通场景资源

回看优地的融资历程，有一个很鲜明的特点，就是持续引入产业资本，而不是单纯依靠纯财务投资机构。上市前多轮融资里，投资方包括饿了么所属拉扎斯网络、云锋基金、君联资本、科大讯飞，还有华住集团、首旅酒店这类酒店行业龙头。

这类产业股东能带来实实在在的资源。饿了么可以协同无人配送场景；科大讯飞能够在 AI 算法、语音交互上提供技术支持；华住、首旅本身手握大量酒店场景，直接给机器人提供落地的场地。技术、场景、渠道多方资源联动，帮助优地跳出很多机器人企业 “花钱研发，但缺少落地场景” 的困境，产品落地和商业化变现同步推进，这也是企业能够走到港股 IPO 的关键因素。

四、募资资金用途：持续攻坚具身智能，推进产品迭代

本次上市筹集到的资金，核心还是投入主业研发与业务扩张。资金主要投向几个方向：一是具身智能、机器人导航、AI 视觉这类底层核心技术研发，持续扩充研发团队；二是持续拓展海内外商用场景，同时寻找合适的产业并购机会；剩下部分资金用来偿还银行贷款，补充企业日常运营的流动资金。

当下商用机器人行业，正从传统自动化设备，转向搭载大模型的具身智能产品。行业竞争不再只是硬件参数比拼，更多落在智能决策、场景适配能力上。这笔募资，正是瞄准行业升级的窗口期，帮助企业巩固技术壁垒。

五、案例借鉴

优地机器人登陆港股，这个案例对于国内机器人、AI、智能制造类硬科技企业，有一定的参考价值。

第一，硬科技企业的核心竞争力，最终看落地交付能力，而不是技术故事。如今资本市场对科创标的估值越来越理性，仅仅依靠 AI、机器人概念很难获得认可。只有实现大规模交付、真实落地场景，才能拿到资本市场的认可。优地能够成功上市，基础就是上万台机器人的商业化落地。

第二，产业资本的价值，远不止出钱。机器人赛道高度依赖场景和产业生态，产业投资方可以带来渠道、场景、技术协同资源，帮助企业解决商业化难题，也能在港股 IPO 审核、发行阶段形成更好的基本面支撑。

第三，地方产业集群，能给科创企业的资本化之路提供助力。优地从深圳起步研发，把总部和产能基地落地无锡，借助当地传感、智能制造产业集群完成规模化生产，印证了硬科技企业 “创新在一线，制造落地产业高地” 这条可行路径。

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六、赛道展望

随着大模型、具身智能技术持续迭代，商用服务机器人正在从单一作业工具，升级成智能空间终端，长期市场增长空间值得期待。但行业红利背后挑战同样突出，目前赛道内企业普遍面临盈利压力，产品同质化、成本管控都是长期难题。

成功登陆港股，也让优地机器人拥有境外融资渠道，方便拓展海外市场。这家企业的上市，相当于给出了一套完整参考样本：依靠自研技术、绑定产业资源、持续落地场景，最终完成境外资本化。后续商用机器人赛道大概率会加速洗牌，资源会持续向具备规模化交付能力的头部企业集中。

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