导语 OPENING
2026年，全球商业环境呈现出显著的分化态势。
一边，是人工智能驱动的投资热潮仍在升温。高德纳（Gartner）预测，2026年全球AI相关支出将达到约2.59万亿美元，同比增长47%；Crunchbase数据显示，2026年第一季度全球风险投资中，约80%流向了AI相关企业。英伟达最新季度（2027财年第二季度，截至2026年7月）营收达962亿美元，同比增长106%，并给出下一季度超过1000亿美元的收入指引。
另一边，是高利率环境持续、通胀黏性犹存，全球经济呈现“K型分化”。阿波罗全球管理公司在2026年展望中指出，AI与数据中心投资已成为企业支出、市场表现和资本流动的核心驱动力，美国与欧洲的增长走势正在分化，不同行业、不同企业之间的差距持续拉大。
繁荣与焦虑同时存在。对于刚刚穿越疫情冲击、地缘重构、利率剧变和技术颠覆的中国企业家而言，一个更根本的问题浮出水面：当旧的增长地图失效，穿越周期之后，靠什么赢得下一个十年？
过去四十多年，中国企业的成功很大程度上得益于“顺周期”——需求扩张、全球化红利、城镇化提速。今天，顺风正在减少，变量却在增加。周期的回报，更倾向于那些在穿越过程中真正完成了能力重建的企业。
我们认为，穿越周期之后，企业领导者真正需要构建的，是两种底层能力：在高度不确定中做出高质量判断的战略判断力，以及把判断转化为持续复利的长期竞争能力。它们具体体现在四个方面。
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企业家每天都被信息包围：财报、政策、股价、热点、新概念。但真正决定企业命运的，往往不是噪音，而是少数几个结构性变量。
哥伦比亚商学院金融学兼职教授、海尔布伦格雷厄姆与多德投资中心教员迈克尔·莫布森（Michael Mauboussin）长期研究不确定环境下的决策。他在《实力与运气》一书中提出：任何结果都是能力与运气的混合体，而短期结果中运气的权重，往往比大多数人承认的更高。因此，评估一个决策、一笔投资或一次战略选择，不能只看结果好坏，更要看决策过程本身的质量。
这对企业家意味着三条纪律。第一，区分周期性波动与永久性价值损耗。市场恐慌时，价格下跌的资产中，哪些只是情绪错杀，哪些是商业模式被技术永久瓦解？这要求领导者回到行业结构、竞争壁垒和内在价值本身去判断，而不是被股价和舆论牵着走。
第二，判断“预期已经被定价了多少”。当所有人都在谈论AI，真正的问题不再是“AI重不重要”，而是“我的行业、我的企业，要为AI付出多高的成本、能获取多少回报，预期是否已经透支”。
第三，把决策质量和决策结果分开管理。在组织内奖励信息发现和诚实复盘，而不是只奖励赢家。一个能够区分决策质量与结果、容忍“聪明的失败”的决策机制，比依赖单一领导者永远“正确”更为可靠。
战略判断力，本质上不是预测未来的能力，而是在未来不可预测时，依然知道该如何思考的能力。
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周期拐点处，企业之间的差距往往不在经营层面，而在资产负债表层面：什么时候该逆势扩张，什么时候该持有现金，要不要并购，以什么价格买入，如何在融资、投资和退出之间取舍。
哥伦比亚大学商学院全球价值投资者项目的核心理念之一，是把资本配置视为战略本身。过去几十年，企业竞争更多取决于产品、效率与执行力；而在产业与资本深度交织的今天，融资、并购、投资、退出路径正在重新定义企业的增长边界。许多企业家在经营上已经非常成熟，在资本配置上却仍然依赖经验与直觉——这往往是企业能力版图中容易被忽视的一块。
哥大商学院是价值投资的发源地。20世纪20年代末，本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）在哥伦比亚大学开设证券分析课程，并于1934年与戴维·多德（David Dodd）合著《证券分析》（Security Analysis），创立了证券分析与价值投资体系；沃伦·巴菲特（Warren Buffett）正是格雷厄姆的学生，也是这一传统最知名的继承者。这一体系的核心原则——区分内在价值与市场情绪、保留安全边际、把“市场先生”的情绪波动视为机会而非指令——至今仍被全球投资者广泛应用。
这套体系的应用并不限于投资。它训练的是一种纪律：在群体贪婪时保持清醒，在群体恐惧时审慎行动，而行动始终基于对价值的理解，而非对趋势的追逐。对企业家而言，资本配置能力意味着从“经营者”视角扩展到“资本配置者”视角——以投资者的眼光重新审视自己的企业与行业，在周期波动中识别价值与风险，在增长、风险与回报之间建立长期平衡。
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面对不确定性，很多企业的第一反应是做一次“战略转型”：从A到B，找到新赛道、all in 新方向。哥伦比亚商学院管理学实践教授威利·皮特森在《战略学习》一书中指出，战略不是一次性的变革事件，而是一个持续学习与调整的过程；在快速变化的环境中，单次“转型”本身难以建立持续的竞争优势。
他借鉴自然适应法则，提出了“战略学习”的动态循环：学习、聚焦、协同、执行——这不是一次性的流程，而是持续运转的组织循环。今天领导者面临的核心挑战，不是完成一次变革，而是构建一个具有内在适应能力的企业：能够持续感知环境变化，并快速做出调整。
这对当下的中国企业尤其重要。AI不是一个可以“观望”的技术变量，它正在改写众多行业的成本结构和价值分配。适应力强的企业，会把AI视为重塑决策、产品和组织的契机；适应力弱的企业，则更可能把它视为预算表上的一项成本。两者的差距，不在技术本身，而在组织是否具备持续学习和快速调整的机制。
一个简单的自测：你的组织能否在三个月内完成一次“感知—决策—调整”的闭环？你的一线团队是否有权力和信息快速试错？你的战略复盘，是在证明过去的决策正确，还是在诚实地修正方向？能够穿越多次周期的企业，靠的往往不是每一次都押对方向，而是把适应能力变成了组织本能。
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这一轮周期重构，本质上是全球范围的：供应链在重组，资本在跨境流动，技术体系在分合。企业家的战略参照系，需要从“我所在的行业和区域”，扩展到“全球市场正在发生什么”。
全球视野不是一句口号，而是一种需要身临其境的能力。只有在纽约理解全球资本的定价逻辑，在硅谷观察创新如何从实验室走向产业，在东京、深圳、香港等枢纽城市感知产业链与市场的真实脉搏，企业家才能把宏观趋势转化为自己企业的具体判断。书本和报告可以提供信息，但无法替代置身全球商业现场所获得的直觉与语境。
同样重要的，是全球范围内的同行网络。战略判断力的提升，很大程度上来自高质量的对话与碰撞——当你面临一个重大决策，能与来自不同市场、不同行业的企业掌舵者深度交流，你获得的不仅是信息，更是一面校准自己认知盲区的镜子。在一个所有企业都被全球变量重塑的时代，脱离全球同行网络的战略，本身就构成一种风险。
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这正是许多企业家在穿越周期之后，重新走进商学院课堂的原因。
哥伦比亚大学商学院的全球企业家计划（Global Chairmen and Presidents Program, GCPP），是面向董事长、创始人和首席执行官的沉浸式高管教育项目。在两年半的时间里，项目以六大学习单元展开，覆盖纽约、旧金山、洛杉矶、多伦多、里约热内卢、奥斯汀、休斯顿，以及上海、北京、深圳、香港、东京等全球商业枢纽城市，围绕变局中的地缘政治、经济与金融体系，科技与媒体的创新架构，全球供应链与市场战略，能源、气候与太空创新的战略意涵，人工智能与技术驱动的变革，以及不确定与复杂环境中的战略执行六大主题，在真实的商业现场完成学习。项目采用教授引领、在地沉浸与全球企业家同侪对话相结合的模式，学员均为身处相似发展阶段、面临相似战略命题的企业掌舵者。
全球资本CEO项目（Global Value Investors Program, GVIP）依托哥大商学院海尔布伦格雷厄姆与多德投资中心的价值投资学术传统，帮助企业最高决策者构建跨周期、跨市场的资本配置能力。项目面向的并非金融专业人士，而是肩负资本配置责任、希望更有效地配置资本的企业决策者。
这两个项目所提供的，本质上是同一种价值：一套系统的认知框架，一个由哥大商学院教授与全球思想领袖组成的网络，一群可以长期对话的同侪，以及一次从全球、长期、本质的视角重新审视自己企业的机会。当企业发展到一定阶段，企业家最稀缺的往往不再是信息，而是框架、视野和能够坦诚交锋的对话者。
周期最终会回报两类人：在风暴中保持冷静的人，和在平静时修炼能力的人。
穿越周期之后，企业家真正的护城河，不是某一次踩对了风口，而是把全球视野、价值判断、适应型组织和全球网络，内化为自己和企业的底层能力。这或许就是下一个十年，企业家最值得投入的“长期主义”。
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哥伦比亚大学商学院高管教育全球企业家计划（GCPP）二期
官方报名通道及官网公示链接如下：
