RWA现实世界资产研究院

2026-09-08

导读：当下全球美元信用持续波动，国际大宗商品定价体系长期被西方垄断，全球金融格局正迎来结构性变革。

当下全球美元信用持续波动，国际大宗商品定价体系长期被西方垄断，全球金融格局正迎来结构性变革。9月6日，香港再出发大联盟举办“十五五规划下闽港合作研讨会”，香港金融发展局行政总监董一岳的一场主题演讲，抛出了一套极具战略价值的全新方案。他首次将人民币大宗商品计价、大宗商品互联互通、仓单代币化三大核心举措深度绑定，为香港构建大宗商品交易生态圈、助力人民币国际化、争夺全球商品定价权指明全新路径。这并非单纯的行业探讨，而是国家依托香港金融优势，布局全球大宗商品金融新秩序的关键一步。

01 人民币国际化：缺的不是结算量，是核心计价锚点

长期以来，市场普遍认为人民币国际化的核心瓶颈是跨境结算规模不足，但事实恰恰相反。如今人民币跨境贸易结算体系已日趋成熟，但始终难以突破瓶颈，核心短板在于缺少大宗商品这一核心计价锚。全球主流货币的国际化，本质都依托实物大宗商品定价体系支撑，美元霸权的核心根基，就是掌控了石油、工业金属等核心商品的全球定价权。

推动大宗商品人民币计价，是离岸人民币的关键升级，意味着人民币将从传统的贸易结算货币，正式迈向全球资产计价货币。通过铜、镍等战略金属的人民币定价，能够有效对冲美元信用波动风险，搭建独立于美元体系的商品定价体系，补齐人民币国际化最核心的短板，让人民币拥有实打实的实物资产支撑。

02 复刻沪深港通模式，搭建大宗商品互联互通新通道

香港作为全球顶级离岸金融中心，拥有成熟的资本市场、完善的金融服务体系和自由的跨境流通机制，金融优势突出，但短板同样明显：大宗商品仓储、实物交割、现货流转等实体配套薄弱，无法独立构建完整的商品交易生态圈。对此，董一岳给出明确解决方案：背靠祖国、联动福建、优势互补，复刻沪深港通的成熟互联互通模式，打造全新的“大宗商品通”。

沪深港通多年平稳运行，搭建了内地与香港资本市场双向流通的成熟制度框架，在跨境监管、资金流转、交易规则、风险防控等方面积累了完善经验，为大宗商品互联互通提供了绝佳范本。相比于股票市场，大宗商品跨境交易涉及实物交割、仓储物流、现货溯源、跨境质检等更多复杂环节，这也是香港落地新模式需要补齐的核心制度短板。

依托福建的大宗商品仓储、交割、实体贸易产业优势，结合香港的金融交易、风险对冲、国际投资者资源，能够实现“实体产业+离岸金融”的完美互补。未来优先聚焦铜、镍等国家战略刚需基本金属，搭建标准化跨境交易机制，既能盘活内地大宗商品实体资源，又能借助香港国际化平台，吸引全球资本参与人民币计价商品交易，打通内外双向流通渠道。

03 仓单代币化：大宗商品版RWA，扩容离岸人民币资产池

本次研讨会最具前沿性的突破，是官方首次明确将代币化纳入香港大宗商品生态圈核心配套，与仓储、银行、保险、产品开发并列核心体系，正式落地大宗商品仓单代币化，开启实体资产代币化（RWA）的全新赛道。

很多人对代币化存在认知误区，实则本次布局并非虚拟资产炒作，而是实体大宗商品资产的数字化确权与流通升级。简单来说，就是将铜、镍等金属的仓储单、交割仓单进行链上代币化，让实物大宗商品对应的权益可拆分、可溯源、可跨境流转、可标准化交易，彻底解决传统大宗商品仓单流转低效、确权困难、流动性不足的痛点。

这一布局对香港离岸人民币体系意义重大。当前香港离岸人民币资产以债券、存款、股票为主，品类相对单一。大宗商品仓单代币化落地后，海量实物工业资产将转化为标准化离岸人民币数字资产，大幅扩容香港离岸人民币资产池。同时，链上数字化交易能够提升资产流转效率，丰富离岸人民币投资、对冲、配置品类，进一步巩固香港全球最大离岸人民币业务中心的地位。

结语：三力合一，开启金融开放新征程

人民币计价锚定实物资产、互联互通打通内外市场、代币化激活资产流动性，三大举措形成完整闭环，是香港对接国家“十五五”规划、服务国家金融开放战略的关键落地举措。这场看似普通的行业研讨会，实则拉开了中国重塑全球大宗商品定价体系、升级人民币国际化格局的序幕。未来，依托闽港深度合作，香港将真正实现从“金融枢纽”到“全球大宗商品定价与数字金融中心”的升级，为全球金融体系多元化发展注入中国力量。

（参考出处：中国评论通讯社、人民网大湾区频道、新浪财经、香港金融发展局）