2026年9月4日，北京证券交易所上市委员会2026年第83次审议会议召开，昌德新材科技股份有限公司（简称 "昌德科技"，874859）首发申请获通过，符合发行条件、上市条件和信息披露要求。本次IPO保荐机构为中信证券股份有限公司，会计师事务所为立信会计师事务所（特殊普通合伙）、律师事务所为湖南启元律师事务所。
公司为国家级专精特新重点小巨人，专注资源综合利用及新材料制造，核心产品聚醚胺等应用于风电叶片等领域。拟募资2.96亿元用于年产65万吨化工新材料一体化项目（二期）2万吨/年C5醇及衍生物项目。
主营业务
主营业务情况
公司聚焦绿色低碳产业方向，主营资源综合利用及新材料制造。在资源综合利用方面，公司配套国内大型己内酰胺生产企业建设了多个资源综合利用基地，利用国内领先的绿色循环利用技术，把原本通过焚烧处置的上游己内酰胺等大型石化企业产生的废水、废气和副产物转化成环氧环己烷、正戊醇、水泥外加剂等一系列高附加值产品，为上下游企业提供绿色低碳、循环发展的服务方案，因地制宜发展新质生产力，助推产业链节能减排、绿色升级；在新材料方面，公司围绕华中区域环氧丙烷生产基地，开发了以风电为主要应用场景的新能源材料聚醚胺，建成特种胺生产基地，为“能源双控”“碳达峰、碳中和”背景下绿色清洁能源开发提供重要材料，助力国家能源结构低碳化转型。
公司是国家级专精特新“重点小巨人”企业、国家知识产权优势企业、国家高新技术企业，被湖南省工业和信息化厅评为湖南省“绿色工厂”，被中国石油和化学工业联合会评选为“十三五”石油和化工行业环境保护先进单位。公司产品受国家部委鼓励支持、得到行业协会等机构的高度认可，其中，环氧环己烷、正戊醇、水泥外加剂等资源综合利用类产品被财政部及国家税务总局列入税收优惠目录；水泥外加剂产品经中国建筑材料联合会认定，主要性能达到国际先进水平，并入选《国家工业和信息化领域节能技术装备推荐目录（2022年版）》和《国家工业节能技术应用指南与案例（2022年版）》。
秉承“科技求昌、诚信明德”的经营理念，公司始终坚持以科技创新和诚信经营驱动企业持续发展。公司以资源综合利用实验室、特种化学品合成与应用实验室建立了湖南省企业技术中心，设立了博士后科研工作站，牵头承担两项湖南省重点研发计划项目，形成了较强的人才团队和研发实力。公司掌握资源综合利用、烯烃（环）氧化、烷氧基化、临氢氨化等多项核心技术，并在国内率先开发了环氧环己烷临氢氨化合成环己二胺工业化技术、聚醚胺一步连续生产法等先进技术和工艺，积极推动生产绿色化、智能化、融合化转型。公司创始人蒋卫和先生专注资源综合利用与新材料的技术研发30余年，获国务院政府特殊津贴，曾带领公司技术团队先后获得湖南省技术发明二等奖、湖南省企业科技创新创业团队等荣誉称号。
凭借领先的技术水平和产品质量，公司获得了国内外上下游企业的高度认可。目前，公司已配套多家大型己内酰胺生产企业建设了资源综合利用基地，市场规模持续保持行业领先，成为己内酰胺行业的“配套专家”。经过多年的拓展，公司已与道生天合（601026.SH）、中石化集团、东树新材（中国东方电气集团下属企业）、惠柏新材（301555.SH）、康达新材（002669.SZ）、南宝（4766.TW）、上纬新材（688585.SH）、亚洲水泥（中国）（0743.HK）、美国宣伟等国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系，为公司后续的成长提供了有力的支持。
主营业务收入
报告期内，公司主营业务包括资源综合利用和新材料制造，主要产品分为有机合成中间体、溶剂和外加剂、聚醚系列产品、丙二醇系列产品和聚醚胺系列产品五大类型，报告期各期上述五类产品收入合计分别为95,598.85万元、143,090.65万元和137,238.27万元，占主营业务收入的比重分别为90.08%、92.23%和85.80%。随着公司产能扩张，报告期内公司营业收入呈增长趋势。
销售及客户情况
报告期各期，公司前五大客户收入占比分别为23.95%、28.32%和20.21%，不存在向单个客户的销售比例超过总额的50%或严重依赖于少数客户的情况。公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员和核心技术人员、主要关联方或持有公司5%以上股份的股东不存在持有上述客户权益的情形。公司前五大客户与发行人及其控股股东、实际控制人、董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员之间不存在关联关系。
控股股东、实际控制人
截至本招股说明书签署日，蒋卫和直接持有公司4,050.00万股，占公司总股本的30.23%；蒋卫和担任执行事务合伙人且持有51.00%出资额的智德达直接持有公司1,799.99万股，占公司总股本的13.43%；蒋卫和持有22.68%出资额的智德信直接持有公司770.46万股，占公司总股本的5.75%，且智德信已与蒋卫和签订一致行动协议。报告期初至今，蒋卫和担任发行人董事长、总经理。因此，蒋卫和合计控制49.41%的股份，系公司的控股股东、实际控制人。
蒋卫和先生的基本信息如下：
主要财务数据与财务指标
毛利与毛利率
1.毛利按产品或服务分类构成情况
报告期内，公司主营业务毛利额分别为20,971.69万元、18,977.81万元和19,701.01万元。公司毛利主要来自于资源综合利用和新材料制造两大业务，占毛利的比重分别99.03%、99.84%和100.20%，毛利贡献占比与公司主营业务收入占比相匹配。
2.主营业务按产品或服务分类的毛利率情况
报告期各期，公司主营业务毛利率分别为19.76%、12.23%和12.32%，2024年新材料业务主要 产品价格下降，同时公司新产品乙酸乙酯毛利率较低，综合导致2024年毛利率呈下降趋势。2025 年公司主营业务毛利率较2024年变动较小。
3. 可比公司毛利率比较分析
具体上市标准
发行人根据《北京证券交易所股票上市规则》的要求，结合自身规模、经营情况、盈利情况等因素综合考量，选择的具体上市标准：“预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%”。
结合发行人的盈利能力、最近一次融资估值情况合理估计，预计发行人上市后的市值不低于人民币2亿元；发行人2024年度、2025年度净利润（扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者净利润孰低计量）分别为6,639.55万元、7,977.63万元，最近两年净利润均不低于1,500万元；发行人2024年、2025年加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者净利润孰低计量）分别为8.45%、8.74%，最近两年加权平均净资产收益率平均不低于8%，符合上述条件中的预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%。
募集资金用途
公司于2025年8月26日召开第二届董事会第八次会议及2025年9月10日召开2025年第四次临时股东会审议通过《关于公司申请向不特定合格投资者公开发行股票募集资金投资项目及其可行性的议案》。根据公司发展规划及经营需求，经审慎考虑，公司于2026年8月19日召开第二届董事会第十四次会议，审议通过了《关于调整公司申请向不特定合格投资者公开发行股票募集资金投资项目及其可行性的议案》，取消原“补充流动资金项目”、“多产品线协同扩能与品质提升项目”。
公司本次公开发行股票募集资金扣除相关费用后，拟用于如下项目：
公司将本着统筹安排的原则，结合项目轻重缓急、募集资金到位时间以及项目进展情况投资建设。如本次公开发行实际募集资金（扣除发行费用后）不能满足上述项目资金需要，不足部分将由公司自筹资金解决。
在募集资金到位前，若公司根据实际情况使用自筹资金对上述项目进行前期投入，则募集资金到位后可使用募集资金置换已投入上述项目的自筹资金。如本次公开发行实际筹集资金（扣除发行费用后）超过上述项目资金需要，超出部分将按照国家法律、法规、规范性文件及证券监管部门的相关规定履行法定程序后使用。
问询
一轮问询：
二轮问询：
中新咨询简介
中新咨询：服务“中”国“新”经济的专业投资咨询机构，是国内领先的IPO/再融资一体化全生命周期咨询机构。公司主营业务包括：
募投可研报告/业务技术与行业研究；
IPO企业财务顾问相关的合规规范类咨询服务（内控规范、理账、研发费用合规梳理、银行流水核查、走访 函证 盘点 凭证抽查等）/投融资尽职调查和估值分析等；
为成长型企业提供一站式/管家式解决平台，助力企业开源节流、降本增效，包括：税务风险应对及税务策划、股权结构设计与股权激励、内控管理诊断及精益管理提升、企业融资一体化管家、研发费用合规及高企专精特新项目申报等。
我们秉持深耕细作、精益求精的执业理念，为客户提供定制化、个性化的专业服务，帮助客户发掘竞争优势，助力企业高质量发展。
公众号ID：zhongxinIPO
