陆港动态｜全球最大跨境电商合规平台“欧税通”冲刺港股，AI驱动营收三年复合增48%

全球最大跨境电商合规平台，AI驱动营收三年复合增48%

图源：招股书

9月3日，深圳欧税通控股股份有限公司向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中金公司与申万宏源香港担任联席保荐人。公司成立于2019年，是一家AI驱动的全球跨境电商合规服务平台。若成功上市，将成为港股“全球跨境电商合规AI第一股”。

公司背景：AI重构跨境合规，从VAT到全链条生态

欧税通的故事始于欧洲增值税（VAT）合规。2019年前后，欧洲各国税务合规要求收紧，传统线下代理服务流程冗长、价格不透明、交付效率低，跨境卖家面临“合规难、合规贵”的普遍困境。欧税通创始团队围绕欧洲税务规则、申报流程和税局系统接口持续研发，2020年实现英国、德国税局API直连，将VAT服务从人工模式升级为系统化交付，价格降幅达85%，推动了整个跨境合规行业服务方式的根本性变化。

此后，公司从单一VAT服务向环保合规、产品检测认证、知识产权保护等全链条合规服务延伸。公司旗下布局欧税通、麦德通、小贸出海、绿舟、VATAi、易思跨境、能标检测七大平台，涵盖增值税、境外企业服务、EPR、碳合规、授权代表、检测检验认证及知识产权保护七条服务线，服务网络覆盖全球121个国家及地区。

2026年8月，公司推出国内首款覆盖全流程的跨境合规AI智能体“欧税通·小O”，参照中国信通院AI智能体成熟度评级标准，该智能体成熟度为3级（行业少数达到该级别），材料审核订单覆盖率达97%、准确率95%以上，线上客服自2026年8月15日起已100%由AI辅助接待。

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行业地位：全球市占第一，断层领先

根据灼识咨询数据，按2025年销售额计，欧税通为全球及中国最大的跨境电商合规服务提供商，市占率21.5%，销售额超过同期中国排名第二至第八名参与者的总和。

公司自2022年至2025年连续四年蝉联中国内地市场第一。在企业财税合规、环保合规、产品检测及认证、知识产权保护四大核心服务领域的市场份额均位列行业首位。

公司拥有27类全球监管牌照及认证，管理超6,000个覆盖121个国家及地区的活跃服务SKU。

公司是全球唯一获得英国、德国、法国、意大利及西班牙五国税务机关官方直接API连接认证的报税软件平台，合计拥有36个整合的行业API，并已获得亚马逊、TikTok、Temu、SHEIN、速卖通、沃尔玛等9大全球主流电商平台官方认证。

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财务表现：营收持续提速，毛利率稳定，现金流扎实

2023年、2024年、2025年及2026年上半年，公司营收分别为2.40亿元、3.50亿元、5.28亿元、3.86亿元，年复合增长率48.3%，2026年上半年同比增长65.5%；毛利率分别为52.5%、53.2%、52.4%、52.9%，保持稳定；净利润分别为2685.8万元、7051.7万元、9679.2万元、4366.2万元；经调整净利润分别为3710.6万元、8297.4万元、1.02亿元、7411.7万元。各期经营活动现金净流量均超过同期税前利润，盈利质量扎实。

累计付费用户从2023年末的8.7万名增至2026年6月末的超26.4万名；净收入留存率（NDR）从104%升至126%，存量客户复购与交叉销售能力持续增强。前五大客户收入占比仅2.8%，客户高度分散。

创始团队与股东背景

创始人孙玉涛为实际控制人，与一致行动人合计持有及控制63.04%股份。主要机构股东包括高成资本、博裕资本、IDG资本、架桥资本等。公司于2020年完成千万级天使轮融资，2022年获博裕资本3亿元A+轮融资，2026年初完成近3亿元融资。

中介团队

本次IPO联席保荐人为中金公司及申万宏源香港；审计师为德勤；公司中国法律顾问为竞天公诚，公司中国香港及美国法律顾问为普衡；券商中国法律顾问为海问，券商中国香港及美国法律顾问为欧华；合规顾问为国元融资；行业顾问为灼识咨询。

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本次IPO募资用途

本次IPO募集资金将用于：持续迭代AI架构与小O智能体，拓展多智能体协同能力（A2A）及API开放生态；升级及拓展现有产品组合，重点发展TIC业务（规划建设约30,000平方米智能检测实验室）；拓展海外品牌VATAi，实现七大服务线全球覆盖；潜在战略投资及收购机会。

欧税通的招股书中有几个值得关注的维度：

其一，公司目前约83%以上的收入来自欧洲相关合规产品，地域集中度较高，美洲及亚洲市场的扩张空间尚未充分释放。

其二，跨境电商合规政策受各国监管动态影响，政策变动可能对业务规模产生一定影响。

其三，公司业务模式的持续发展有赖于与各国税务局、电商平台的API连接稳定性及合作关系延续性，若任一环节出现中断则可能影响服务交付。

其四，AI智能体及智能检测实验室等新业务方向尚处于发展早期阶段，商业化拓展与客户接受度尚需时间验证。

其五，公司已完成多轮融资，IPO前投资者包括高成资本、博裕资本、IDG等知名机构，相关赎回条款的设置在招股书中已作披露，是评估公司资本结构的考量因素之一。

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结语

欧税通将AI、API直连与合规服务深度融合，在跨境合规这一政策驱动的刚需赛道中建立了断层领先的市场地位。营收持续高增、NDR达126%、毛利率稳定在52%以上，体现了平台化服务模式的韧性。但随着全球合规监管框架的持续变化，其地域集中度、政策敏感度和对生态合作伙伴的依赖，是长期价值评估中需要综合考量的维度。公司能否将欧洲市场的成功经验复制至全球其他区域，是值得持续关注的核心命题。