首先，回顾上周二级市场行情：几大指数放量高开高走，均创出阶段性反弹新高。沪指上周一举站上3100点、3200点两个整数关口，逼空态势进一步延续。上周沪深300表现：+4.9%，上证指数：+5.04%，上证50指数：+4.00%，深证成指：+5.14%，中小板指：+4.43%，创业板指：+4.94%，板块方面：涨价概念行业、采掘等周期行业近期受资金热捧：化工、有色为等板块表现强势，前期强势的创投、5G等题材普遍回调。牵牛关注到近期市场风格转化在悄然变化，之前的热点题材炒作力度明显减退，机构资金对“未来业绩有望超预期品种”青睐度加大。短期来看，短期市场而言，沪指站上3200点后将逐步进入筹码密集区域，震荡洗筹概率将加大；对影响市场运行逻辑的重大数据和消息面、资金流向和市场情绪的边际改变保持警醒，需及时调整应对策略和仓位配置。对于短期行业配置，建议投资者一方面对前期推荐、涨幅丰厚的流动性敏感、高贝塔行业可择机逢高降仓，锁定利润；另一方面，逐步建仓估值低位、业绩改善、有龙头优势和后续补涨动力的二线蓝筹及部分消费个股等。另外，主题投资方面可以重点布局一带一路峰会主题、两会政策主题：减税降费受益板块以及新基建等行业。
其次，基金方面：受整体行情放量拉升影响，大部分基金净值一路走高，上证基金指数+3.07%。涨幅榜上以分级B等“杠杆基金”持续强势表现，分级基金中150322富国中证煤炭B涨幅位居前列，150322富国中证煤炭B净值表现，见图：
再次，牵牛认为：150322富国中证煤炭B上周大涨的表现主要来源于两大因素影响：一、采掘等行业估值回归，补涨现象明显；二、十大重仓成份股近一周表现普遍较好(前十大重仓煤炭股中周涨幅大多数超10%)，带动净值提升。“分级B”等杠杆基金风险点也比较明显，由于，其存在不定期折算机制，尤其是下折时普遍有“补溢价”的情况，可能造成资产短期大幅缩水现象，故适合于牛市中激进型投资者关注。另外明年大概率将是“杠杆基金”转型元年，“去杠杆”预期较大，望知悉。(仅供参考，不做投资建议)
最后，由于宏观经济仍在下行趋势中，微观层面企业盈利的底部需要更长时间才能探明，而前期融资与信贷数据的回暖讯号能否构成趋势也有待更进一步的确认，单纯靠情绪和资金推动、缺乏基本面支撑的行情并不能长远。个别板块疯涨之后估值严重脱离基本面、也在市场局部积聚了越来越多的盈利盘，获利了结的诉求加大；本轮中级反弹已经进入下半场，大概率将由“量”向“质”，进行风格转化。前期“贝塔”行情将逐步转化为“阿尔法”行情，大概率将考验投资者择股及“顺市”能力，需要谨防短期“诱多”行情。中长期而言，A股市场整体仍在震荡反复的区间中，并且不排除后续出现更大幅度调整的可能(政策预期偏差，或外围的不利变化，情绪市都会宣告结束)，但同时也有望带来更好的入场配置机会。稳健基金配置组合(含调仓建议)可见《穿越牛熊基金俱乐部》服务包，望知悉。(仅供参考)
备注：万事万物都遵循盛极而衰、否极泰来规律，资产配置也如此。了解整体宏观经济环境，理性科学，顺势而为的配置理念往往可以在投资路上助一臂之力。欢迎大家加入《穿越牛熊基金俱乐部》。让我们一起践行稳健配置理念。
