编者按： 这个世界上有两类咖啡创业者。第一类，把咖啡卖贵，卖给有钱人，第二类，把好咖啡卖便宜，卖给所有人。Fore Coffee选择了第二条路，然后在印尼最卷的市场里，硬生生杀出了一个IPO。
2024年，Fore Coffee的营收同比增长115%，达到1.04万亿印尼盾（约合6430万美元）。
净利润呢？暴增4900%。
你没看错，翻了将近50倍。
一家卖咖啡的公司，在经济下行压力、全球通胀、本地竞争白热化的背景下，交出了这样一份成绩单。更关键的是，它不是靠砸钱买来的，它在上市之前就已经实现了盈利。
2025年4月14日，Fore Coffee（PT Fore Kopi Indonesia Tbk）在印度尼西亚证券交易所（IDX）正式挂牌，股票代码FORE。上市首日股价暴涨34%，IPO获得超过200倍的超额认购，参与的投资者超过11.4万人。
这在印尼创业圈，是一个久违的好消息。
那么问题来了，在一个有Kopi Kenangan、Janji Jiwa、Starbucks、Tomoro混战的市场里，Fore Coffee凭什么能走到这一步？
印尼咖啡市场：
全球最卷的战场之一
在深入聊Fore Coffee之前，你必须先理解印尼咖啡市场的特殊性。
印尼是全球第三大咖啡生产国，但更重要的是，它正在成为全球增速最快的咖啡消费市场之一。根据咨询公司Redseer的报告，印尼咖啡市场预计将以每年11%的复合增长率持续到2030年，届时市场规模将达到126亿美元（约合206万亿印尼盾）。
但高速增长的背后，是异常残酷的竞争格局。
你面对的对手是什么量级的？
Kopi Kenangan：印尼本土最大的咖啡连锁，号称印尼最快速成长的咖啡品牌，目前门店超过1100家，2017年成立，融资数亿美元，Sequoia等顶级VC都是股东。
Kopi Janji Jiwa：主打加盟模式，门店一度接近900家，18个月内在50个城市开出700家门店，打破了印尼加盟行业的开店记录。
Tomoro Coffee：2022年成立，两年内就开了600家店，扩张速度堪称疯狂。
Starbucks：在印尼经营超过20年，虽然只有500多家门店，但品牌溢价和目标客群不同。
中资品牌库迪、瑞幸也是虎视眈眈。
在这样的战场里，Fore Coffee在2018年成立，从一个Jakarta二楼的小摊位起步，2025年4月完成IPO，到2025年底门店数达到316家（印尼）+4家（新加坡），全年营收同比增长44%，净利润同比增长55%。
究竟是怎么做到的？
核心战略：
在东南亚复制瑞幸模式
2018年，印尼的咖啡消费正在发生一场结构性变化。
传统的印尼咖啡文化以robusta豆为主，价格便宜，更多是功能性饮品。但随着中产阶级的崛起，"第三波咖啡浪潮"正在渗透印尼的城市年轻人群，他们开始要求更好的豆子、更专业的冲泡方式，以及更有质感的消费体验。
与此同时，外卖平台GoFood和GrabFood的崛起，让手机下单、线下取货的O2O模式成为可能。
东南亚VC East Ventures的联合创始人Willson Cuaca，在这时候嗅到了机会。
他的参考对象是中国的瑞幸咖啡。
此时，瑞幸刚刚用技术驱动的方式重塑了中国咖啡消费市场，App下单、无现金支付、闪电配送、门店轻量化。Willson认为，同样的模式可以在印尼复制，但需要做本地化改造。
于是，他找来了Robin Boe和Jhoni Kusno。两人是Otten Coffee的联合创始人。Otten Coffee是一家卖咖啡豆和咖啡机的零售商，本身就是East Ventures的被投企业。Robin懂咖啡供应链，懂印尼消费者口味，而Willson懂技术和资本。
两边一拍即合，Fore Coffee在2018年8月8日正式诞生。
第一家门店不是什么黄金地段，就开在Otten Coffee位于雅加达Senopati街的办公室二楼，面积小得可怜。但这不重要，因为他们从第一天起，就不是要靠门店等客上门的。
他们是奔着线上去的。
Fore Coffee于2018年12月上线了自己的App。上线仅两个月，注册用户就达到了7万人，通过App下单的比例从最初的30%迅速跳升到多数。联合创始人Elisa Suteja当时接受采访时说了一句话，很能代表他们的判断：
"在技术趋势上，我们总是落后中国几步，但最终会跟上。当印尼所有咖啡品牌都还在聚焦线下的时候，我们决定把它搬到线上。"
这是Fore Coffee的第一个战略选择——数字优先（Digital First），而且押注时机非常早。
差异化的核心逻辑
很多咖啡连锁打的是价格战，但Fore Coffee，开始就在产品战略上以品质优先。
全Arabica豆，没有例外。
印尼咖啡市场的常见做法是用robusta豆（或者robusta和arabica混合）来控制成本。Robusta更便宜，苦味更重，但能做出更有冲击力的口感。大多数主打低价的本土品牌都这样做。
Fore Coffee选择了一条更贵但更高端的路，只用100% Arabica豆，而且全部来自印尼本土产区，苏门答腊的Aceh Gayo、苏拉威西的Toraja、西爪哇，以及巴厘岛。
该决定代表：
第一，产品口感更干净、更细腻，适合做精品咖啡系列，能吸引对咖啡有一定认知的消费者。
第二，它本身就是一个营销故事。"我们只用印尼本土Arabica豆"，是一句可以打动本地消费者民族自豪感的话，同时也能在出海时成为差异化卖点。
第三，支持本土咖啡农，构建ESG叙事。Fore Coffee早期CEO Robin Boe就说过："选择只用Arabica豆，意味着持有有机认证和公平贸易认证农场的本地农民能获得更高的收入。"
除了豆子，Fore Coffee还有另一个不妥协的点，就是机器。他们使用的是Orchestrale和Kees Van Der Westen的意式浓缩机，以及Mazzer咖啡磨豆机，这些是专业精品咖啡馆才会用的设备级别，不是便宜货。而这些设备，恰好也是Otten Coffee销售的品类，供应链天然打通。
这形成了一个闭环：Otten负责豆子和设备的采购与供应，Fore负责终端呈现和品牌运营，两家公司之间有天然的协同效应。
所以，Fore的客单价高于Kopi Kenangan和Janji Jiwa，但消费者愿意为这个差价买单。
门店模型
Fore Coffee把门店分成三种模型：
Flagship旗舰店：面积最大，设计感强，兼具社交功能，是品牌形象展示的阵地。2024年Fore新开的9家旗舰店，每一家都被设计成social hub，给消费者提供一个能停留、能打卡、能体验的空间。旗舰店不只是卖咖啡，它卖的是一种生活方式。
Medium中型店：标准化运营，平衡了空间体验和运营成本，是最主要的扩张载体。
Satellite卫星店：面积最小，以外卖和自取为主，有些甚至是纯外卖店（dark store），极度压缩租金和人力成本，最大化配送效率。
这个三级体系，让Fore可以根据不同城市、不同地段、不同消费场景灵活选择门店格式，而不是用一种店型打天下。
更重要的是，这背后有一套完整的线上运营逻辑：
线上端：自有App是核心，支持预约取餐、积分兑换、个性化推荐、会员体系。同时打通GoFood、GrabFood等第三方配送平台，最大化触达范围。
线下端：门店不需要复杂的服务流程，主要承接自取和少量堂食，翻台率高，坪效好。
数据端：每一笔订单都在产生数据，消费频次、口味偏好、地理分布、时段分析。这些数据反哺到选址决策、产品研发、库存管理、营销投放，形成一个不断迭代的飞轮。
Fore Coffee是印尼最早将数据、App与线下门店完整整合的咖啡品牌之一。这是它比同时代品牌跑得更稳的原因之一。
而且，Fore Coffee从一开始就坚持直营模式，不开放加盟。
这在印尼咖啡市场是一个非常反流行的选择。Janji Jiwa的800家门店，很大一部分靠的是加盟扩张；Kopi Kenangan也有部分加盟门店。加盟的好处是扩张速度快，资本消耗少。
但Fore Coffee认为，品质一致性是品牌护城河的基础。一旦开放加盟，加盟商在运营上的懈怠会直接损害消费者对品牌的感知。为了保住每一杯咖啡的标准，Fore宁愿走得慢一些。
他们甚至专门建立了Fore Training Facility培训体系，每个新入职的咖啡师都要经历两周密集培训加三个月在岗培训，才能独立上岗。4000多名咖啡师，统一标准，统一出品。
2022年公司差点挂掉
任何一个企业，都不会是一帆风顺的。Fore Coffee也经历过至暗时刻。
2021年，净亏损338亿印尼盾（约合2300万美元）。 2022年，净亏损进一步扩大到599亿印尼盾。
在那两年，外部环境极其恶劣，疫情对线下消费的冲击是毁灭性的，咖啡馆被迫关闭或大幅减少堂食。印尼咖啡消费市场的整体节奏被打乱，所有玩家都在流血。
但Fore Coffee做了一些常人以为反直觉的事：
第一，它没有贸然扩张，而是沉下来做单店盈利模型。
很多创业公司在资本充裕时习惯用规模换时间，但规模带来的往往是更高的固定成本，一旦收入下滑，亏损就会被放大。Fore Coffee在疫情期间选择收缩战线，优化单店模型，寻找真实的盈利路径。
第二，它加大了产品创新力度。
疫情期间消费者待在家里，外卖是唯一选项。Fore Coffee抓住这个窗口期，不断推新品，甚至在2020年将印尼传统草药饮料Jamu（姜黄、生姜、香茅等草本植物的混合饮品）引入菜单，主打健康养生概念，在当时的消费焦虑氛围中颇受欢迎。
第三，它在2023年开始实现盈利。
这是一个关键节点。即便公司层面整体仍在亏损（因为总部和市场费用摊薄），但门店本身的单位经济模型已经跑通。这意味着，只要持续扩张，整体账面就能走向盈利。
2023年，Fore Coffee实现了公司整体净利润为正，虽然只有11.5亿印尼盾（约合70万美元），但这是一个质的转变——它从烧钱换增长的模式，正式进入正循环的轨道。
2024年，一切都爆发了。
2024年：增长飞轮全面启动
2024年是Fore Coffee的分水岭之年。
这一年，他们做了几件事：
门店扩张创历史新高。 全年新开61家门店，是疫情以来单年开店数量最多的一次。截至2024年底，全网门店达到232家，遍布47个城市。扩张的重点是二三线城市，这些地方竞争没有雅加达那么激烈，但咖啡消费需求正在快速释放。
产品创新持续出圈。 2024年的两款爆款产品，Butterscotch Sea Salt Latte（黄油糖海盐拿铁）和Triple Peach Americano（三重桃子美式），成为社交媒体上的热议话题，带动了显著的流量和销量。年底推出的"Tani Series"（农民系列），定价24000印尼盾，进一步打开了价格敏感消费者的入口。
供应链升级支撑品质稳定。 随着门店数量增加，如何保证每一杯咖啡的一致性是最大的运营挑战。Fore Coffee通过标准化的烘焙流程、统一的豆子来源和严格的培训体系，在规模化的同时没有让品质明显下滑。
技术投入持续加码。 App不断迭代，加入了个性化推荐、AI驱动的需求预测，以及更精细的会员积分体系。数字化不只是营销工具，它渗透到了供应链、库存、选址的每一个环节。
可持续发展成为品牌资产。 "Pak Tani Ngopi di Jakarta"（农民在雅加达喝咖啡）项目帮助西爪哇咖啡农参加工作坊和营销培训；环保包装、可降解材料、植物基奶的引入，构建了一套完整的ESG叙事。在年轻消费者越来越关注品牌价值观的当下，这不是可有可无的点缀，而是品牌溢价的重要来源。
财务结果是，营收突破1万亿印尼盾大关（全年1.04万亿，同比+115%），净利润582亿印尼盾（同比暴增4900%）。
IPO：不是终点，是起点
2025年4月14日，Fore Coffee在印尼证券交易所挂牌。
IPO超额认购200倍以上，11.4万名投资者参与，最终以每股188印尼盾定价，募资3534亿印尼盾。 上市首日股价跳涨34%，收报252印尼盾。对于一家咖啡公司来说，这是异常亮眼的市场表现。
IPO净募资3370亿印尼盾，其中76%用于未来两年内开设约140家Fore Coffee新门店，其余资金用于原材料采购（咖啡豆、糖、奶）和运营成本。
CEO Vico Lomar在上市后的发布会上表示："今年的目标是新开72家门店，到2025年底把总数推进到300家；5年内达到600家门店。"
事实证明，他们基本兑现了承诺。2025年全年净增超过90家门店，年底总数达316家（印尼）+4家（新加坡）。全年营收1.5万亿印尼盾（同比+44%），净利润901亿印尼盾（同比+55%），EBITDA利润率从18.3%扩大至20%，规模在扩张，盈利能力却在同步提升。
二三线城市是主战场，爪哇、苏门答腊、加里曼丹、苏拉威西、巴厘岛和东部印尼，都在扩张版图上。超过40%的新门店开在Tier 2和Tier 3城市。
而且这还不包括海外，也不包括Fore Coffee正在孵化的新品牌。
2023年11月，Fore Coffee在新加坡Bugis Junction开出了第一家境外门店，截至2025年底已有4家新加坡门店。这是Fore Coffee国际化战略的第一步。
更值得关注的是，2025年Q4，Fore Coffee在Supermall Karawaci推出了全新业务线，Fore Donut（手工甜甜圈），主打本土优质食材。这标志着Fore正在从一个咖啡连锁，悄然进化为一个更完整的F&B集团。2026年一季度，Fore Donut已在雅加达开出7家门店，并计划进军万隆和泗水。
Fore vs. Kopi
这时候可能有人会问，Kopi Kenangan做得也不差，Janji Jiwa门店数量远超Fore，Fore到底赢在了哪里？让我们做一个简单的比较。
Kopi Kenangan（Kenangan Coffee）： 印尼最大的咖啡连锁，门店超过1100家，走遍了印尼的大街小巷甚至加油站。它的优势是规模和门店覆盖率，产品以平价甜咖啡为主，追求高频次消费。但它的品质定位偏大众，用的是robusta为主的混合豆，与Fore的精品Arabica路线有明显区隔。
Janji Jiwa： 主打加盟扩张，速度极快但品质控制相对参差。"Kopi dari Hati"（心中的咖啡）的品牌调性更接地气，价格与Kopi Kenangan相当。它的优势是门店覆盖的密度和深度，但在消费升级趋势下，定位略显局限。
Fore Coffee： 明确定位"Premium Affordable"（高档但实惠）。它的Arabica豆、专业设备、严格训练的咖啡师，给了它一个真实的品质背书。价格比Kopi Kenangan略高，但比Starbucks便宜得多，这个定位，正好切中了印尼中产消费者的心理价位。
当印尼的中产阶级越来越多，当年轻人越来越愿意为品质付溢价，Fore的策略就越来越有价值。
5个值得出海创业者学习的方法论
作为一个观察者，我从Fore Coffee的故事里提炼出了5个方法论，送给所有正在考虑出海东南亚的创业者。
1. 找到一个可以参照的成功模型，然后做本地化改造。
Fore Coffee的起点，是Willson Cuaca对瑞幸咖啡模式的洞察。但他没有照搬，他找到了一个在地的咖啡供应链合伙人（Otten Coffee），用当地的Arabica豆，结合印尼消费者对甜度和口感的偏好，做了本地化产品。模式可以抄，文化不能抄。
2. 不要只追求规模速度，先把单店模型跑通。
Fore Coffee在扩张上并不是最快的那个，但它在每一个阶段都优先确保单店盈利模型的健康性。这在咖啡行业的"资本狂欢"时代是一种逆流而行，但正是这种克制，让它在资本寒冬来临后仍然能站稳。
3. 产品品质是不能妥协的护城河。
Fore Coffee用"只用Arabica豆"这一个决定，锁定了它的品质定位。这让它在消费者心智中有一个清晰的坐标。在竞争白热化的市场里，品质是最难被快速复制的护城河之一，因为它需要整条供应链的配合。
4. 技术不是装饰，是基础设施。
Fore Coffee从第一天起就把App和数据系统当做核心资产来建。这带来的不只是便捷的用户体验，更是运营效率的全面提升，选址更准、产品迭代更快、库存损耗更低、营销投放更精准。出海做消费品，技术能力是一个越来越难绕过的门槛。
5. ESG叙事不是PR稿，是品牌资产。
Fore Coffee对印尼本土咖啡农的支持、对可持续包装的坚持、对当地文化的尊重，构成了它区别于国际品牌和纯价格竞争者的第三条路。在Z世代消费者越来越关注品牌价值观的当下，这是一种低成本但高效益的品牌建设路径。
写在最后
2025年全年，Fore Coffee营收同比增长44%，达到1.5万亿印尼盾；净利润增长55%，达到901亿印尼盾；全年净增超过90家门店，年底总数达316家。进入2026年，势头依然不减，2026年一季度营收同比增长52.4%，净利润增长60.5%，门店数已扩大至338家。与此同时，新品牌Fore Donut正在雅加达扎根，并准备向更多城市延伸。
这些数字，背后是一杯杯在印尼各地城市卖出的Gula Aren Latte，是一个个在App上下单后20分钟取到手的外卖咖啡，是一位位经历过两周培训和三个月在岗历练的印尼咖啡师。
Fore Coffee的成功，并不复杂。
它选了一个正确的市场时机，找对了一个参照模型，坚持了一套品质标准，建立了一套技术基础设施，然后在最难的时候没有放弃，熬过来了。
但它的成功也并不简单。
因为每一个并不复杂的背后，都需要创始团队在无数次诱惑面前做出正确的抉择，加盟还是直营？是低价跑量还是品质溢价？是快速扩张还是先跑通模型？
每一道选择题，都有一个更容易、更快、更省钱的错误选项。
Fore Coffee从2018年到今天，是一个关于坚持做难而正确的事的故事。
而这个故事，还没有结束。
6月份，CFC出海专门准备了印尼游学及渠道对接会。
出海印尼，做印尼渠道，普通人要摸索多久？
有人花了2年，还没找到一个真正能拍板的买手。
6月8-12日，带你用5天直接跳过这个过程 ——
Hero、Oh Some!、Market City、Aeon、Indomaret……印尼核心渠道采购决策人，约好了，等你去谈。
这不仅是考察团，这是CFC出海给你安排好的印尼渠道资源对接局。
带着你的样品来，带着合作意向走。
📍 雅加达 | 6月8-12日
🔖 早鸟优惠截止5月20日，扫码报名
