2026 年半年报收官，今日家居大数据统计显示：在 65 家家居建材上市企业中，仅 27 家营收正增长（占比 41.5%），19 家归母净利润增长（占比 29.2%），扣非净利润增长者更是寥寥 16 家（占比 24.6%）。
同期 A 股 5550 家上市公司中，营收与净利正增长占比分别约为 63.3% 和 50.79%。无论是营收规模还是利润表现，家居建材行业已显著落后于 A 股整体水平。
细分赛道分化加剧：出海、刚需及办公家具板块表现强势；定制家居、地板等板块则面临巨大压力。以下是对 65 家上市企业半年报的深度解析（上篇）。
营收格局：东方雨虹领跑，办公板块稳健
头部效应依然显著。上半年，东方雨虹以 148.70 亿元营收居首，北新建材以 126.30 亿元紧随其后，两者是仅有的百亿级企业；顾家家居营收 98.75 亿元，逼近百亿大关。
相比规模，增长趋势更值得关注。65 家企业中仅 27 家实现营收增长，超半数企业收入下滑。增长动能正向特定领域集中：
出海与办公成增长引擎
出海型企业表现亮眼：松霖科技同比增长 43.96%，中源家居增长 39.70%，恒林股份增长 24.70%，致欧科技增长 18.45%。办公家具板块整体增长 13.9%，成为最稳健的细分领域。
刚需建材稳健，定制家居承压
刚需建材头部企业表现稳健，兔宝宝营收 42.67 亿元（+17.40%），东方雨虹同比增长 9.57%。
反观定制家居，12 家企业营收全线告负，板块整体下滑 26.2%。其中欧派家居下降 27.79%，索菲亚下降 22.36%，尚品宅配下降 29.04%。依赖新房交付的定制家居，正遭受房地产后周期调整的直接冲击。
利润分析：顾家位居第二，定制板块全面亏损
相较于营收下滑，利润端的考验更为严峻。
利润向头部高度集中
从扣非净利润看，行业分化加剧。北新建材（13.18 亿元）、顾家家居（7.69 亿元）、东方雨虹（5.76 亿元）三家企业贡献了全行业超六成的扣非净利润。下行周期中，马太效应愈发明显。
定制与地板板块深陷亏损
12 家定制家居企业扣非净利润全部下滑，板块合计由盈转亏，亏损约 2.65 亿元。欧派家居同比下降 61.71%，索菲亚下降 71.51%；金牌家居和好莱客同比降幅分别高达 518.56% 和 404.54%；志邦家居与金牌家居分别亏损 1.57 亿元和 1.43 亿元。
地板行业同样承压，板块扣非净利润合计亏损超 5 亿元，大亚圣象同比暴跌 788.23%。卫浴板块整体盈利微薄，箭牌家居归母净利润亏损约 6000 万元。大面积的利润收缩为行业敲响警钟。
毛利率透视：卖场模式优势凸显，地板均值不足 13%
毛利率是衡量企业质量的关键指标。轻资产租赁模式的家居卖场优势明显，红星美凯龙毛利率达 65.54%，富森美为 62.87%，位居行业前列。
品牌消费品亦保持较高水平：慕思股份 51.76%，好太太 46.94%，奥普科技 43.93%。出海企业凭借产品设计与渠道壁垒展现较强议价能力，致欧科技、松霖科技、捷昌驱动毛利率均超 30%。
相比之下，地板行业压力巨大，板块平均毛利率仅 12.87%，菲林格尔甚至出现 -1.90% 的负毛利。
净利率警示：高毛利不等于高净利
高昂的管理与营销成本可迅速侵蚀毛利。床垫领域尤为典型：慕思股份毛利率虽高达 51.76%，但净利率仅为 7.30%；梦百合毛利率 39.40%，净利率却低至 0.18%。
慕思受销售与研发费用大增影响，净利率承压；梦百合则因汇兑损失导致财务费用飙升，加之销售费用十年复合增长率高达 31%，严重拖累业绩。当前竞争已从单纯比拼产品毛利，转向费用控制、运营效率与最终净利率的综合较量。
结语
综合营收、扣非净利润及利润率数据，2026 年上半年家居建材行业分化格局清晰：
一边是“出海 + 刚需 + 办公”赛道的稳步发展，另一边是“定制 + 地板”等地产后周期板块的持续下行；一边是少数头部企业坚守高毛利与高盈利，另一边则是众多企业面临毛利压缩、净利骤降甚至亏损的困境。
行业洗牌加速，唯有守住收入基本盘、把控毛利空间并最终留住利润的企业，方能穿越周期。
