9 月 8 日消息，据彭博社报道，希音（Shein）自港股上市以来市值已蒸发约 50 亿美元，目前市值约为 210 亿美元。作为近年来募资规模最大的 IPO 之一，希音上市首周表现位居同期上市公司倒数第二，凸显出投资者对这家快时尚巨头增长前景的深切担忧。
股价表现与市值缩水
周一，希音股价虽上涨 3.2%，创下 IPO 以来的首次单日涨幅，但收盘价仍较 48.56 港元的发行价下跌 19%。彭博数据显示，在香港上市首五个交易日中，该股表现仅次于百度（跌幅 19.9%），位列募资额超 10 亿美元公司中的第二差。公司市值已从高点约 260 亿美元跌至约 210 亿美元。
增长放缓与盈利承压
历经数年筹备上市，希音面临的盈利能力下滑、监管阻力及市场竞争加剧等问题并未因挂牌而消除。疫情期间，其估值曾高达 1000 亿美元，但当前严峻的市场环境令投资者对其重振增长持怀疑态度。
财务数据显示，希音扩张势头明显减弱。2025 年第一季度，公司亏损 9900 万美元，而去年同期盈利为 3.95 亿美元；全年营收增长率为 8%，远低于 2024 年 21% 的增速，且未达预期目标。疲软的业绩使得其原本坎坷的上市之路更具挑战。
市场情绪与行业转型
希音的亏损也折射出资本市场对传统电商业务兴趣的减退，资金正加速流向人工智能和机器人领域。彭博行业研究分析师凯瑟琳·林指出：“希音的股价表现反映出市场对其在转型过程中面临关税、履约成本及执行风险的日益担忧。”
林女士进一步分析，此次抛售潮既源于对公司基本面的顾虑，也反映了在关税政策调整、最低限额变更及监管收紧背景下，市场对跨境电商模式的普遍质疑。尽管资金转向科技股加剧了疲软态势，但希音自身的增长瓶颈与利润率问题仍是焦点。
上市历程与未来挑战
希音曾多次尝试海外上市均告失败。曾经被视为疫情期间的“增长冠军”，如今却深陷扩张放缓、贸易壁垒高企及全球竞争加剧的困境。上市首日即显现需求疲软，早盘一度跌超 10%，虽尾盘反弹缩小跌幅，但大部分交易时段股价均低于发行价。