投资动态
雀巢拟在莱西投资 20 亿元
9 月 3 日，莱西市人民政府与青岛雀巢签署 UHT 及咖啡伴侣等项目战略合作协议。系列项目总投资 20 亿元，计划于 2026 至 2029 年分阶段实施。
项目将聚焦产能扩充、智能制造升级、绿色低碳改造及数字供应链建设，落地多条核心产线，并推进国家级绿色工厂与卓越级智能工厂申报。此前，雀巢青岛工厂 UHT 超高温奶一期及小包装咖啡项目已投产。
点评：雀巢此次扩产旨在夯实供应链效率以匹配国内消费需求。但在乳制品与咖啡赛道竞争激烈的背景下，后续需关注新产能利用率，以及如何将规模优势转化为市场份额与盈利提升。
IPO 动态
美发集团 Wella 提交 IPO 申请
在控股股东 KKR 推动下，专业美发集团 Wella 谋求赴美上市。招股文件显示，Wella 2026 财年净销售额为 29 亿美元，同比增长 9.2%；净利润 6200 万美元，成功扭亏为盈。分品牌看，Wella 主品牌收入超 10 亿美元，GHD 收入为 4.78 亿美元。据悉，此次 IPO 估值将远高于 KKR 收购时的 43 亿美元。
筹备期间，KKR 任命前 Lululemon 高管 Calvin McDonald 出任 CEO，以其丰富的上市公司运营经验掌舵。
点评：KKR 推动 Wella 启动美股 IPO，集团已完成由亏转盈，双业务基本盘稳固。引入资深高管意在抬升资本市场估值。但专业美发赛道竞争激烈，上市后能否维持增速并兑现盈利预期，将是释放资本价值的关键。
品牌动态
通用磨坊完成出售巴西业务
通用磨坊宣布完成巴西业务出售，由当地 Grupo 3corações集团接手。交易涉及 Yoki、Kitano 等本土品牌及相关供应链设施，金额未披露。此举是通用磨坊精简业务组合的一部分，未来将聚焦高端冰淇淋、墨西哥食品、零食棒和宠物食品等国际核心业务。
点评：退出巴西市场意在剥离非核心本土品牌业务。后续需关注集团聚焦后的核心品类增长情况，以及在持续资产调整下整体业务的稳定性。
达能完成对 Huel 收购
达能完成对 Huel 收购
达能宣布已完成对营养食品品牌 Huel 的收购，Huel 自 9 月 1 日起并入达能财报。Huel 主打植物基完整膳食解决方案，产品涵盖营养粉、即饮奶昔等，主要采用 DTC 模式。
点评：此次收购补齐了达能在植物基完整膳食及 DTC 功能营养赛道的布局。挑战在于如何平衡原生 DTC 品牌调性与传统食品集团的规模化运营逻辑，并验证功能膳食品类的市场渗透与盈利转化水平。
东方甄选计划三年内开设 1000 家线下门店
新东方创始人俞敏洪透露，东方甄选计划三年内开设 1000 家线下门店。目前已在北京、郑州、西安开设 3 家店，并在 26 个城市布局百余台自动售货机。门店模式主要与新东方地方分校合作，由分校负责选址与管理，参考便利店小型化模式以提升坪效。目前试点门店已实现盈利。
点评：试点门店虽已盈利，但千店扩张面临供应链、标准化管控及跨区域复制的考验。分校自主运营模式也存在品控与服务一致性风险。后续需重点关注拓店进度、单店盈利可复制性及线下对线上销售的反哺效果。
财报数据
Lululemon 第二季度净营收同比下降 4%
Lululemon 公布第二季度财报：净营收 24.16 亿美元，同比下降 4%（固定汇率下降 5%），低于预期；净利润 3.29 亿美元，同比下降 11.2%。同店销售剔除汇率后下滑 9%，为疫情以来首次下滑。地区方面，中国大陆业务固定汇率下下降 2%，美洲市场营收下滑 8%。公司下调全年业绩指引。
点评：集团迎来疫情后首次同店销售大幅下滑，核心美洲市场需求疲软，中国市场实际业务走弱。高增长周期宣告终结，品牌亟需应对竞品分流及产品吸引力下滑的压力，市场将等待新任管理层的解决方案。
杰尼亚集团上半年营收同比增长 6%
2026 年上半年，杰尼亚集团营收 9.873 亿欧元，同比增长 6.4%（有机增长 9.3%）；利润率为 2.9%。DTC 渠道营收同比增长 12.1%，占比达 86%。品牌方面，Zegna 板块有机增长 11.9%，Tom Ford Fashion 有机增长 6.4%，而 Thom Browne 营收有机下降 0.1%。大中华区有机增长 6.8%，美洲地区有机增长近 20%。
点评：杰尼亚集团实现稳健有机增长，DTC 渠道与主品牌 Zegna 表现强势。但收购品牌 Thom Browne 出现营收承压，且集团整体利润率仍处低位。后续需关注多品牌资源协同及盈利空间的释放。
人事动态
Icicle 之禾宣布任命创意总监
Icicle 之禾宣布任命 Sabato De Sarno 为创意总监，全面执掌男女成衣、配饰与眼镜系列的创意方向，其首个系列将于 2027-2028 秋冬季发布。原核心创意人员 Bénédicte Laloux 将继续担任女士秀场系列设计总监。
点评：引入国际奢侈品牌资深创意人是之禾加速国际化的关键布局。现有本土团队保留品牌内核，后续核心考验在于平衡西式剪裁表达与品牌东方自然基因，秋冬首秀将检验创意融合的商业落地效果。
前 Alexander McQueen CEO 任 B&O CEO
丹麦高端音频品牌 Bang & Olufsen 任命前 Alexander McQueen 总裁兼 CEO Gianfilippo Testa 为新任 CEO。Testa 拥有 Tag Heuer、Fendi、Gucci 等奢侈品集团丰富的高管经验。
点评：吸纳拥有 LVMH、开云集团经验的时尚高管，意在强化 B&O 的奢侈品定位，借助其全球零售能力升级渠道与客群运营。核心挑战在于调和时尚商业逻辑与音频技术属性，兼顾品牌格调、产品迭代与盈利增长。
佳士得任命全球钟表部门主管
佳士得任命 Remi Guillemin 为全球钟表部主管，常驻日内瓦，负责拍卖及私人洽购业务。Guillemin 此前主导过多个里程碑式钟表拍卖活动，曾带领美国钟表部门创下纽约最贵时计成交纪录。
点评：内部提拔资深负责人进一步巩固了佳士得在高端腕表拍卖赛道的优势。依托其过往经验，将强化全球拍卖与私人洽购协同，后续看点在于能否持续挖掘稀缺拍品以稳固头部市场份额。