编辑：供应链 Finance 智库小乔
供应链金融正从对公业务的配套产品，演变为银行争夺小微企业主账户的主战场。纵观上半年成绩单，国有大行以千亿级存量打底，股份制银行凭借线上业务放量抢跑，城商行则在区域市场精耕细作。
需注意的是，各行披露数据口径存在差异：兴业银行的 1.72 万亿为半年发放金额，农业银行的 4300 亿为期末融资余额，中信银行的 9000 亿则为供应链融资规模。数字背后，更值得关注的是风控逻辑的迭代与监管框架的重塑。
一、大行重存量，股份行拼流量
据上市银行半年报梳理，截至 6 月末，农业银行供应链融资余额超 4300 亿元，年复合增长率超 60%；建设银行供应链普惠贷款余额 2230.22 亿元，服务链条客户达 14.18 万户；工商银行上半年建设涉农供应链 4400 余条。
股份制银行侧重流量增长。上半年，兴业银行供应链金融融资发放金额达 1.72 万亿元，同比增长 22.20%；中信银行供应链融资规模 9000 亿元；浦发银行在线供应链业务量 5002.52 亿元，同比增长 54.84%，累计服务上下游客户近 4.8 万户。
城商行深耕区域特色。江苏银行供应链业务余额超 4000 亿元；上海银行线上供应链及场景融资余额 512.74 亿元；长沙银行供应链金融融资余额 533.21 亿元，均保持两位数增长。
不同口径下，增速快未必体量大，存量厚未必跑得远。规模仅是结果，核心变量在于风控逻辑的演进。
二、从“强核”转向“脱核”
传统供应链金融遵循"1+N"逻辑，依赖核心企业信用沿应收账款向上游传递。该模式风控简单但辐射半径有限，且一旦核心企业出险，整条链条融资易受冻结。
行业转型已成共识。在近期举办的产业数字金融专题研讨会上，多家银行提出新路径：农业银行正构建数智化体系，探索从“强核”向“弱核”乃至“脱核”延伸；华夏银行推出"1+6+N"数字化产品矩阵，打造覆盖全链路的行业服务 3.0 脱核模式；北京银行则在科技领域尝试从财务信用向预期信用进阶。
所谓“脱核”并非“去核”，核心企业的信息枢纽地位依然关键。变化在于银行不再被动接受信用传递，而是利用交易数据和动产信息，独立评估链条各节点的风险。
三、账期之困倒逼制度补位
风控逻辑切换之际，账期问题亟待解决。相关研究报告指出，部分核心企业利用优势地位拉长应收账款账期，将资金压力转嫁上下游，导致小微企业融资实则是在为核心企业占款付息。
制度化治理正在加速。监管部门已明确应收账款电子凭证付款期限原则上在 6 个月以内，最长不超过 1 年，并设立过渡期。国务院常务会议多次部署清欠工作，方向包括分行业明确合理账期、细化拖欠认定标准及规范非现金支付工具。
监管思路已从运动式清理转向制度化治理，为账期管理确立了可核查标尺，直接限制了依赖拉长账期扩张的业务模式。
四、比规模更比穿透力
框架渐趋清晰，但落地仍存挑战。专家指出当前存在三大矛盾：链主个体理性与产业链公共品供给的张力、金融标准化与产业差异化的错配、数据确权技术可能性与制度现实性的落差。建议监管从约束转向激励相容，推动生态共治，并将产融理念向绿色包容延伸。
对银行而言，能力门槛显著提高。仅靠投放堆砌规模已难以为继，唯有具备数据治理能力、深刻理解行业且科技投入到位的银行，方能看懂交易、算清风险。期中看规模，期末看穿透。中小银行应在熟悉产业链做深做透，将结算与融资数据沉淀为风控资产。未来竞争的关键，不在于报表数字的大小，而在于谁能让更多中小企业获得便宜、稳定的资金。
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